7月9日,，美聯(lián)儲主席鮑威爾出席國會參議院銀行業(yè)委員會的貨幣政策聽證會稱，近期讀數(shù)表明通脹正取得進(jìn)一步的進(jìn)展,，但需要“更多良好的數(shù)據(jù)”,。同時強調(diào)，過晚或過少地減少政策限制都可能會過度地削弱經(jīng)濟(jì)活動和就業(yè),。
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今天（當(dāng)?shù)貢r間7月9日），美聯(lián)儲主席鮑威爾出席國會參議院銀行業(yè)委員會的貨幣政策聽證會，針對經(jīng)濟(jì)情勢與貨幣政策發(fā)表看法,。若僅憑表面來看,，鮑威爾在國會聽證會上的發(fā)言平鋪直敘、甚至毫無新意,，但在業(yè)內(nèi)人士的視野中,，鮑威爾其實在釋放一些新的信號：
美聯(lián)儲整治通脹的信心源自客觀。鮑威爾強調(diào)：“更多良好的數(shù)據(jù)將增強我們對通脹的信心,?！滨U威爾指出：“在美聯(lián)儲獲得更大信心之前，政策利率下調(diào)是不合適的,?！滨U威爾認(rèn)為：“第一季度的數(shù)據(jù)沒有支持對通脹路徑的更大信心，而這正是美聯(lián)儲降息所需要的,?！滨U威爾說：“我們繼續(xù)一次又一次地做出決定?！滨U威爾判斷：“已經(jīng)朝著2%的通脹目標(biāo)取得了相當(dāng)大的進(jìn)展,，最近的月度數(shù)據(jù)顯示進(jìn)一步取得了溫和的進(jìn)展?！滨U威爾認(rèn)為：“通脹仍高于2%的目標(biāo)?！币簿褪钦f,，鮑威爾對美聯(lián)儲何時降息以及降息多少，仍然懸而未決,。
通膨居高原來是美聯(lián)儲的當(dāng)務(wù)之急,、甚至構(gòu)成唯一的風(fēng)險，當(dāng)前的重大轉(zhuǎn)折在于,，通膨居高并不是美聯(lián)儲的面對的唯一風(fēng)險,。鮑威爾強調(diào)：“更多良好的數(shù)據(jù)將能增強美聯(lián)儲認(rèn)為通膨正持續(xù)走向2%目標(biāo)的信心，而最近公布的數(shù)據(jù)顯示通膨方面稍稍有進(jìn)一步的進(jìn)展”,。他還表示：“鑒于過去兩年在降低通脹和冷卻勞動力市場方面取得的進(jìn)展,，通脹上升并不是我們面臨的唯一風(fēng)險，美聯(lián)儲對最近就業(yè)市場明顯降溫也相當(dāng)關(guān)切,?！滨U威爾強調(diào)指出：“美聯(lián)儲的貨幣政策是以促進(jìn)最大就業(yè)及穩(wěn)定物價這兩項使命為指導(dǎo)原則?！睌?shù)據(jù)顯示,，以美聯(lián)儲偏愛的個人消費支出價格指數(shù)來判斷，通脹率在5月份為2.6%，而在2022年6月達(dá)到7%以上的峰值,。鮑威爾本次發(fā)言恰逢美聯(lián)儲上次提高基準(zhǔn)利率一周年紀(jì)念日即將到來之際,。美聯(lián)儲隔夜借款利率目前處于5.25%～5.5%的區(qū)間，為23年以來的最高水平,，也是通脹達(dá)到1980年代初以來最高水平后,，11次連續(xù)加息的結(jié)果。上周,，美國勞工統(tǒng)計局(BLS)宣布,，5月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅從27.2萬下調(diào)至21.8萬。此外,，6 月份失失業(yè)率從4%小幅上升至4.1%,，為 2021 年 11 月以來的最高水平，而以平均時薪變化衡量的年工資通脹率從4.1%降至3.9%,。最近幾周新申請失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)呈上升趨勢,。美聯(lián)儲正在密切關(guān)注美國長期強勁的就業(yè)市場，此前該市場已顯示出降溫的跡象,。
美聯(lián)儲當(dāng)前面臨的兩大難題,。鮑威爾在整個聽證會上表示：“美聯(lián)儲充分意識到它正在應(yīng)對兩大風(fēng)險：一是通脹回升是因為央行過早降息；二是勞動力市場大幅疲軟,，由于美聯(lián)儲等了太久才降息,。”這兩種風(fēng)險都會對美國人和整個美國經(jīng)濟(jì)造成后果,。國會要求美聯(lián)儲既穩(wěn)定物價又最大化就業(yè),，并根據(jù)當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)環(huán)境平衡對任一目標(biāo)的關(guān)注。幾年來,，美聯(lián)儲更多地關(guān)注其雙重任務(wù)的通脹方面,，但這種情況最近發(fā)生了變化。鮑威爾說：“如果我們看到勞動力市場出乎意料地疲軟,，也就是說,，這比我們意外看到的實質(zhì)性表現(xiàn)要多，那么我們也可以對此做出回應(yīng),，因為我們有雙重任務(wù),，我們現(xiàn)在看到這兩個任務(wù)比一年前更加平衡?！爆F(xiàn)實的情況是,，美國的經(jīng)濟(jì)引擎——消費者支出——已經(jīng)開始出現(xiàn)一些裂痕。在過去的幾個月里,，美國零售商的銷售一直弱于預(yù)期,，零售商已經(jīng)向各個收入階層的購物者敲響了警鐘,，他們紛紛尋找更便宜的替代品。最近對美國服務(wù)業(yè)企業(yè)的調(diào)查顯示,，今年夏天到目前為止,，消費者需求不溫不火，與去年美國人揮霍無度形成鮮明對比,。這表明,，最近的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有助于為美聯(lián)儲開始降低借貸成本提供決策論據(jù)。
前怕狼,、后怕虎,。鮑威爾在證詞中重申：“美聯(lián)儲將繼續(xù)在每次會議上做出決定。美聯(lián)儲的官員們了解,，如果降低政策約束力太早或太快,，可能使通膨下降的進(jìn)展陷入停頓，甚至逆轉(zhuǎn),，在此同時,，鑒于過去兩年來在降低通膨及勞動市場降溫方面所獲得的進(jìn)展，顯示通膨居高并不是我們面對的唯一風(fēng)險,。如果降低政策約束力太晚,，或太小，可能不當(dāng)?shù)叵魅踅?jīng)濟(jì)活動及就業(yè),。在考慮調(diào)整利率目標(biāo)區(qū)間時,，委員會將繼續(xù)審慎評估陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對經(jīng)濟(jì)展望的影響,，風(fēng)險平衡,，以及貨幣政策的適當(dāng)路徑?！睂τ诿缆?lián)儲未來政策動向，鮑威爾表示：“預(yù)計下一次會議將不會加息,。隨著通脹降溫,，將會在合適的時機(jī)降息?！蔽艺J(rèn)為,，鮑威爾當(dāng)天發(fā)言強調(diào)了高利率是把“雙刃劍”，以及美國勞動力市場“明顯降溫”,。我預(yù)計,，美聯(lián)儲有可能會在9月貨幣政策例會上宣布降息。
鮑威爾強調(diào)稱：“美聯(lián)儲的操作獨立性需要從更長遠(yuǎn)的角度來追求目標(biāo),?！滨U威爾在聽證會上重申了美聯(lián)儲的獨立性,，強調(diào)貨幣政策決策不受政治因素干擾。這一點在當(dāng)前政治環(huán)境下尤為重要,，因為美聯(lián)儲的政策決策可能受到不同政治派別的關(guān)注和評論,。特別是在美國大選臨近時，貨幣政策的政治敏感性增加,，美聯(lián)儲需要在維護(hù)獨立性和履行其穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的使命之間尋找平衡,。
總之，鮑威爾可能在步步為營,、穩(wěn)扎穩(wěn)打,，一個不容忽視的因素是，鮑威爾執(zhí)政的美聯(lián)儲可能是世界上日子最好過的央行,。（財富中文網(wǎng)）
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編輯：杜曉蕾
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