加征關(guān)稅是戰(zhàn)爭(zhēng)行為,，巴菲特為何這么說(shuō),？
當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月2日,，就特朗普加征關(guān)稅政策,，知名投資人巴菲特發(fā)表了罕見(jiàn)評(píng)論,，稱懲罰性關(guān)稅或?qū)⒁l(fā)通脹,，并損害消費(fèi)者的利益,。
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如果說(shuō)戰(zhàn)爭(zhēng)的本質(zhì)是國(guó)家之間施加痛苦以實(shí)現(xiàn)政治目標(biāo),，關(guān)稅就是一種戰(zhàn)爭(zhēng)行為——只不過(guò),，它用經(jīng)濟(jì)手段取代了槍炮。今天,，世界上最成功的投資者巴菲特罕見(jiàn)地打破沉默,，將美國(guó)的關(guān)稅政策稱作“某種程度上的戰(zhàn)爭(zhēng)行為”，這一評(píng)價(jià)犀利且精準(zhǔn),。
這是一個(gè)不容忽視的警告,，因?yàn)榘头铺匾幌蛞蚤L(zhǎng)期投資、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)著稱,，從不輕易卷入政治紛爭(zhēng),。然而，當(dāng)這位“奧馬哈先知”決定開口，可以看成是“啞巴開始說(shuō)話了”,，這就意味著他看到了某種深層次的,、更嚴(yán)重的危機(jī)，而這場(chǎng)危機(jī)不僅關(guān)系到華爾街的波動(dòng),，更關(guān)乎全球經(jīng)濟(jì)格局的重塑,。
關(guān)稅：隱形的戰(zhàn)場(chǎng)
歷史告訴我們，關(guān)稅往往是國(guó)家沖突的前奏,。1930年的《斯姆特-霍利關(guān)稅法》就是最好的例證,。面對(duì)大蕭條，美國(guó)試圖用關(guān)稅保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè),，結(jié)果卻引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn),，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步崩潰，加速了第二次世界大戰(zhàn)的到來(lái),。
美國(guó)也在搬起石頭打自己的腳,。例如，該法案通過(guò)之后,，許多國(guó)家對(duì)美國(guó)采取了報(bào)復(fù)性關(guān)稅措施,，導(dǎo)致大蕭條時(shí)期美國(guó)進(jìn)出口減少67%。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家和經(jīng)濟(jì)史學(xué)家一致認(rèn)為,，斯姆特-霍利關(guān)稅法案的通過(guò)是導(dǎo)致美歐之間貿(mào)易規(guī)模從1929年的歷史高位急遽衰退到1932年歷史低位的催化劑,，也是大蕭條的開始。
巴菲特對(duì)關(guān)稅的看法,，正是源于這種歷史經(jīng)驗(yàn),。他提醒我們，關(guān)稅最終由消費(fèi)者買單——就像他幽默地說(shuō)的,，“牙齒仙子不會(huì)來(lái)付錢”,。換句話說(shuō)，政府加征的關(guān)稅最終都會(huì)轉(zhuǎn)嫁到企業(yè)和普通消費(fèi)者身上,。
值得關(guān)注的是,，近日，巴菲特已經(jīng)就“幫助劣勢(shì)的人”及“維持穩(wěn)定的貨幣”發(fā)出“吶喊”,。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周六（2月22日）,，巴菲特在致股東年度公開信中特別強(qiáng)調(diào)：“有一天，伯克希爾的股東們希望能繳納比2024年更高的稅款,，請(qǐng)（政府）明智地運(yùn)用這筆資金,，幫助那些處于劣勢(shì)的人，他們理應(yīng)獲得更好的待遇,。請(qǐng)永遠(yuǎn)記住,，我們需要你（政府）維持穩(wěn)定的貨幣,，而這需要你展現(xiàn)智慧與警覺(jué)?！卑头铺氐南彝庵粲腥阂皇瞧笳诙愂盏倪\(yùn)用上，重點(diǎn)是幫助那些處于劣勢(shì)的人,，在這方面,，做的不夠好，尚有很大的提升空間,，可以做的比現(xiàn)在更好,；二是維持貨幣的穩(wěn)定，控制通脹,；三是在維持貨幣穩(wěn)定上,，政府的所欠缺的是“智慧與警覺(jué)”，其中,，有智慧,，才能避免胡作非為；有警覺(jué),，才能夠防微杜漸,、防患于未然，把風(fēng)險(xiǎn)降至最低,。
那么,，為什么一些政客仍然熱衷于關(guān)稅？答案很簡(jiǎn)單——政治上的短期收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于經(jīng)濟(jì)上的長(zhǎng)期代價(jià),。關(guān)稅制造了“敵人”,，可以用來(lái)煽動(dòng)民粹，掩蓋國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)困境,，同時(shí)營(yíng)造強(qiáng)硬的外交姿態(tài),。但問(wèn)題是，這種做法的副作用極其嚴(yán)重,。
貿(mào)易保護(hù)主義的回旋鏢效應(yīng)
加征關(guān)稅的邏輯表面上是保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè),，實(shí)則是一場(chǎng)零和游戲。它導(dǎo)致成本上升,，削弱企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,，最終損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?？纯窗莸钦畬?duì)中國(guó)電動(dòng)車,、芯片和鋼鐵產(chǎn)品加征的關(guān)稅，這些政策的直接后果就是美國(guó)消費(fèi)者要支付更高的價(jià)格,，而中國(guó)企業(yè)則加速向東南亞和歐洲市場(chǎng)擴(kuò)張,。
巴菲特為何如此擔(dān)憂,？因?yàn)樗钪Y本的本質(zhì)——它會(huì)流向最有利的地方。如果關(guān)稅導(dǎo)致供應(yīng)鏈調(diào)整,、企業(yè)利潤(rùn)下降,、市場(chǎng)不確定性上升，資本將會(huì)尋找新的避風(fēng)港,。這也許能解釋為什么他正在囤積創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金,，而非大舉投資市場(chǎng)——這是一種市場(chǎng)信號(hào)，也是一種危機(jī)的預(yù)警,。
更重要的是,，巴菲特在最近的股東大會(huì)上對(duì)美元、通脹和貨幣體系的討論也與此息息相關(guān),。他一再?gòu)?qiáng)調(diào),，“通貨膨脹是一種隱形稅，它不會(huì)經(jīng)國(guó)會(huì)投票,，但它確實(shí)影響著每個(gè)人,。” 這正是關(guān)稅的一個(gè)隱藏風(fēng)險(xiǎn)——它實(shí)際上是對(duì)整個(gè)社會(huì)征收的一種通脹稅,。
巴菲特還提到,，伯克希爾·哈撒韋之所以囤積巨額現(xiàn)金，并非因?yàn)椤翱纯帐袌?chǎng)”,，而是因?yàn)槭袌?chǎng)的不確定性越來(lái)越高,。換句話說(shuō)，在政策失衡,、全球貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)的情況下,，持有現(xiàn)金是防御風(fēng)險(xiǎn)的最佳策略。這背后的邏輯是顯而易見(jiàn)的：如果政府的貨幣政策和貿(mào)易政策不斷制造不確定性,，資本市場(chǎng)的波動(dòng)性將加劇,，企業(yè)的投資決策將更加謹(jǐn)慎，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能也將受損,。
未來(lái)的博弈：關(guān)稅戰(zhàn)能贏嗎,？
任何戰(zhàn)爭(zhēng)都需要一個(gè)明確的勝利標(biāo)準(zhǔn)，但關(guān)稅戰(zhàn)從來(lái)都沒(méi)有明確的贏家,?？纯刺乩势?018年對(duì)中國(guó)發(fā)動(dòng)的關(guān)稅戰(zhàn)，四年后,，結(jié)果如何,？美中貿(mào)易逆差并沒(méi)有顯著縮小，美國(guó)制造業(yè)回流的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上供應(yīng)鏈外移的步伐,，而美國(guó)農(nóng)民,、制造商和消費(fèi)者都為此付出了代價(jià),。
巴菲特沒(méi)有明說(shuō)，但他的暗示很明顯：這是一場(chǎng)注定失敗的戰(zhàn)爭(zhēng),。相比于直接對(duì)抗,，更明智的策略是用創(chuàng)新和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)贏得未來(lái)，而不是靠人為的壁壘來(lái)扭曲經(jīng)濟(jì)邏輯,。
特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克也不贊同關(guān)稅戰(zhàn),，他曾經(jīng)表示：“任何阻礙自由貿(mào)易或扭曲市場(chǎng)的行為，本質(zhì)上都是不利的,。”
經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)不等于經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)
華盛頓需要從巴菲特的思維方式中學(xué)到一點(diǎn)東西,。他的投資原則始終如一——尋找具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè),，而非短期炒作的風(fēng)口。國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略亦應(yīng)如此：真正的競(jìng)爭(zhēng)力不是靠關(guān)稅筑起的壁壘,，而是靠制度,、創(chuàng)新、教育和基礎(chǔ)設(shè)施來(lái)夯實(shí)的根基,。
正如巴菲特所言,，“我們應(yīng)該問(wèn)，接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么,？”如果政策制定者繼續(xù)沿著關(guān)稅戰(zhàn)的路徑前行,，那么接下來(lái)發(fā)生的，將是全球經(jīng)濟(jì)的不確定性上升,，企業(yè)投資放緩,，甚至新一輪經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)加劇。
巴菲特的另一個(gè)核心觀點(diǎn)是,，貨幣體系的穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)繁榮的基石,。關(guān)稅戰(zhàn)的另一個(gè)隱患，是可能對(duì)全球金融體系帶來(lái)沖擊,。當(dāng)世界主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)性貶值和貨幣戰(zhàn)階段,，美元的信用將受到挑戰(zhàn)，而這將對(duì)全球資本市場(chǎng)造成深遠(yuǎn)影響,。
真正的戰(zhàn)爭(zhēng)是與落后作戰(zhàn),，而非與世界為敵
關(guān)稅的本質(zhì)是經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)，而經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的代價(jià)往往比想象的更高,。巴菲特用“戰(zhàn)爭(zhēng)行為”來(lái)形容關(guān)稅,，這絕非危言聳聽，而是一個(gè)深諳市場(chǎng)規(guī)則的智者對(duì)未來(lái)的警示,。如果美國(guó)真的想在21世紀(jì)的全球競(jìng)爭(zhēng)中勝出,，它需要的不是更多的關(guān)稅,，而是更多的創(chuàng)新、更多的市場(chǎng)開放,，以及更多的戰(zhàn)略耐心,。
正如巴菲特的投資理念：偉大的經(jīng)濟(jì)體從不靠短期的政治交易贏得勝利，而是靠長(zhǎng)遠(yuǎn)的愿景和穩(wěn)健的執(zhí)行贏得未來(lái),。
94歲的巴菲特這時(shí)選擇發(fā)聲是無(wú)可奈何,，也是無(wú)比正確的。正如諾貝爾獎(jiǎng)獲得者阿馬蒂亞·森所說(shuō)：“把知道的真相告訴大家,，是一種正義,；把懂得的常識(shí)告訴大家，是一種責(zé)任,；把目睹的罪惡告訴大家,，是一種良知；把了解的內(nèi)幕告訴大家,，是一種質(zhì)量,；把聽到的謊言告訴大家，是一種道德,；把追求的真理告訴大家,，也是一種信仰?！保ㄘ?cái)富中文網(wǎng)）
作者王衍行為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家,，中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)前副秘書長(zhǎng),、財(cái)政部?jī)?nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)咨詢專家
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編輯：杜曉蕾
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