從去年十月份至今，北交所整體賺錢效應比滬深要好,，能否持續(xù),？《證監(jiān)會關于高質量建設北交所的指導意見》（北交所深改19條）對北交所未來五年、十年做了規(guī)劃,，也就是未來五年和十年的發(fā)展藍圖都已經(jīng)規(guī)劃好了,，證監(jiān)會和北交所只需要按圖索驥、一條一條落實就是,。
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從去年十月份至今,，北交所50指數(shù)從700點漲到昨天的1100點，很多北交所老投資者賺錢了,，也有些滬深來的投資者追漲殺跌,，可能賺的不多，但是北交所整體賺錢效應比滬深要好。按照滬深短線思維,，北交所已經(jīng)漲這么多了，還有多少空間,？是不是應該落袋為安,？
本次北交所走出獨立行情是有原因的。一是政策原因,，國家在扶持北交所,，這個從去年8月份以后的證監(jiān)會的政策就可以看出來，一方面限制滬深IPO,，另一方面出臺《關于高質量建設北交所的指導意見》（北交所深改19條）和《北交所持續(xù)監(jiān)管指引第7號——轉板》（轉板指引）,，簡單來說是12字方針“暫緩滬深，擴容北交,，打通轉板”,。二是基本面原因，本次大漲后,，北交所200多家上市公司還有30%的公司市值低于10億元,，有80%的公司市值低于20億元（還比不上滬深某些ST公司的市值）。而根據(jù)去年三季報的數(shù)據(jù),，北交所公司的成長性和ROE遠高于科創(chuàng)板,、創(chuàng)業(yè)板，當時三季報的北交所的估值只有科創(chuàng)板的三分之一,、創(chuàng)業(yè)板的二分之一,。
筆者認為，北交所未來五年都是值得期待的,，《證監(jiān)會關于高質量建設北交所的指導意見》（北交所深改19條）對北交所未來五年,、十年做了規(guī)劃，也就是未來五年和十年的發(fā)展藍圖都已經(jīng)規(guī)劃好了,，證監(jiān)會和北交所只需要按圖索驥,、一條一條落實就是。
北交所深改19條指出：“爭取經(jīng)過3到5年的努力,，北交所市場規(guī)模,、效率、功能,、活躍度,、穩(wěn)定性等均有顯著提升，契合市場特色定位的差異化制度安排更加完善,，市場活力和韌性增強,，形成北交所品牌、特色和比較優(yōu)勢”?！霸儆?到10年時間,，將北交所打造成以成熟投資者為主體、基礎制度完備,、品種體系豐富,、服務功能充分發(fā)揮、市場監(jiān)管透明高效,、具有品牌吸引力和市場影響力的交易所”,。“發(fā)揮好改革試驗田作用,。持續(xù)構建契合中小企業(yè)特點的基礎制度體系,，探索形成資本市場服務中小企業(yè)的中國模式。支持北交所發(fā)揮新設市場優(yōu)勢,，在發(fā)行上市,、交易機制、產品創(chuàng)新等方面積極探索”,。也就是說,，滬深交易所已有的產品、工具,，北交所未來都會有的,，滬深沒有的制度和產品，北交所也可以試驗,。
目前北交所的改革才剛剛開始,，深改19條里面還有很多重磅的措施還沒有出臺，比如直接IPO,、轉板,、920代碼、ETF,、公募可轉債,、股票期權、股指期貨等等,。要知道13萬億的公募基金進入北交所市場的基金規(guī)模才50億元,，做市商擴容還在路上，目前做市商才16家,，至少還有16家正在等證監(jiān)會審批入市,。此外，社保,、保險,、年金和外資,，還沒有進入這個市場。
也有人擔心北交所深改19條落地的問題,，筆者認為無需擔心,，因為北交所深改19條是國務院的決策，而在深改19條里面有專門一條提到,，設立證監(jiān)會推進資本市場服務創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”建設工作領導小組,，統(tǒng)籌協(xié)調高質量建設北交所各項政策研究、制定,、實施工作,。這個領導小組會推進落實北交所深19條,，并及時向國務院進行階段性成果匯報,。（財富中文網(wǎng)）
作者朱為繹為財富中文網(wǎng)專欄作家，北交所專家,，力量資本總經(jīng)理
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編輯：劉蘭香
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