打響中小企業(yè)“信心恢復(fù)戰(zhàn)”，刻不容緩
近期,，筆者在與一些中小企業(yè)家交流時常常聽到一句話,，“心氣大不如前”。企業(yè)雖伴隨著經(jīng)濟(jì)從“谷底”修復(fù),，逐步開始正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動,，但心氣，也就是信心并沒有完全恢復(fù),，這也是近兩年多疫情多輪沖擊所造成的“后遺癥”,。筆者建議各部門、各地方要以時不我待的緊迫感為市場主體提振信心,，盡快打響中小企業(yè)“信心恢復(fù)戰(zhàn)”,。避免疫后中小企業(yè)長期信心較弱的“后遺癥”成為“永久性創(chuàng)傷”，這也是日本“失去十年”慘痛教訓(xùn)的根本,。
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今年以來,，中國經(jīng)濟(jì)在內(nèi)部疫情多輪沖擊,，外部全球化逆流、地緣經(jīng)濟(jì)分裂與全球通脹居高不下的復(fù)雜嚴(yán)峻發(fā)展環(huán)境之下,，頂住了經(jīng)濟(jì)下行壓力,，穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)大盤。但市場主體,、中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難仍在不斷加大,，預(yù)期與信心持續(xù)較弱，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性復(fù)蘇仍存較大阻力,。
2022年9月8日,，國務(wù)院專題會議指出，“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢,，但有小幅波動,，正是頂風(fēng)爬坡的關(guān)口，必須以更強(qiáng)緊迫感夯實(shí)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)”“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)要靠市場主體,，要在紓困保市場主體的同時，針對有效需求不足的突出矛盾,，促進(jìn)消費(fèi)恢復(fù)成為主拉動力,，更大力度擴(kuò)有效投資，為市場主體創(chuàng)造需求,、提振信心”,。
經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇往往需要“兩步走”。第一步，政府部門發(fā)力基建投資,，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤,，創(chuàng)造市場有效需求；第二步,，私人部門接力政府部門發(fā)力,，即民企投資與居民消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性增長,。進(jìn)入三季度以來,，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)一定程度的環(huán)比修復(fù)，主要原因在于政府部門對經(jīng)濟(jì)活動加大力度進(jìn)行補(bǔ)缺,，宏觀財政貨幣政策配合基建投資發(fā)力（上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長7.1%,，7月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長11.5%，過去兩年平均同比增長1.8%）,，穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)大盤,，但經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇“兩步走”的第二步卻遲遲難以實(shí)現(xiàn)。筆者認(rèn)為,，其根本性原因便在于市場主體預(yù)期與信心持續(xù)較弱,。
從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)PMI來看，8月份錄得數(shù)據(jù)雖較7月份有所回升,，但繼續(xù)處于收縮區(qū)間（4月47.4%,、5月49.6%、6月50.2%,、7月49.0%,，8月49.4%），體現(xiàn)出我國經(jīng)濟(jì)景氣水平自6月實(shí)現(xiàn)環(huán)比修復(fù)以來仍有波動,，恢復(fù)基礎(chǔ)仍不牢固,，內(nèi)生性復(fù)蘇存在阻力。
從大,、中,、小型企業(yè)PMI來看，8月大型企業(yè)PMI升至擴(kuò)張區(qū)間,，中,、小型企業(yè)依然處于收縮區(qū)間。大型企業(yè)PMI為50.5%,，比上月上升0.7個百分點(diǎn),，升至擴(kuò)張區(qū)間。中型企業(yè)PMI為48.9%,，比上月上升0.4個百分點(diǎn),，景氣水平雖有所改善，但仍處于收縮區(qū)間。小型企業(yè)PMI為47.6%,，比上月下降0.3個百分點(diǎn),，景氣水平繼續(xù)下降。大型企業(yè)PMI升至擴(kuò)張區(qū)間,，體現(xiàn)出央企與國企在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資上的發(fā)力,，而中、小型企業(yè)則民企居多,，且更多是行業(yè)中下游制造業(yè)企業(yè)與服務(wù)業(yè)企業(yè),，更貼近市場需求端。所以,，中,、小型企業(yè)PMI長期處于收縮區(qū)間，不僅體現(xiàn)出相比大型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營壓力更大,，發(fā)展預(yù)期與信心持續(xù)較弱,，也體現(xiàn)出市場有效需求不足。
筆者認(rèn)為,，市場有效需求恢復(fù)的前提是市場主體發(fā)展預(yù)期與信心轉(zhuǎn)強(qiáng),。私人部門中居民消費(fèi)是隨著收入預(yù)期改變的，只有居民收入預(yù)期向好,，居民才會增加消費(fèi),。收入預(yù)期向好則需要貢獻(xiàn)80%以上城鎮(zhèn)勞動就業(yè)的中小型企業(yè)，也就是私人部門中的民營企業(yè)實(shí)現(xiàn)投資發(fā)展,，而企業(yè)實(shí)現(xiàn)投資發(fā)展的前提是具備發(fā)展的信心,。所以，私人部門發(fā)力的大前提是企業(yè)具備發(fā)展的信心,，信心越大,，發(fā)力則越大，反之則反,。
其次,，從另一項經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)，8月社融數(shù)據(jù)來看,，總量與結(jié)構(gòu)上也反映出內(nèi)生性復(fù)蘇存在阻力,，私人部門難以接力政府部門發(fā)力。從總量上看,，8月份新增社融2.43萬億元,，同比少增擴(kuò)大至5571億元，為2020年疫情以來同期新低,；從結(jié)構(gòu)上看，雖然代表市場自主融資意愿的中長期貸款實(shí)現(xiàn)回升，但呈現(xiàn)出企業(yè)部門強(qiáng),、居民部門弱的態(tài)勢（企業(yè)中長期貸款同比由少增轉(zhuǎn)為多增2138億元,，居民中長期貸款同比少增額減少至1601億元），而企業(yè)部門強(qiáng)的原因主要是政策性開發(fā)性金融工具快速落地所帶來的基建融資好轉(zhuǎn),，并非私人部門中民企發(fā)展預(yù)期與信心增強(qiáng),。
筆者認(rèn)為，相比于全年其他經(jīng)濟(jì)目標(biāo),，最需要保住的目標(biāo)是失業(yè)率在5.5%以內(nèi),。在面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)下，如果能夠保住失業(yè)率目標(biāo),，經(jīng)濟(jì)活動能正常運(yùn)轉(zhuǎn),，已是十分成功的。而中小企業(yè)貢獻(xiàn)了80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè),，保就業(yè)則首先要保住中小企業(yè),，只要讓中小企業(yè)具備充足的發(fā)展信心，就業(yè)崗位就會實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性的良性擴(kuò)張,。
近期,，筆者在與一些中小企業(yè)家交流時常常聽到一句話，“心氣大不如前”,。企業(yè)雖伴隨著經(jīng)濟(jì)從“谷底”修復(fù),，逐步開始正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，但心氣,，也就是信心并沒有完全恢復(fù),，這也是近兩年多疫情多輪沖擊所造成的“后遺癥”。有時經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是客觀“冰冷”的,，但主觀感受是難以測量卻更加真實(shí)的,，而這一只“看不見的手”之力量卻無比強(qiáng)大。
2022年9月13日,，國務(wù)院常務(wù)會議指出,，“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵要保市場主體。制造業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根基,，市場主體當(dāng)前困難較大,，要按照黨中央、國務(wù)院部署,，加大紓困政策力度”“推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展薄弱領(lǐng)域設(shè)備更新改造,，有利于擴(kuò)大制造業(yè)市場需求，推動消費(fèi)恢復(fù)成為經(jīng)濟(jì)主拉動力,，增強(qiáng)發(fā)展后勁,。會議決定,，對制造業(yè)、服務(wù)業(yè),、社會服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè),、個體工商戶等在第四季度更新改造設(shè)備，支持全國性商業(yè)銀行以不高于3.2%的利率積極投放中長期貸款”,。
當(dāng)前,，宏觀政策已持續(xù)發(fā)力提振中小企業(yè)信心。筆者建議各部門,、各地方要以時不我待的緊迫感為市場主體提振信心,，盡快打響中小企業(yè)“信心恢復(fù)戰(zhàn)”。首先,，要堅決防止疫情防控簡單化,、一刀切，根據(jù)各地方實(shí)際情況建立疫情防控長效機(jī)制,，更加科學(xué)精準(zhǔn)化,；其次，要繼續(xù)深化“放管服”改革,，優(yōu)化營商環(huán)境,，激發(fā)市場主體活力，弘揚(yáng)企業(yè)家精神,；再次,，對于近年來多行業(yè)的政策調(diào)整，要講清楚政策導(dǎo)向和原則,，引導(dǎo)好市場預(yù)期,，避免市場主體因預(yù)期不明而產(chǎn)生信心轉(zhuǎn)弱的負(fù)反饋循環(huán)；最后,，要站在微觀市場主體需求的角度,，落實(shí)好已出臺的助企紓困存量政策，同時,，以企業(yè)信心為政策著力點(diǎn),，研究出臺超常規(guī)的增量政策，給予企業(yè)多方位的政策扶持,，助力市場主體,，尤其是中小企業(yè)恢復(fù)對未來發(fā)展的信心。避免疫后中小企業(yè)長期信心較弱的“后遺癥”成為“永久性創(chuàng)傷”,，這也是日本“失去十年”慘痛教訓(xùn)的根本,。
往未來看，經(jīng)濟(jì)在政策面強(qiáng)烈的穩(wěn)增長保市場主體訴求下,，已站在新一輪復(fù)蘇期的起點(diǎn)上,。市場主體,、投資者也需理解，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇從來不是一蹴而就的一路上行,，而是逐步的波動回升,。此外，即將召開的二十大也將積極布局未來,。當(dāng)下我們更需要拾起發(fā)展的信心，走在經(jīng)濟(jì)周期曲線之前,，抓住未來的確定性,。（財富中文網(wǎng)）
作者張奧平為財富中文網(wǎng)專欄作家，經(jīng)濟(jì)學(xué)家,，增量研究院院長
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編輯：劉蘭香
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