通脹尚未完全消退,，新一輪的沖擊已經(jīng)迫在眉睫。
文本設置
Plus(0條) 
美國經(jīng)濟正站在一個危險的十字路口,。通脹尚未完全消退,，但新一輪的沖擊已經(jīng)迫在眉睫。特朗普在推行推行更加激進、也更加沖擊物價的經(jīng)濟政策,，這些政策不僅不會緩解通脹,，反而將引發(fā)比2021-2022年更猛烈、更嵌入深處的通脹風暴,。若不及時糾偏,，這將是一場真正的經(jīng)濟浩劫，撼動全球市場,。
本屆特朗普政府的政策與上一次相比更具極端性：貨幣政策將被政治化,，貿(mào)易戰(zhàn)將升級，移民政策將進一步收緊,，而美聯(lián)儲的獨立性將遭受前所未有的挑戰(zhàn),。所有這些變化疊加在一起，將使美國經(jīng)濟陷入“超級滯脹”——高通脹與低增長并存的致命局面,。
高通脹蓄勢待發(fā),、美國政府無計可施
美國勞工部12日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月美國消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.5%,，同比上漲3%,，漲幅較2024年12月均擴大0.1個百分點，為2023年8月以來最大漲幅,。剔除波動較大的食品和能源價格后,，核心CPI環(huán)比上漲0.4%，同比上漲3.3%,，遠高于美國聯(lián)邦儲備委員會設定的2%長期目標,。
能源和食品價格的井噴式上漲已成定局。美國能源和食品價格持續(xù)上漲是導致總體物價水平居高不下的主要原因,。其中值得注意的是,，美國1月份雞蛋價格環(huán)比上漲15.2%，創(chuàng)下2015年6月以來最大漲幅,。官方數(shù)據(jù)顯示,，美國雞蛋價格在過去一年內(nèi)已上漲了36.8%。美國農(nóng)業(yè)部預計今年蛋價還將上漲20%,。而雞蛋價格上漲僅僅是冰山一角,。值得一提的是，最近半年,，美國超市的一些食品標價已經(jīng)悄然上升50%以上,。
但是，面對食品價格的大幅上漲,，美國政府除了坐以待斃,、越渴越吃鹽,，沒有推出任何東西。
特朗普將摧毀美聯(lián)儲獨立性,，導致貨幣政策混亂
美聯(lián)儲的獨立性是維持經(jīng)濟穩(wěn)定的基石,，但特朗普一旦上臺，極可能對美聯(lián)儲施壓,，迫使其調整政策以配合其政治目標,。這將導致美聯(lián)儲在高通脹環(huán)境下被迫降息，徹底放棄控制通脹的職責,。
特朗普曾公開表示對鮑威爾“不滿意”,，甚至威脅要將其撤換。如果特朗普真的這樣做,，新任美聯(lián)儲主席將更愿意配合他的經(jīng)濟政策,，實施更加寬松的貨幣政策，而這無疑會導致通脹再次失控,。特朗普一直是低利率政策的堅定支持者,，他在第一屆任期內(nèi)多次施壓美聯(lián)儲降息。當前,，特朗普要求美聯(lián)儲在2025年迅速降息,，以刺激經(jīng)濟和股市。但在高通脹背景下降息將是一場災難,。
特朗普的新貿(mào)易戰(zhàn)將推高商品價格,，引發(fā)全球供應鏈危機
特朗普在第一屆任期內(nèi)大搞貿(mào)易戰(zhàn)，導致全球供應鏈混亂,。特朗普本屆政府更是采取極端的,、有失常識的貿(mào)易政策,，這將進一步推高美國的通脹水平,。
特朗普的關稅戰(zhàn)將直接推高美國的進口商品價格。過去的經(jīng)驗已經(jīng)證明,，這種關稅最終都轉嫁到了消費者身上,。如果新一輪關稅政策落地，美國的核心通脹率將大幅上升,，生活成本全面提高,。貿(mào)易戰(zhàn)升級導致不確定性增加，從而抑制商業(yè)投資,，并影響美聯(lián)儲的降息決策,。美國關稅戰(zhàn)的后果已經(jīng)迅速體現(xiàn)在商品價格上，譬如,，在三個月內(nèi),，洗衣機價格上漲了約18.2%,，幾乎與關稅相匹配。而美國關稅戰(zhàn)后遺癥已經(jīng)嵌入,，必將在不遠的未來時段井噴式爆發(fā),。
在特朗普的主導下，美國正在推動“去全球化”進程,，迫使美國企業(yè)將供應鏈轉移到國內(nèi),。然而，美國的絕大多數(shù)公司的生產(chǎn)效率,、供應鏈,、成本優(yōu)勢等遠低于“全球化”，勞動力和基礎設施成本更高,，值得一提的是,，美國的公司對“去全球化”之后的產(chǎn)業(yè)承接，毫無準備,，最終導致商品價格上漲,，進一步助推通脹。
特朗普的反移民政策將制造勞動力短缺,，加劇工資通脹
美國當前的勞動力市場已經(jīng)面臨結構性短缺,，而特朗普的移民政策將使這一問題進一步惡化，最終導致工資通脹大幅上升,。
特朗普推行新的移民政策,，收緊移民政策，導致低端勞動力嚴重短缺,。美國的低端服務行業(yè),、農(nóng)業(yè)和建筑業(yè)嚴重依賴移民勞動力，一旦移民供給減少,，企業(yè)將被迫提高工資,，而這將在全國范圍內(nèi)推動工資-物價螺旋上升。
特朗普宣稱要推動制造業(yè)回流,，但美國本土的勞動力短缺問題將成為最大障礙,。在這種情況下，生產(chǎn)成本將上升,，最終導致商品價格進一步上漲,。而美國的投資者在觀望，在“朝令夕改”,、“出爾反爾”,、“言出即從”等“不確定”面前，投資者無計可施,。
特朗普已經(jīng)推行的經(jīng)濟政策,，將成為美國通脹的“超級催化劑”,。
美聯(lián)儲獨立性削弱+強制降息 → 貨幣泛濫
貿(mào)易戰(zhàn)升級+供應鏈成本上升 → 輸入型通脹
移民政策收緊+勞動力短缺 → 工資通脹
這些因素共同作用，將導致美國陷入一個比2021-2022年更持久,、更嚴重的高通脹時期,，并可能引發(fā)全球經(jīng)濟動蕩。（財富中文網(wǎng)）
作者王衍行為財富中文網(wǎng)專欄作家,，中國人民大學重陽金融研究院高級研究員,、中國銀行業(yè)協(xié)會前副秘書長、財政部內(nèi)部控制標準委員會咨詢專家
本內(nèi)容為作者獨立觀點,，不代表財富中文網(wǎng)立場,。未經(jīng)允許不得轉載。
編輯：杜曉蕾
撰寫或查看更多評論
請打開財富Plus APP