亚色在线观看_亚洲人成a片高清在线观看不卡_亚洲中文无码亚洲人成频_免费在线黄片,69精品视频九九精品视频,美女大黄三级,人人干人人g,全新av网站每日更新播放,亚洲三及片,wwww无码视频,亚洲中文字幕无码一区在线

8月22日,，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年8月22日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%,，5年期以上LPR為4.3%,。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。1年期LPR較上月下降5個基點(diǎn),，5年期以上LPR較上月下降15個基點(diǎn),。

此次LPR調(diào)降主要靠前期政策降息驅(qū)動（8月15日，央行MLF操作和公開市場逆回購操作的中標(biāo)利率均下降10個基點(diǎn)）,。LPR是由具有代表性的報價行,，根據(jù)本行對最優(yōu)質(zhì)客戶的貸款利率，以MLF利率加點(diǎn)的方式報價,，即“LPR=MLF利率（政策利率）+商業(yè)銀行加點(diǎn)”,，各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)主要參考LPR進(jìn)行貸款定價。LPR報價行報價時將綜合考慮自身資金成本,、風(fēng)險溢價和市場供求等因素,。LPR會及時充分反映市場利率變化,。

自2021年12月新一輪降息周期開啟至今，LPR共下調(diào)4次,。2021年12月,，1年期LPR下調(diào)5個基點(diǎn)為3.8%，5年期LPR為4.65%維持不變,；2022年1月,，1年期LPR為3.7%，5年期LPR為4.6%,，分別再次下調(diào)10個基點(diǎn)與5個基點(diǎn),。2022年2月、3月,、4月LPR保持不變,；2022年5月，1年期LPR為3.7%維持不變,，5年期LPR下調(diào)15個基點(diǎn)為4.45%,。2022年6月、7月LPR保持不變,；2022年8月,，1年期LPR為3.65%，5年期LPR為4.3%,，分別再次下調(diào)5個基點(diǎn)與15個基點(diǎn)。

時隔3個月后,，LPR再次啟動降息,，且5年期LPR再次大幅調(diào)降15個基點(diǎn)。其主要原因是,，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)雖延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢,，但仍有小幅波動，私人部門難以接力政府部門實現(xiàn)發(fā)力,，經(jīng)濟(jì)難以實現(xiàn)內(nèi)生性復(fù)蘇（即企業(yè)貸款投資與居民貸款消費(fèi)）,。

從具體數(shù)據(jù)來看，7月新增社融7561億元,，創(chuàng)2017年以來同期新低,，其中代表市場自主融資意愿的相關(guān)科目，居民中長期貸款同比少增額擴(kuò)大至2488億元,，企業(yè)中長貸由同比多增轉(zhuǎn)為少增1478億元,，呈現(xiàn)出總量與結(jié)構(gòu)雙弱態(tài)勢。

從經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI數(shù)據(jù)來看,，7月PMI錄得49.0%,，再次降至收縮區(qū)間（3月49.5%,、4月47.4%、5月49.6%,、6月50.2%,、7月49.0%），體現(xiàn)出我國經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回落,，恢復(fù)基礎(chǔ)仍需穩(wěn)固,。

此外，從大,、中,、小型企業(yè)PMI來看，其中大,、中型企業(yè)再次降至收縮區(qū)間,，而小型企業(yè)長期處于收縮區(qū)間。7月,，大型企業(yè)PMI為49.8%,，比上月下降0.4個百分點(diǎn)；中型企業(yè)PMI為48.5%,，比上月下降2.8個百分點(diǎn),；小型企業(yè)PMI為47.9%，比上月下降0.7個百分點(diǎn),，今年以來持續(xù)處于收縮區(qū)間,。中，小型企業(yè)相比大型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營壓力更大,，發(fā)展預(yù)期持續(xù)較弱,，這是近兩年多疫情多輪沖擊所造成的“后遺癥”，經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)內(nèi)生性復(fù)蘇的“痛點(diǎn)”問題,。

筆者認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)內(nèi)生性復(fù)蘇的“鑰匙”是市場主體的發(fā)展信心，尤其是中小企業(yè)的發(fā)展信心,。私人部門中居民消費(fèi)是隨著收入預(yù)期改變的,，只有居民收入預(yù)期向好，居民才會增加消費(fèi),。收入預(yù)期向好則需要企業(yè)實現(xiàn)投資發(fā)展,，尤其是貢獻(xiàn)80%以上城鎮(zhèn)就業(yè)的中小企業(yè)實現(xiàn)投資發(fā)展，而企業(yè)實現(xiàn)投資發(fā)展的前提是具備發(fā)展的信心,。所以,，私人部門發(fā)力的大前提是市場主體具備發(fā)展的信心，信心越大，發(fā)力越大,，反之則反,。

此外，因從寬貨幣（增加基礎(chǔ)貨幣）到寬信用（實體使用貨幣）,，中間也隔著一層關(guān)鍵的“寬信心”,。當(dāng)前因私人部門信心不足，實體經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)寬信用依舊存在著較大障礙,。

2022年7月29日,，政治局會議在宏觀政策部分明確要求，“宏觀政策要在擴(kuò)大需求上積極作為,。財政貨幣政策要有效彌補(bǔ)社會需求不足”,；貨幣政策方面要求，“貨幣政策要保持流動性合理充裕,，加大對企業(yè)的信貸支持,，用好政策性銀行新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金”。

2022年8月18日,，國務(wù)院常務(wù)會議指出,，“有針對性加大財政、貨幣政策支持實體經(jīng)濟(jì)力度,，進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ),，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”。

筆者認(rèn)為,，此次LPR降息,，體現(xiàn)出貨幣政策在兼顧短期和長期、經(jīng)濟(jì)增長和物價穩(wěn)定,、內(nèi)部均衡和外部均衡的前提下,，堅定“以我為主”積極作為，助力私人部門“寬信心”,，從而實現(xiàn)寬信用。此外,，后續(xù)貨幣政策仍將保持戰(zhàn)略定力,，維持邊際寬松立場，不會急于轉(zhuǎn)彎,。

倘若,，后續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)超預(yù)期的黑天鵝、灰犀牛事件,，使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的下行壓力,，或市場主體，中小企業(yè)發(fā)展的預(yù)期與信心依舊較弱，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性復(fù)蘇動能不足,，貨幣政策仍有空間,，總量工具依舊在政策工具箱之中，結(jié)構(gòu)性政策也將持續(xù)發(fā)力,。（財富中文網(wǎng)）

作者張奧平為財富中文網(wǎng)專欄作家,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家，增量研究院院長

本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn),，不代表財富中文網(wǎng)立場,。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。

編輯：劉蘭香