核心觀點：1,、三季度中國經(jīng)濟實現(xiàn)3.9%增速,，在復(fù)雜嚴峻的內(nèi)外部環(huán)境之下,，實現(xiàn)了環(huán)比修復(fù),；2,、從全球來看,，2023年全球經(jīng)濟增長乏力,，中美經(jīng)濟周期將再次反轉(zhuǎn)，東升西落,；3,、短期經(jīng)濟實現(xiàn)內(nèi)生性復(fù)蘇的“痛點”：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期不穩(wěn)、信心不足,；4,、四季度經(jīng)濟在全年份量最重，穩(wěn)經(jīng)濟政策落實需抓住時間窗口和時間節(jié)點,，絕不可掉以輕心,；5、經(jīng)濟從環(huán)比修復(fù)到實現(xiàn)真正的復(fù)蘇需要私人部門接力政府部門開始發(fā)力,，即企業(yè)投資與居民消費發(fā)力,；6、私人部門發(fā)力的大前提是企業(yè)具備發(fā)展的信心,，信心越大,，發(fā)力則越大，反之亦然,；7,、筆者建議各部門、各地方要以時不我待的緊迫感為市場主體提振信心,，盡快打響中小企業(yè)“信心恢復(fù)戰(zhàn)”,；8,、市場主體、投資者也需理解,，經(jīng)濟復(fù)蘇從來不是一蹴而就的一路上行,，而是逐步的波動回升，過程往往會一波三折,；9,、科技創(chuàng)新是2020年疫情以來經(jīng)濟發(fā)展中持續(xù)性的“亮點”；10,、數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展的“基礎(chǔ)設(shè)施”,，“專精特新”是企業(yè)實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展的“指路明燈”。
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10月24日,，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，初步核算,，2022年前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值870269億元,，按不變價格計算，同比增長3.0%,，比上半年加快0.5個百分點,。分季度看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.8%,，二季度增長0.4%,，三季度增長3.9%。從環(huán)比看,，三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長3.9%,。
2022年三季度，中國經(jīng)濟在內(nèi)部疫情反復(fù),，外部全球經(jīng)濟增長放緩,、通脹高位運行、地緣政治沖突與地緣經(jīng)濟割裂持續(xù)的復(fù)雜嚴峻發(fā)展環(huán)境之下,，通過加大宏觀政策實施力度,，及時出臺穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)政策，努力使經(jīng)濟扭轉(zhuǎn)了下滑態(tài)勢,，實現(xiàn)環(huán)比修復(fù),。
從全球來看，2022年全球經(jīng)濟增長乏力,，2023年增速將進一步放緩,。根據(jù)IMF（國際貨幣基金組織）10月發(fā)布的最新預(yù)測，2022年全球經(jīng)濟增速為3.2%,，2023年下調(diào)至2.7%（前值2.9%）,。其中2022年新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體增速為3.7%,，2023年下調(diào)至3.7%（前值3.9%）；2022年發(fā)達經(jīng)濟體增速為2.4%,，2023年下調(diào)至1.1%（前值1.4%）,。
往未來看，中國與美國等西方發(fā)達經(jīng)濟體所處的經(jīng)濟周期將再次反轉(zhuǎn),，東升西落,。中國經(jīng)濟在穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)發(fā)力下，從二季度的經(jīng)濟“谷底”實現(xiàn)環(huán)比修復(fù),，過程雖艱難曲折,，但已逐步走向新一輪復(fù)蘇期。而美國,、歐洲等西方發(fā)達經(jīng)濟體為應(yīng)對四十年未有之大通脹（美國9月CPI同比8.2%,，歐元區(qū)9月CPI同比9.9%），其央行開始“暴力”加息,、縮表,，且在居民的高通脹預(yù)期下，想要馴服頑固的高通脹只有進行超預(yù)期的宏觀政策調(diào)控,，即持續(xù)大幅度的加息,、縮表,。這將錯殺其市場中的有效需求,，使其經(jīng)濟加速步入衰退期。
一,、短期經(jīng)濟實現(xiàn)內(nèi)生性復(fù)蘇的“痛點”：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期不穩(wěn),、信心不足
筆者認為，當前經(jīng)濟正處于從環(huán)比修復(fù)走向復(fù)蘇期的緊要關(guān)口,，未來經(jīng)濟運行仍面臨較大的不確定性和不穩(wěn)定性,，且四季度經(jīng)濟在全年份量最重，穩(wěn)經(jīng)濟政策落實需抓住時間窗口和時間節(jié)點,，著力解決當前市場主體“預(yù)期不穩(wěn),、信心不足”這制約經(jīng)濟實現(xiàn)內(nèi)生性復(fù)蘇的長期“痛點”問題，絕不可掉以輕心,。
從經(jīng)濟的三駕馬車來看,，伴隨著美國等西方發(fā)達經(jīng)濟體為應(yīng)對四十年未有之大通脹開始“暴力”加息、縮表,，全球總需求將持續(xù)下降,，海外供需缺口收窄，這也將對我國未來出口形成一定的壓制,，穩(wěn)增長的重心則落在了內(nèi)需,，也就是投資和消費,。
而三季度經(jīng)濟實現(xiàn)環(huán)比修復(fù)的主要原因是政府部門對私人部門的經(jīng)濟活動進行了補缺，財政政策與政策性開發(fā)性金融工具配合基建投資發(fā)力（2022年前三季度基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.6%,，上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長7.1%,，過去兩年平均同比增長1.8%），穩(wěn)住了經(jīng)濟大盤,。但經(jīng)濟從環(huán)比修復(fù)到實現(xiàn)真正的復(fù)蘇則需要私人部門接力政府部門開始發(fā)力,，即企業(yè)投資與居民消費發(fā)力，經(jīng)濟實現(xiàn)內(nèi)生性的增長,。
私人部門中居民消費是隨著收入預(yù)期改變的,，政策對于有效需求的刺激往往“治標不治本”，只有居民收入預(yù)期向好,，居民才會增加消費,。收入預(yù)期向好則需要企業(yè)實現(xiàn)投資發(fā)展，而企業(yè)實現(xiàn)投資發(fā)展的前提是具備發(fā)展的信心,。所以,，私人部門發(fā)力的大前提是企業(yè)具備發(fā)展的信心，信心越大,，發(fā)力則越大,，反之亦然。
市場比較關(guān)注的房地產(chǎn)投資也是同樣的邏輯,。2022年前三季度,，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資房地產(chǎn)開發(fā)投資下降8.0%。房地產(chǎn)投資是今年經(jīng)濟穩(wěn)增長的主要拖累項,，即便今年以來房地產(chǎn)政策不斷發(fā)力,，“保交樓”專項借款、下調(diào)公積金貸款利率,、換購?fù)硕惻c各地“因城施策”下調(diào)房貸利率等,，開始突出實現(xiàn)“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價,、穩(wěn)預(yù)期”的目標,，但在“房住不炒”的定位下，居民收入預(yù)期不改變,，居民的真實購房需求將被遏制,，房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)健康發(fā)展將會十分困難，房地產(chǎn)企業(yè)普遍面臨的債務(wù)問題也難以解決,。
自2020年疫情發(fā)生以來,，市場主體，尤其是中小企業(yè)長期承受著上游原材料成本居高不下所帶來的供給沖擊；下游終端消費低迷所帶來的需求收縮,；疊加多行業(yè)政策調(diào)整,，疫情反復(fù)且防疫措施不斷升級，生產(chǎn)經(jīng)營活動頻繁受阻,，從而造成發(fā)展的預(yù)期不穩(wěn),、信心不足。
當下,，經(jīng)濟雖實現(xiàn)了環(huán)比修復(fù),，但企業(yè)發(fā)展信心并未完全恢復(fù)，這將是下半年經(jīng)濟實現(xiàn)內(nèi)生性復(fù)蘇的核心“痛點”,。因為,，中小企業(yè)貢獻了50%以上的稅收、60%以上的GDP,、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新,、80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)、90%以上的市場主體數(shù)量,。所以,，中小企業(yè)的問題并不僅是微觀問題，而是最大的宏觀問題,。
首先,，從經(jīng)濟運行的先行指標來看，9月份PMI為50.1%,，較8月份繼續(xù)回升,，時隔3個月重回擴張區(qū)間（4月47.4%、5月49.6%,、6月50.2%,、7月49.0%,、8月49.4%,、9月50.1%），體現(xiàn)出我國經(jīng)濟在穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)政策持續(xù)發(fā)揮效能下,，扭轉(zhuǎn)了下滑態(tài)勢,，實現(xiàn)環(huán)比修復(fù)。
但從大,、中,、小型企業(yè)PMI來看，大型企業(yè)繼續(xù)處于擴張區(qū)間,，中,、小型企業(yè)仍處于收縮區(qū)間。大型企業(yè)PMI為51.1%,，比上月上升0.6個百分點,，高于臨界點,；中、小型企業(yè)PMI分別為49.7%和48.3%,，比上月上升0.8和0.7個百分點,，景氣水平雖有所改善，但仍處于收縮區(qū)間,。
其次,，從2022年第三季度中國人民銀行企業(yè)家問卷調(diào)查結(jié)果來看，企業(yè)家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)為26.9%,，雖比上季上升0.4個百分點,，但比上年同期下降12.9個百分點。其中,，46.9%的企業(yè)家認為宏觀經(jīng)濟“偏冷”,，52.2%認為“正常”,，0.8%認為“偏熱”,；經(jīng)營景氣指數(shù)為48.1%，比上季下降0.6個百分點,，比上年同期下降8.5個百分點,；盈利指數(shù)為50.0%，比上季下降1.2個百分點,，比上年同期下降6.7個百分點,。
再次，從更偏向民營中小型企業(yè)BCI（長江商學(xué)院中國企業(yè)經(jīng)營狀況指數(shù)）數(shù)據(jù)來看,，9月錄得45.0,，較8月46.1回落。企業(yè)銷售前瞻指數(shù)由8月的52.3下滑至9月的52.2,，企業(yè)融資環(huán)境指數(shù)由8月的47.5下滑至9月的46.5,。中、小型企業(yè)相比大型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營壓力更大,，長期處于發(fā)展“預(yù)期不穩(wěn),、信心不足”的狀態(tài)，是近兩年多疫情多輪沖擊所造成的“后遺癥”,。
近期,，筆者在與一些企業(yè)家交流時常聽到一句話，“心氣大不如前,、缺乏方向感”,。企業(yè)雖伴隨著經(jīng)濟從“谷底”修復(fù)，逐步開始正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，但心氣,，也就是信心并沒有完全恢復(fù),。有時經(jīng)濟數(shù)據(jù)是客觀“冰冷”的，但主觀感受是難以測量卻更加真實的,，而這一只“看不見的手”之力量卻無比強大,。
9月28日，穩(wěn)經(jīng)濟大盤四季度工作推進會議提出,，“四季度經(jīng)濟在全年份量最重,，不少政策將在四季度發(fā)揮更大效能，要增強信心,，抓住時間窗口和時間節(jié)點,，穩(wěn)定市場預(yù)期，推動政策舉措全面落地,、充分顯效,，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間”“針對需求偏弱的突出矛盾，想方設(shè)法擴大有效投資和促進消費,，調(diào)動市場主體和社會資本積極性,，繼續(xù)實施好穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)政策，注重用好近期出臺的兩項重要政策工具”,。
當前,，宏觀政策已持續(xù)發(fā)力提振中小企業(yè)信心。筆者建議各部門,、各地方要以時不我待的緊迫感為市場主體提振信心,，盡快打響中小企業(yè)“信心恢復(fù)戰(zhàn)”。
首先,，要堅決防止疫情防控簡單化,、一刀切和層層加碼，根據(jù)各地方實際情況建立疫情防控長效機制,，更加科學(xué)精準化,；其次，要繼續(xù)深化“放管服”改革,，優(yōu)化營商環(huán)境,，激發(fā)市場主體活力，弘揚企業(yè)家精神,；再次，對于近年來多行業(yè)的政策調(diào)整,，要講清楚政策導(dǎo)向和原則,，引導(dǎo)好市場預(yù)期，避免市場主體因預(yù)期不明而產(chǎn)生信心轉(zhuǎn)弱的負反饋循環(huán)；最后,，要站在微觀市場主體需求的角度,，落實好已出臺的助企紓困存量政策，同時,，以企業(yè)信心為政策著力點,，研究出臺超常規(guī)的增量政策，給予企業(yè)多方位的政策扶持,，助力市場主體,，尤其是中小企業(yè)恢復(fù)對未來發(fā)展的信心。避免疫后中小企業(yè)長期信心不足的“后遺癥”成為“永久性創(chuàng)傷”,，這也是日本“失去十年”慘痛教訓(xùn)的根本,。
往未來看，在政策面強烈的穩(wěn)增長保市場主體訴求下,，我國經(jīng)濟已站在新一輪復(fù)蘇期的起點上,。市場主體、投資者也需理解,，經(jīng)濟復(fù)蘇從來不是一蹴而就的一路上行,，而是逐步的波動回升，過程往往會一波三折,。此外,，二十大報告深刻勾畫了未來的施政綱領(lǐng)和經(jīng)濟社會發(fā)展藍圖，在經(jīng)濟工作部署部分為企業(yè)闡明了未來確定性機遇（詳見：《重磅,！二十大報告學(xué)習(xí)：企業(yè)的10大機遇》）,。當下我們更需要拾起發(fā)展的信心，走在經(jīng)濟周期曲線之前,，抓住未來的確定性,。
二、長期經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的“亮點”：創(chuàng)新驅(qū)動下數(shù)字化轉(zhuǎn)型與“專精特新”機遇
科技創(chuàng)新是中國經(jīng)濟對內(nèi)跨越“中等收入陷阱”,，對外跨越“修昔底德陷阱”的制勝法寶,。2021年，中國人均GDP已達到1.25萬美元,，接近世界銀行2022年7月所設(shè)定的高收入國家的門檻人均GNI 13205美元,。中國經(jīng)濟正處在跨越“中等收入陷阱”的關(guān)鍵階段，主要看驅(qū)動經(jīng)濟增長的核心動能能否實現(xiàn)由要素投入驅(qū)動（傳統(tǒng)資源,、土地或廉價勞動力）,，向技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動（激發(fā)市場主體創(chuàng)新發(fā)展活力）跨越。二戰(zhàn)結(jié)束以來,，成功跨越“中等收入陷阱”的國家無不在全球創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈分工中占據(jù)關(guān)鍵位置,。
此外,，在日趨復(fù)雜嚴峻且充滿不確定性的國際環(huán)境中，對于已穩(wěn)居世界第二大經(jīng)濟體,，且經(jīng)濟總量占世界經(jīng)濟比重不斷提高的中國來說（2012年至2021年,，中國經(jīng)濟總量占世界經(jīng)濟比重從11.3%上升到超過18%），科技創(chuàng)新已不僅僅是發(fā)展問題,，更是生存問題,。只有實現(xiàn)科技自立自強，攻克“卡脖子”難題,，掌握關(guān)鍵核心技術(shù),，才能把握住發(fā)展的主動權(quán)，成功跨越“修昔底德陷阱”,。
在近三年的中國經(jīng)濟發(fā)展中,，科技創(chuàng)新擺在了前所未有的戰(zhàn)略高度。2020年底中央經(jīng)濟工作會議所確定的八大主要任務(wù)中,，“強化國家戰(zhàn)略科技力量”排在首位,；
2021年底的中央經(jīng)濟工作會議的七大政策部署中，提出“科技政策要扎實落地,。要實施科技體制改革三年行動方案,，制定實施基礎(chǔ)研究十年規(guī)劃”；
2022年《政府工作報告》中指出“深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略,，鞏固壯大實體經(jīng)濟根基,。推進科技創(chuàng)新，促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級,，突破供給約束堵點,，依靠創(chuàng)新提高發(fā)展質(zhì)量”。
從2022年三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,，代表科技創(chuàng)新的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資,，尤其是其中的高技術(shù)制造業(yè)投資，是2020年疫情以來經(jīng)濟發(fā)展中持續(xù)性的“亮點”,。2022年前三季度高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長23.4%,、13.4%。高技術(shù)制造業(yè)中,，電子及通信設(shè)備制造業(yè),、醫(yī)療儀器設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)投資分別增長28.8%、26.5%,；高技術(shù)服務(wù)業(yè)中,，科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)業(yè)、研發(fā)設(shè)計服務(wù)業(yè)投資分別增長22.1%,、18.7%,。
此外,，在前三季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.9%下,，高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長8.5%,，快于全部規(guī)模以上工業(yè)4.6個百分點。分產(chǎn)品看,，新能源汽車,、太陽能電池產(chǎn)量同比分別增長112.5%、33.7%,。
二十大報告在“實施科教興國戰(zhàn)略,，強化現(xiàn)代化建設(shè)人才支撐”部分中指出，未來創(chuàng)新驅(qū)動兩大重點方面：
1,、創(chuàng)新驅(qū)動目標：“加快實現(xiàn)高水平科技自立自強”“以國家戰(zhàn)略需求為導(dǎo)向,，集聚力量進行原創(chuàng)性引領(lǐng)性科技攻關(guān)，堅決打贏關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅戰(zhàn)”“加快實施一批具有戰(zhàn)略性全局性前瞻性的國家重大科技項目,，增強自主創(chuàng)新能力”等,；
2、創(chuàng)新驅(qū)動主體：“強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位,，發(fā)揮科技型骨干企業(yè)引領(lǐng)支撐作用,，營造有利于科技型中小微企業(yè)成長的良好環(huán)境，推動創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合”等,。
對于企業(yè)而言,，國家創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略背后的確定性機遇便在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與“專精特新”。
首先,，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展的“基礎(chǔ)設(shè)施”,。
數(shù)字經(jīng)濟是繼農(nóng)業(yè)經(jīng)濟、工業(yè)經(jīng)濟之后的主要經(jīng)濟形態(tài),，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展是由產(chǎn)業(yè)數(shù)字化支撐,，而產(chǎn)業(yè)數(shù)字化則是由企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型來實現(xiàn)。
二十大報告指出,，“加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟,，促進數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟深度融合，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群”,。
近年來國家對于企業(yè)數(shù)字化技術(shù)改造的政策支持不斷加大,。如2022年工信部提出“在今年年底為不少于10萬家的中小企業(yè)提供數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)，促進10萬家中小企業(yè)業(yè)務(wù)上云（筆者預(yù)計10萬家的投入在1600億元左右）”“優(yōu)化數(shù)字化改造環(huán)境,。要完善制造業(yè)轉(zhuǎn)型的人才培訓(xùn)體系,，進一步深化產(chǎn)教融合、校企合作,。同時,，通過聯(lián)合金融機構(gòu),，豐富數(shù)字化改造的金融產(chǎn)品，進一步降低企業(yè)數(shù)字化改造的成本”等,。這些不僅是數(shù)字經(jīng)濟時代國家實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的具體支撐,，更是擺在企業(yè)面前“真金白銀”的政策紅利。伴隨著未來創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的逐步深化,，政策面對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的支持還會不斷加大,。
其次，“專精特新”是企業(yè)實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展的“指路明燈”,。
“專精特新”一詞自2011年時任工信部總工程師朱宏任首次提出以來,，國家對“專精特新”企業(yè)的重視程度不斷加深。2022年6月,，工信部印發(fā)《優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)梯度培育管理暫行辦法》,，提出構(gòu)建包含創(chuàng)新型中小企業(yè)、“專精特新” 中小企業(yè)和專精特新“小巨人”企業(yè)3個層次的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)梯度培育體系,。
二十大報告指出,，“實施產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程和重大技術(shù)裝備攻關(guān)工程，支持專精特新企業(yè)發(fā)展,，推動制造業(yè)高端化,、智能化、綠色化發(fā)展”,。
自2019年以來,，工信部共分四批次公示了9279家專精特新“小巨人”企業(yè)，接近達成“十四五”期間培育1萬家專精特新“小巨人”企業(yè)的目標,。此外,，還將培育10萬家“專精特新”中小企業(yè)，100萬家創(chuàng)新型中小企業(yè),。
目前,，國家層面已在資金支持、人才支持,、創(chuàng)新協(xié)同,、品牌市場、企業(yè)轉(zhuǎn)型,、精準對接服務(wù)等6大方面推出多項加強“專精特新”企業(yè)培育的具體舉措,。相關(guān)政府部門一方面以認定獎勵、資金補貼,、資源傾斜等方式直接支持“專精特新”企業(yè)發(fā)展,，另一方面聯(lián)合科研院所、金融機構(gòu),、行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)及專業(yè)化服務(wù)商共同構(gòu)建了多元化的企業(yè)服務(wù)生態(tài),，通過研發(fā)補貼,、購買服務(wù)等方式，為“專精特新”企業(yè)提供精準服務(wù),。對于企業(yè)而言,，創(chuàng)新發(fā)展并不是難以落地的宏大敘事，“專精特新”早已是“指路明燈”,。
筆者建議企業(yè)要盡力,、盡早按照“專精特新”的標準去發(fā)展,。能申請國家級“專精特新”的申請國家級,，進不了國家級的進省級，進不了省級的進市級,，向著“專精特新”的方向創(chuàng)新發(fā)展,。未來，各級政府在財力,、人力,、物力上會也將投入更多的資源支持“專精特新”。（財富中文網(wǎng)）
作者張奧平為財富中文網(wǎng)專欄作家,，經(jīng)濟學(xué)家,，增量研究院院長
本內(nèi)容為作者獨立觀點，不代表財富中文網(wǎng)立場,。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載,。
編輯：劉蘭香
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