????中國(guó)企業(yè)出海并購,，其實(shí)算不得什么新鮮事了，盡管這依然是近年國(guó)際資本市場(chǎng)的一個(gè)主旋律,。今年10月17日,，復(fù)星國(guó)際成功受讓 One Chase Manhattan Plaza 100% 股權(quán)，作價(jià)7.25億美元,；今年6月,，大連萬達(dá)集團(tuán)宣布投資近7億英鎊，在倫敦核心區(qū)建設(shè)一家五星級(jí)酒店,；萬達(dá)繼去年收購美國(guó)第二大連鎖院線AMC娛樂控股公司后,，又對(duì)至少兩家歐洲最大的電影院線表現(xiàn)出興趣，其中包括 Odeon & UCT 影院控股有限公司和 Vue 娛樂有限公司,，兩家企業(yè)總部都在英國(guó),，均在多國(guó)擁有影院?！度A爾街日?qǐng)?bào)》并不夸張地稱,，收購歐洲的大型院線可以讓萬達(dá)成為電影行業(yè)上下游的龍頭企業(yè)。

????實(shí)際上,，無論是復(fù)星國(guó)際收購美國(guó)作為標(biāo)志性A級(jí)辦公樓，還是萬達(dá)籌備收購歐洲院線，都只是近年諸多中國(guó)企業(yè)走出海外進(jìn)行并購事件中的兩個(gè)案例而已,。那么,，面對(duì)如潮涌至的中國(guó)資本，目前海外市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)企業(yè)跨國(guó)合作又是怎么看呢,？“葉公好龍”,，恐怕是對(duì)此的最佳描述，既盼其來,，又畏其至,。

????此類論調(diào)，在歐美可謂比比皆是,。就拿法國(guó)一個(gè)主流媒體《觀點(diǎn)報(bào)》（LE POINT）為例,，該報(bào)于2011年9月22日,，甚至頭條刊出M. BORORDET撰寫的文章，題目也相當(dāng)直白：《調(diào)查：企業(yè),、技術(shù),、恐怖……中國(guó)人開疆意未已》。其中有這樣一段文字：“中國(guó)的實(shí)力,，在歐洲大陸催生了混雜的感情：崇拜和熱情,，不信任、怨恨和敵視,，還有嫉妒”（筆者依據(jù)法文原文譯成中文）,。

????毋庸置疑，歐美各國(guó)都亟需中國(guó)資本,。無論是剛從美債危機(jī)緩解出來,、大病初愈的北美，還是歐債危機(jī)余震不斷,、舉步維艱的歐洲,，對(duì)國(guó)際資本的渴求，都到了近乎饑不擇食的地步,。而當(dāng)今世界經(jīng)過五六年的國(guó)際金融危機(jī),，也只有中國(guó)還有可稱之為“剩余”資本了。這樣,，中國(guó)自然就成了歐美各國(guó),，尤其是依然深陷危機(jī)泥潭之中國(guó)家心中的“白龍馬”了，期盼能從東土大唐盡快馱來“唐僧”,。

????而中國(guó)資本對(duì)歐美的青睞,，也非空穴來風(fēng)。迄今,，李嘉誠旗下約一半的公司資產(chǎn)都已轉(zhuǎn)移到了歐洲,，而三年來累計(jì)海外并購金額更是高達(dá)1,445億港元，有人戲稱李嘉誠之子“幾乎購買了英國(guó)”,。今年5月,，中國(guó)地產(chǎn)開發(fā)商總部基地集團(tuán)與倫敦市政府簽署了總額達(dá)10億英鎊的“皇家阿爾伯特碼頭”地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目；7月,，中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)宣布斥資2.6億英鎊購買倫敦金融城地標(biāo)建筑勞埃德大廈,。如果說香港是一個(gè)特殊地區(qū)、基于港英特殊歷史關(guān)系,，不具有普遍的代表性,，那么，大陸資本的大批“往外走”,，除了歐美健全的法律體系,、成熟的市場(chǎng)機(jī)制因素之外,，根本的原因還在于中國(guó)大陸市場(chǎng)上資本的嚴(yán)重“過剩”,。

????誠然,，歐美人需要中國(guó)人的錢，但又擔(dān)心被中國(guó)人控制,，可謂十足的“葉公”心理,。“狼來了”,，在歐美各國(guó)看來,，已經(jīng)是實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)實(shí)，也是一個(gè)無法拒絕和回避的經(jīng)濟(jì),、政治乃至文化現(xiàn)象,。究其根，“冷戰(zhàn)”余孽思維猶存,。盡管即使從蘇聯(lián)解體算起，“冷戰(zhàn)”時(shí)代的結(jié)束也已有20多年,，但西方社會(huì)將世界簡(jiǎn)單化的觀念還深深存在西方人腦海中,。他們認(rèn)為，蘇聯(lián)固然解體了,，但潛在取而代之的極有可能是中國(guó),，因而中國(guó)成了西方人的最大假想敵人。其實(shí),，在世界帝國(guó)的歷史上,，中國(guó)是唯一一個(gè)沒有對(duì)其它大陸發(fā)動(dòng)侵略戰(zhàn)爭(zhēng)的“天朝大國(guó)”，當(dāng)今更是崇尚“和諧社會(huì)”與“中國(guó)夢(mèng)”,。

????除了“冷戰(zhàn)”思維作怪,，中國(guó)所有制的特殊性，即出海并購的中國(guó)企業(yè)主體還是國(guó)有企業(yè),，也容易引發(fā)海外市場(chǎng)對(duì)此的擔(dān)憂,。由于在該國(guó)控股的中國(guó)企業(yè)越來越多，他們害怕有一天會(huì)出現(xiàn)本國(guó)企業(yè)乃至經(jīng)濟(jì)受中國(guó)政府通過中國(guó)企業(yè)加以左右的局面,。還是前文的《觀點(diǎn)報(bào)》,，在同一文章中批評(píng)道：“然而，在所有的企業(yè)哪怕是一個(gè)微不足道的企業(yè)被中國(guó)并購的背后,，我們猜測(cè)都藏有中國(guó)政府之手,。中國(guó)企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)遠(yuǎn)非透明，我們批評(píng)中企決策過程的暗箱操作,，尤其是中國(guó)共產(chǎn)黨,，在每家大型國(guó)企中都設(shè)有其黨委”,；該文章進(jìn)一步警告道：“但有一件事情是確定的，那就是中國(guó)人如果要將法國(guó)CAC 40上市公司全部收購,，也只是彈指之間的事情”,。

????其實(shí)，西方人這種顧慮是杞人憂天,，鑒于“政企分開”在中國(guó)國(guó)企改革之初,，就已經(jīng)大刀闊斧實(shí)施了，后又多階段加以深化,，中國(guó)政府已不再涉足中國(guó)國(guó)企的微觀運(yùn)作,。

????因而，面對(duì)被中國(guó)資本并購企業(yè)所在國(guó)的顧慮,，中國(guó)企業(yè)要注意適時(shí)而行,，不可操之過急。要與當(dāng)時(shí)政府和居民建立“互信”機(jī)制,，要讓當(dāng)?shù)厝酥鸩嚼斫?，并接受中?guó)企業(yè)的運(yùn)作方式與文化認(rèn)同?！爸袊?guó)客戶,、中國(guó)資本、中國(guó)運(yùn)作”的商業(yè)模式,，固然有效和穩(wěn)妥,，但采取與當(dāng)?shù)赜杏绊懥Φ钠髽I(yè)聯(lián)手的方式，如設(shè)立合資與合作企業(yè)等,，有時(shí)候效果會(huì)比直接經(jīng)營(yíng)更佳,。美歐缺錢之際，自然是“現(xiàn)金為王”,，但如果一味自以為資本高于一切,，等歐美國(guó)家度過危機(jī)，有些潛在的負(fù)面效應(yīng)屆時(shí)便會(huì)顯現(xiàn)出來,。合資與合作,，其實(shí)也是外企和外資在中國(guó)改革開放之初進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的主要形式。

????當(dāng)然,，也有些中國(guó)企業(yè)開始探索與眾不同的商業(yè)策略,，飲料巨頭娃哈哈就是一例。與眾多的中資企業(yè)紛紛前往歐洲并購不同的是,，娃哈哈反其道而行之,，在中國(guó)開設(shè)歐洲精品商場(chǎng)，走上了“洋為中用”的零售別類運(yùn)作模式。

????去年7月,，娃哈哈宣布成立商業(yè)股份有限公司,，正式開拓商業(yè)零售市場(chǎng)，項(xiàng)目初期投資10億,，計(jì)劃三年內(nèi)增資到100億,。去年11月30日，娃哈哈第一家歐洲精品商場(chǎng)娃歐商場(chǎng)（WAOWPLAZA）在杭州開業(yè),，主要經(jīng)營(yíng)范圍包括歐洲精品家具,、高級(jí)鐘表、珠寶,、飾品,，高端品牌服飾、兒童用品以及休閑美食等,，其中大部分品牌來自歐洲,。按照宗慶后的規(guī)劃：“未來3-5年內(nèi)，娃哈哈要在全國(guó)開100家歐洲精品商場(chǎng)”,，他的最終目標(biāo)是：“讓中國(guó)消費(fèi)者在國(guó)內(nèi)買到與歐洲同步同質(zhì)同價(jià)的國(guó)際精品,，同時(shí)為國(guó)家貢獻(xiàn)稅收?！倍陙砭枚礇Q的歐債危機(jī),，已導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)極不景氣，娃哈哈正好可以抄底歐洲,，如意大利和西班牙等國(guó)食品企業(yè),，產(chǎn)品健康安全,、價(jià)格便宜,。娃哈哈直接從國(guó)外廠家采購“歐洲精品”，可以降低中間流通環(huán)節(jié)成本,，更有價(jià)格優(yōu)勢(shì),。

????當(dāng)然，理論和現(xiàn)實(shí)尚存有距離：一邊是宗慶后信心百倍,，一邊是歐洲精品商場(chǎng)目前處于長(zhǎng)期虧損的境地,。不過，既然是另類模式的探索,，必定需要“摸著石頭過河”,，難怪又是娃歐商場(chǎng)更名，又是宗慶后高調(diào)提出“二次革命”,。至于這種模式探索的效果如何,，還需拭目以待。

????其實(shí),，資本是一樣不能“宅”的東西,，資本的流入與流出,，是一個(gè)永恒的循環(huán)運(yùn)動(dòng)。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展了,，從最初的輸入資本到后來的輸出資本,，是一個(gè)再常規(guī)不過的國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)象。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)騰飛在一定程度上,，當(dāng)年也得益于美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家的外國(guó)直接投資（FDI）,，那么，西方人也應(yīng)該理解和接受的是,，今天中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了,、中國(guó)企業(yè)發(fā)達(dá)了，自然也要將一部分暫時(shí)在中國(guó)是“剩余”的資本輸回到發(fā)達(dá)國(guó)家,，即中國(guó)海外投資（Outbound Capital）,。

????因此，面對(duì)中國(guó)資本“狼來了”,，歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)順應(yīng)潮流,，不要只看到中國(guó)資本的“逐利性”，更要看到中國(guó)資本的“互利性”,，尤其對(duì)歐美各國(guó)經(jīng)濟(jì)的有力“帶動(dòng)性”,。西方國(guó)家應(yīng)進(jìn)一步對(duì)中國(guó)資本開放其本國(guó)市場(chǎng)，逐步減少乃至取消對(duì)華諸多投資壁壘,，因?yàn)闅v史的無數(shù)經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)明證,，任何國(guó)家的“閉關(guān)鎖國(guó)”，都是損人不利己的行為,。一個(gè)自由,、平等與公正的國(guó)際資本市場(chǎng)的建立，不但需要“金磚國(guó)家”,，更有賴于西方發(fā)達(dá)國(guó)家觀念的轉(zhuǎn)變以及對(duì)中國(guó)資本容納度的提高,。