亚色在线观看_亚洲人成a片高清在线观看不卡_亚洲中文无码亚洲人成频_免费在线黄片,69精品视频九九精品视频,美女大黄三级,人人干人人g,全新av网站每日更新播放,亚洲三及片,wwww无码视频,亚洲中文字幕无码一区在线

11月7日,，美聯(lián)儲(chǔ)降息25BP,，符合市場預(yù)期。會(huì)議聲明及鮑威爾講話后,，市場感受偏鴿派：10年美債收益率日內(nèi)累計(jì)跌9BP,，收于4.33%；美股標(biāo)普500和納斯達(dá)克指數(shù)分別收漲0.74%和1.51%,；美元指數(shù)日內(nèi)跌0.8%左右,；黃金現(xiàn)價(jià)重新站上2700美元/盎司大關(guān)。

會(huì)議聲明：堅(jiān)持降息25BP,。美聯(lián)儲(chǔ)2024年11月議息會(huì)議聲明,，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率下調(diào)25BP至4.50-4.75%區(qū)間。經(jīng)濟(jì)和政策描述部分,，美聯(lián)儲(chǔ)大致維持與9月議息會(huì)議類似的評(píng)估,；由于9月會(huì)議以來的就業(yè)和通脹有所反彈，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)了“年初以來”的進(jìn)展,，以合理化本次降息行動(dòng),。

鮑威爾講話：尋找降息理由,，避免討論大選。本次記者會(huì)主要討論的問題是,，在面對(duì)近期偏強(qiáng)的經(jīng)濟(jì),、就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)后，美聯(lián)儲(chǔ)為何仍選擇繼續(xù)降息,。鮑威爾在不同回答中表達(dá)了多重邏輯：一是,，目前的貨幣政策仍然是限制性的，美聯(lián)儲(chǔ)在9月啟動(dòng)降息,，而本次降息應(yīng)被視為“另一次行動(dòng)”,；二是，美聯(lián)儲(chǔ)不希望也不需要看到就業(yè)市場的進(jìn)一步降溫,；三是,，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為房租等部分環(huán)節(jié)的通脹主要反映“追趕”效應(yīng)，即反映過去的通脹壓力而不是當(dāng)下,，所以傾向于認(rèn)為通脹會(huì)持續(xù)向2%邁進(jìn),。另一方面，較多問題提及美國大選結(jié)果的可能影響,，鮑威爾極力避免過多談?wù)撜魏拓?cái)政，強(qiáng)調(diào)大選短期內(nèi)不會(huì)影響貨幣政策,，但也強(qiáng)調(diào)美國財(cái)政處于不可持續(xù)的道路上,。此外，鮑威爾表示,，不會(huì)因特朗普當(dāng)選而辭職或被解雇,。

政策邏輯：為何堅(jiān)持降息？結(jié)合鮑威爾本次講話,，以及美國的經(jīng)濟(jì)和市場形勢,，我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)本次堅(jiān)持降息25BP可從三個(gè)方面理解：一是,，盡管9月會(huì)議以后公布的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)走強(qiáng),，但并未抵消前期降溫的進(jìn)展；二是,，美聯(lián)儲(chǔ)希望盡量保持政策慣性,；三是，近期市場利率的自發(fā)走高,，進(jìn)一步賦予美聯(lián)儲(chǔ)降息的空間,。

市場展望：利率下行仍是大方向。短期來看,，由于美國經(jīng)濟(jì)和通脹保持韌性,，疊加市場十分關(guān)注特朗普新政引發(fā)的通脹上行壓力,，美債利率可能保持偏高水平；美股投資者可能傾向于認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)能夠“消化”高利率,，繼而維持偏強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好,；高利率和強(qiáng)經(jīng)濟(jì)之下，美元吸引力猶存,，美元匯率也可能獲得不錯(cuò)的支撐,。

但是，展望未來半年至一年,，政策和市場利率的方向仍然是下行的,。而且，一旦未來幾個(gè)月出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和通脹數(shù)據(jù)的再降溫,，市場對(duì)未來利率路徑的看法可能也會(huì)適時(shí)調(diào)整,。首先，特朗普新政對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹的影響不會(huì)立竿見影,；其次,，美聯(lián)儲(chǔ)從限制性利率回到中性利率的空間仍然充足；最后,，美債利率短期超調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)較高,。（財(cái)富中文網(wǎng)）

作者鐘正生為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn),，不代表財(cái)富中文網(wǎng)立場,。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。

編輯：劉蘭香