拜登時代下，美國“再工業(yè)化”機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存
鐘正生
2023-11-22
2021年以來,，拜登政府吹響了“再工業(yè)化3.0”號角，推出自羅斯福新政以來規(guī)模最大的公共投資計劃,，重點出臺了《美國救援計劃》（ARP）,、《基礎(chǔ)設(shè)施投資與就業(yè)法案》（IIJA）、《芯片與科學(xué)法案》（CHIPS）和《通脹削減法案》（IRA）四大法案,?！霸俟I(yè)化”主題相關(guān)投資計劃合計約1.2萬億美元，計劃于未來5-10年內(nèi)投放,，支出高峰或在2024-2027年,。
如何理解拜登的“再工業(yè)化”愿景？首先,，拜登的“再工業(yè)化”傳承了奧巴馬時代的目標(biāo),，且在當(dāng)下已成兩黨共識；其次,，新冠沖擊強(qiáng)化了拜登政府對基建以及產(chǎn)業(yè)鏈安全的關(guān)注,；最后，大國博弈背景下,，美國重振制造業(yè)的緊迫性更強(qiáng),。
迄今為止，拜登“再工業(yè)化”的成效初步表現(xiàn)在：1）制造業(yè)就業(yè)快速恢復(fù),，并超過新冠疫情前水平,；2）商品需求驅(qū)動制造業(yè)增加值占GDP比重回升，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化,；3）非住宅類營建投資大幅增長,，主要受基建領(lǐng)域以及計算機(jī)、電子和電氣行業(yè)拉動,；4）美國上市企業(yè)資本開支（CAPEX）大幅增長,；5）美國制造業(yè)FDI加速流入等。
過去十年美國重振制造業(yè)的進(jìn)展有限,，原因是多方面的——商品相對于服務(wù)的消費需求下滑,、產(chǎn)業(yè)政策缺乏連貫性、勞動力成本劣勢,、以及美元升值的負(fù)面影響等,。對比來看,，我們認(rèn)為拜登時代下，美國“再工業(yè)化”成功的概率更高：1）當(dāng)前美國基建及制造業(yè)投資周期恰逢上升期,，這可能強(qiáng)化再工業(yè)化政策的效果,。2）發(fā)展高端制造業(yè)可能幫助打破商品需求瓶頸。2021-2022年美國商品尤其耐用品消費占比明顯提升,。未來美國及全球的新能源車,、半導(dǎo)體等高端制造需求增長空間較大。3）拜登政府的“地方導(dǎo)向型”（place-based）產(chǎn)業(yè)政策具有開創(chuàng)性,、或更科學(xué),。此外，拜登政府在實施大規(guī)模財政政策與大力度產(chǎn)業(yè)政策時更顯魄力,。4）美國勞動力質(zhì)量在高端制造比拼中更顯優(yōu)勢,。這部分得益于奧巴馬時代以來相關(guān)人才的累積。5）美國制造業(yè)綜合成本在納入經(jīng)濟(jì)安全考量（尤其能源安全,、產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險等）后,，可能更具備優(yōu)勢。
美國“再工業(yè)化”的固有挑戰(zhàn),。第一,，自動化、人工智能背景下,，發(fā)展高端制造或難挽救美國制造業(yè)就業(yè)的流失,。第二，美國的“再工業(yè)化”政策仍可能受制于美國政體,。如民主黨在即將到來的2024年大選落敗,，拜登的產(chǎn)業(yè)政策未必能被落實。第三,，來自非美地區(qū)的制造業(yè)競爭仍在加劇。中國制造業(yè)綜合實力不斷上升,，歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也在推進(jìn)“再工業(yè)化”,，除中國外的其他新興經(jīng)濟(jì)體也可能加入競爭。第四,，強(qiáng)勢美元仍可能持續(xù)削弱美國制造業(yè)出口,。（財富中文網(wǎng)）
作者鐘正生為財富中文網(wǎng)專欄作家，平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
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編輯：劉蘭香
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