北京時間5月14日消息,，騰訊控股發(fā)布截至3月31日的2024年第一季度財報：營收為1595億元,，同比增長6%。權(quán)益持有人應(yīng)占利潤為419億元,，同比增長62%,。非國際財務(wù)報告準則下，權(quán)益持有人應(yīng)占利潤為503億元,，同比增長54%,。
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港股股王歸來,。5月14日,，騰訊交了一份超出市場預(yù)期的2024Q1財報。次日港股休市,，今日開盤后,，騰訊股價大漲超4%，一度重新站上400港元大關(guān),。騰訊對于港股市場的價值類似于A股市場的茅臺,。一旦茅臺股價下滑，A股肯定是在熊市,。同理,，騰訊不漲，港股也低迷,。
據(jù)財報顯示,，騰訊利潤遠超預(yù)期,，這得益于視頻號已經(jīng)成為中國第二大平臺，僅次于抖音,。而游戲業(yè)務(wù)的止跌回穩(wěn),，讓股王再次展現(xiàn)了印鈔機的本色。
從騰訊股價來看,，最近一個多月從280港元直線拉升到380港元,，漲幅達30%，也帶動了港股科技股和中概股的大漲,，相關(guān)ETF漲幅尤其明顯,。除了騰訊自身回購的因素外，對于股王而言,，國際資本的超配才是股價大漲的背后原因,。通俗地說，對沖基金,、主權(quán)基金等港股主力機構(gòu)都認為280港元位置的騰訊處于低估狀態(tài),，因此在一個月之前開始搶籌，這也能解釋為何騰訊交出了這份靚麗財報后,，今天股價才微漲0.95%,，說明機構(gòu)對這份財報表現(xiàn)早有預(yù)期。
回到業(yè)績本身,，騰訊最大的護城河就是用戶生態(tài),，也就是難以被競爭對手取代的海量用戶數(shù)。財報數(shù)據(jù)顯示,，一季度微信用戶13.59億,，環(huán)比凈增1600萬。對于海外市場而言,，其季度增量就能養(yǎng)活不少社交平臺,，而人均一個微信的恐怖數(shù)據(jù)，讓騰訊完全可以通過海量流量來變現(xiàn),。在游戲這個傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外,，視頻號也成為了變現(xiàn)利器。
騰訊發(fā)力視頻號并不令人意外,，而且是早有預(yù)期,。如果說2020年前后中國短視頻市場是抖音和快手的雙雄爭霸，那么最近幾年騰訊扶持視頻號,，依靠微信本身13億用戶量,，用廣告來撬動視頻號變現(xiàn)也就順理成章了。
所以,，這兩年對短視頻機構(gòu)和UGC創(chuàng)作者來說,，都在用各種手段來加大對視頻號的投入,，包括直播等形式，這就意味著騰訊在微信平臺上造了一個抖音,。財報數(shù)據(jù)顯示,，騰訊2024Q1廣告收入高達265億，考慮到互聯(lián)網(wǎng)廣告本身極高的毛利率,，日均廣告收入近3億的騰訊,，已經(jīng)碾壓了中國幾乎所有媒體，甚至可能是幾大傳統(tǒng)電視臺的收入總和,。對于媒體人和企業(yè)主來說,，時代真的變了，現(xiàn)在是社交平臺廣告的時代了,。
騰訊對于海外投資機構(gòu)真正的價值,，除了寬廣的生態(tài)護城河,、游戲研發(fā)和推廣能力之外,，還有國際化巨頭的內(nèi)控。對國內(nèi)投資者來說,，可能忽視了騰訊是中國企業(yè)中內(nèi)控做得最好的公司,，甚至沒有之一。騰訊對于公眾股東的尊重,，與某些市場“圈錢上市”的現(xiàn)象形成了鮮明的反差,。而且在大股東表明減持態(tài)度后，騰訊管理層對沖利空的措施是簡單直接地回購股票,，并且將回購的股票直接銷毀,，從而保障公眾股東權(quán)益。
依靠持續(xù)回購來支撐股價的,，還有在美股市場的蘋果公司,。這也是巴菲特為何近十年都重倉蘋果的最重要原因之一。
騰訊每年千億港幣的回購金額,，雖然只有市值的幾十分之一,，但在股價大幅下跌時，完全可以支撐住拋盤,。從動態(tài)市盈率的角度,，騰訊在這次上漲之后依然處在低估位置。
總之,，騰訊的最新業(yè)績,，表面上是業(yè)績遠超外界預(yù)期，打破了部分人的看空態(tài)度,，實際上還是遠超同行的內(nèi)控水平和對投資者的高度尊重,。港股股王還是那個股王,，在中國科技上市公司里是獨樹一幟的存在。股市中的很多熱點和概念只是“城頭變換大王旗”,，而真正值得投資者珍惜的還是騰訊,、茅臺、蘋果這類極具稀缺性和寬廣護城河的企業(yè),。一旦賣了,，可能就得在若干年后用極高的價格再買回來，這才是投資的真諦,，與頭部企業(yè)共同成長,。（財富中文網(wǎng)）
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編輯：徐曉彤
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