亚色在线观看_亚洲人成a片高清在线观看不卡_亚洲中文无码亚洲人成频_免费在线黄片,69精品视频九九精品视频,美女大黄三级,人人干人人g,全新av网站每日更新播放,亚洲三及片,wwww无码视频,亚洲中文字幕无码一区在线

展望2024年，理解和預(yù)判美國經(jīng)濟走向,，需要結(jié)合不同周期視角——短周期看,，因高利率與需求降溫，美國經(jīng)濟面臨“轉(zhuǎn)彎”；中長期看,，美國經(jīng)濟可能“轉(zhuǎn)型”向上,，增大美國經(jīng)濟“軟著陸”概率。

美國經(jīng)濟：轉(zhuǎn)彎與轉(zhuǎn)型,。2024年,，預(yù)計美國實際GDP增長1.6%，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)有望相對均衡,。1）消費：預(yù)計美國實際私人消費溫和增長1.5%,，主要支撐來自居民工資收入與“擴表”空間；“超額儲蓄”對消費增長的解釋力不足,，美國居民消費傾向可能長期抬升,；美國消費結(jié)構(gòu)或步入新的均衡，服務(wù)消費基本回歸疫情前,，而商品消費有望邁上更高臺階,。2）投資：美國住宅投資復(fù)蘇方向較為確定，預(yù)計全年實際住房投資同比轉(zhuǎn)正至2%左右,；非住宅投資（尤其基建及高端制造領(lǐng)域）繼續(xù)獲“再工業(yè)化”政策加持,，預(yù)計全年實際非住宅投資增長1.6%；美國制造業(yè)庫存有望由“去庫”切換至“補庫”,，全年私人庫存變動或小幅增長,。3）貿(mào)易：美國出口有望繼續(xù)溫和增長，預(yù)計全年實際增長1.9%,；進口有望復(fù)蘇,，預(yù)計全年實際增長1.4%,。4）政府支出：政府支出增速或僅小幅放緩,，預(yù)計全年實際增長1.9%。拜登政府在2024財年不尋求削減赤字,，美國赤字率或繼續(xù)上升,，非利息預(yù)算支出占GDP的比重也將上升。

美聯(lián)儲：預(yù)防式降息,。1）就業(yè)：2024年,，美國就業(yè)市場將逐步走向平衡，勞動力供需關(guān)系或基本恢復(fù)至疫情前水平,，全年失業(yè)率平均為4%左右,。2）通脹：美國通脹環(huán)比增速或小幅高于2023下半年及新冠疫情前水平，標題通脹率保持窄幅波動,，預(yù)計年末PCE和核心PCE分別為2.3%和2.4%左右,。3）降息：美聯(lián)儲或“預(yù)防式降息”，首次降息或在二季度，全年降息75BP左右,，節(jié)奏或非連貫,。需要指出的是，不宜低估美聯(lián)儲在降息決策上的定力,。4）縮表：美聯(lián)儲在全年大部分時間里或保持縮表,，但在下半年的某個時點可能實現(xiàn)“充足”準備金狀態(tài)，伺機開始放緩縮表,。

美元資產(chǎn)：擁抱新中樞,。2024年，美國經(jīng)濟增長放緩與貨幣政策的適度轉(zhuǎn)向,，意味著美債利率和美元指數(shù)具備一定下行空間,。不過，美國經(jīng)濟仍然具備韌性,，中長期因素作用下,，國際金融危機后的“三低經(jīng)濟（低增長、低通脹,、低利率）”環(huán)境或已被打破,，美元資產(chǎn)的價格中樞需要重估。1）美債：預(yù)計10年美債收益率主要在3.5-4%區(qū)間波動,。10年美債利率的合理中樞或在3.5%附近,，因?qū)嶋H利率與通脹中樞上升。2）美股：配置機遇猶存,，美國經(jīng)濟“軟著陸”與美聯(lián)儲“預(yù)防式降息”營造良好環(huán)境,，“人工智能”浪潮與新經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)盈利能力有望消化更高估值,。3）美元：美元指數(shù)或在96-102區(qū)間波動,，美國相對非美經(jīng)濟體的優(yōu)勢猶存、地緣政治事件高發(fā)賦予美元“避險屬性”,，盡管歐元和日元具備反彈空間,。（財富中文網(wǎng)）

作者鐘正生為財富中文網(wǎng)專欄作家，平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家

本內(nèi)容為作者獨立觀點,，不代表財富中文網(wǎng)立場,。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。

編輯：劉蘭香