????一夜之間,，各種理財(cái)產(chǎn)品廣告鋪天蓋地，張大路每天都會(huì)收到推銷理財(cái)產(chǎn)品的電話廣告,。周末,，張大路帶孩子在角色扮演的游樂場玩，孩子在玩醫(yī)生看護(hù)病人的游戲,，張大路在邊上等,，期間居然有一位女士拿著厚厚的資料,，推銷一款普惠金融理財(cái)產(chǎn)品，年收益率為10%,。張大路聽了半天也沒明白什么是普惠金融,，什么是P2P貸款。他只記得那位女士說原來在PE干,，現(xiàn)在轉(zhuǎn)行干這個(gè)了,，國家政策大力支持她現(xiàn)在做的業(yè)務(wù)。

????張大路雖然是高級(jí)公務(wù)員,，但掙錢不多,，太冒險(xiǎn)的事不敢碰?？粗車屡笥讯假I了理財(cái)產(chǎn)品,，利息遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過了銀行存款，張大路最終還是買了,。他買的是南極國最大銀行的理財(cái)產(chǎn)品,，雖然合同上沒說保本，但是他相信這家銀行不會(huì)出事,。張大路的年輕同事們最近給他推薦了余額寶,，好處是利息不錯(cuò)，而且錢可以隨用隨取,，張大路心動(dòng)了,。還沒等張大路把錢轉(zhuǎn)存到余額寶，和余額寶差不多的其他各種寶也出來了,，利息比余額寶還要高些,，張大路不知道把錢轉(zhuǎn)存到哪家才好。

????張大路很好奇,。為什么金融機(jī)構(gòu)慷慨起來了,，愿意給儲(chǔ)戶付更高的利息？這么多的利息,，錢究竟從誰的腰包里來,？高息背后，會(huì)不會(huì)有什么風(fēng)險(xiǎn),？以后存錢能不能有這么高的利息,？錢究竟是買理財(cái)合適，還是買股票和房子合適,？張大路把這些問題扔給了他最信任的銀行家吳慈仁,。吳行長一一作了解釋。

????吳行長先解釋了金融機(jī)構(gòu)為什么給儲(chǔ)戶更高的利息。一是利率市場化改革,。利率市場化改革勢在必行,，但政府擔(dān)心全面放開存款利率管制會(huì)遭遇太大風(fēng)險(xiǎn)。中間道路,，就是發(fā)展替代儲(chǔ)戶存款的其他投資工具,，也就是現(xiàn)在的理財(cái)產(chǎn)品。如果理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模不斷擴(kuò)大,，仍受到利率管制的傳統(tǒng)銀行存款的重要性就會(huì)下降,，屆時(shí)再全面放開存款利率管制就順利多了。理財(cái)產(chǎn)品的利率不再受政府的存款利率限制,，完全由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)市場供求自己定,。從現(xiàn)在市場上的資金供求面來看，政府定的存款利息很難吸引儲(chǔ)戶存錢,。金融機(jī)構(gòu)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品,，雖然對(duì)儲(chǔ)戶支付更高的利息，客觀上也是金融機(jī)構(gòu)以市場競爭的方式從市場上拿錢,，賺更多的錢。

????二是有人愿意付高息,。雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不太景氣,，但是不少企業(yè)和居民還是愿意支付很高的利息借錢，市場上的資金需求面很旺,，這是支持金融機(jī)構(gòu)為理財(cái)產(chǎn)品支付更高利息的基礎(chǔ),。支付高息，其中不乏好的投資項(xiàng)目和短期資金周轉(zhuǎn)的需要,，以后確實(shí)能賺錢還上,；也有一些壞項(xiàng)目，雖然今后還錢無望,，但是為了活下去就不得不借新錢還舊債,，只要能借到錢，再高的利息都愿意付,。有些金融機(jī)構(gòu)也是賭徒心理,，明明知道今后一定會(huì)出問題，還是把錢借給壞項(xiàng)目,。

????多出來的利息從哪里來,？主要有三個(gè)渠道支持金融機(jī)構(gòu)給儲(chǔ)戶更高的利息。其一,，金融機(jī)構(gòu)讓利,。理財(cái)產(chǎn)品打開了競爭之門，迫于市場競爭壓力，金融機(jī)構(gòu)會(huì)犧牲自己的利潤,，讓利給儲(chǔ)戶,。其二，借錢的企業(yè)和居民支付更高的利息,。只有他們?cè)敢庵Ц陡叩馁Y金成本,，金融機(jī)構(gòu)才能支付更高的利息給儲(chǔ)戶。其三,，監(jiān)管套利,。金融機(jī)構(gòu)通過理財(cái)產(chǎn)品和其它諸多創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)的配合，降低資金成本,，并部分讓利給儲(chǔ)戶,。從國際經(jīng)驗(yàn)看，金融機(jī)構(gòu)自己讓利給儲(chǔ)戶很普遍,，很多金融機(jī)構(gòu)在市場競爭過程中甚至被淘汰了,。從國內(nèi)目前的情況看，金融機(jī)構(gòu)近年來盈利高漲,，應(yīng)該沒讓利,。儲(chǔ)戶得到的高息，主要是來自企業(yè)和居民支付了更高的資金成本,。監(jiān)管套利部分也不少,，大量資金從銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向表外業(yè)務(wù)，躲避了高達(dá)20%的法定存款準(zhǔn)備金限制和貸存比限制,，前者降低了銀行資金成本,，后者是盈利機(jī)會(huì)提升，這些收益部分讓利給了儲(chǔ)戶,。

????對(duì)那些利息遠(yuǎn)高于市場平均水平的理財(cái)產(chǎn)品,，一定要小心，高利息和高風(fēng)險(xiǎn)從來都是硬幣的兩面,，養(yǎng)老和保命錢最好別放在上面?，F(xiàn)在買理財(cái)是個(gè)不錯(cuò)的穩(wěn)健選擇，收益率高于通脹率,，錢不會(huì)變毛,。錢有富裕，拿一部分投資股票也不錯(cuò),，最好交給專業(yè)公司打理,。投資房子，會(huì)越來越不流行,，這在今后是極少數(shù)人的游戲,。（財(cái)富中文網(wǎng)）