從上半年中國經(jīng)濟增長的三駕馬車來看,，消費端,，增長中樞偏低,，城鎮(zhèn)弱于農(nóng)村,；投資端，出口改善支撐制造業(yè)投資,，地產(chǎn)投資仍為拖累,；貿(mào)易端，出口強于進口,，映射外需強于內(nèi)需,。2024年擴內(nèi)需的兩大工作重心為“雙新”（新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新）與“兩重”（發(fā)行超長期特別國債支持國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)）。下階段需重點關(guān)注：二十屆三中全會將開啟進一步全面深化改革,，構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制,；7月底政治局會議將分析當前經(jīng)濟形勢及部署下半年主要經(jīng)濟工作。
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7月15日,，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，初步核算,，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值616836億元,，按不變價格計算，同比增長5.0%,。分季度看,，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.3%，二季度增長4.7%,。從環(huán)比看,，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長0.7%。
分產(chǎn)業(yè)看,，第一產(chǎn)業(yè)增加值30660億元,，同比增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值236530億元,，增長5.8%,；第三產(chǎn)業(yè)增加值349646億元，增長4.6%,。
從三駕馬車來看,，消費端，增長中樞偏低,，城鎮(zhèn)弱于農(nóng)村,。上半年，社會消費品零售總額235969億元,，同比增長3.7%,。城鎮(zhèn)消費品零售額204559億元，增長3.6%,；鄉(xiāng)村消費品零售額31410億元,，增長4.5%；
投資端,，出口改善支撐制造業(yè)投資,，地產(chǎn)投資仍為拖累。上半年,，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）245391億元,，同比增長3.9%。分領(lǐng)域看,，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長5.4%,，制造業(yè)投資增長9.5%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降10.1%。
貿(mào)易端,，出口強與進口,，映射外需強與內(nèi)需。上半年,，貨物進出口總額211688億元,，同比增長6.1%。其中,，出口121298億元,，增長6.9%；進口90390億元,，增長5.2%,。進出口相抵，貿(mào)易順差30909億元,。
整體來看,，2024年上半年經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，但影響經(jīng)濟持續(xù)增長的因素較以往更為復(fù)雜,，主要矛盾仍為內(nèi)部有效需求不足,，供給能力的養(yǎng)成速度快于有效需求的恢復(fù)速度。
“供強需弱”格局下,，價格長期低位運行,。數(shù)據(jù)來看，2024年上半年,，代表下游的消費者價格CPI同比上漲0.1%,，代表中上游的生產(chǎn)者價格PPI同比下降2.1%，低于全年預(yù)期目標,。價格長期低位運行不利于市場微觀主體體感與預(yù)期修復(fù),。
從經(jīng)濟先行指標PMI來看，6月PMI錄得數(shù)據(jù)為49.5%,，連續(xù)2個月處于收縮區(qū)間,，顯示當前經(jīng)濟仍存下行壓力。
2024年一季度經(jīng)濟觸底回升,，1至3月PMI為：49.2%,、49.1%、50.8%,。二季度再度降至收縮區(qū)間,，4至6月PMI為：50.4%、49.5%,、49.5%
從全球來看,，2024年中國仍是全球經(jīng)濟的重要增長引擎,。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）的最新預(yù)測，中國經(jīng)濟預(yù)計在2024年和2025年將分別增長5.0%和4.5%,。與4月《世界經(jīng)濟展望》的預(yù)測相比,，兩年的預(yù)測值均上調(diào)了0.4個百分點。
IMF的4月《世界經(jīng)濟展望》中,，2024年全球經(jīng)濟增速的預(yù)測值為3.2%,，遠低于3.8%的歷史（2000-2019年）平均水平。其中,，發(fā)達經(jīng)濟體增速預(yù)計將從2023年的1.6%升至2024年的1.7%；新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體增速預(yù)計將從2023年的4.3%降至4.2%,。
一,、2024年經(jīng)濟平穩(wěn)運行的支撐：出口改善
出口改善是民企投資與居民消費恢復(fù)的關(guān)鍵。如僅看私人部門中的民企投資與居民消費,，中國經(jīng)濟并非三駕馬車,，而是“一駕馬車拉動兩個輪子”。一駕馬車是出口,，拉動的兩個輪子則是民企投資與居民消費,，這代表著市場活性。
其原因是,，自中國入世以來,，大量民營企業(yè)是外貿(mào)型企業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈終端產(chǎn)品主要面向外部需求。
從數(shù)據(jù)來看,，2024年上半年,，民企占進出口總值“半壁江山”。上半年,，民營企業(yè)進出口11.64萬億元,，增長11.2%，占外貿(mào)總值的55%,，比去年同期提升2.5個百分點,。其中，出口7.87萬億元,，增長10.7%,，占出口總值的64.9%；進口3.77萬億元,，增長12.3%,，占進口總值的41.8%。
故出口回升是“出口—民企投資—城鎮(zhèn)就業(yè)（民企貢獻80%城鎮(zhèn)就業(yè)）—居民收入—居民消費—民企投資”實現(xiàn)良性循環(huán)的一大關(guān)鍵,。
在內(nèi)需不足的環(huán)境下,，代表私人部門體感的民企投資與居民消費實現(xiàn)回暖則更有賴于外需回升。
這也是為何市場對處于疫情第二年（2021年）的經(jīng)濟體感好于疫情放開第一年（2023年）的一大原因。以美元計價,，2021年出口同比增長29.9%,，2023年出口則同比下降4.6%。
以美元計,，上半年出口同比增長3.6%,，較2023年同比下降4.7%已顯著改善。筆者認為,，從經(jīng)濟內(nèi)生調(diào)節(jié)機制來看,，海外已進入補庫存階段，2024年下半年出口將繼續(xù)對經(jīng)濟形成一定支撐,。
二,、2024年擴內(nèi)需的工作重心：“雙新”與“兩重”
如果說出口帶動民企投資與居民消費的恢復(fù)，是市場這只“無形的手”在起作用,。那么,，“雙新”（新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新）與“兩重”（發(fā)行超長期特別國債支持國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)）則是當前政策這只“有形的手”實現(xiàn)擴內(nèi)需穩(wěn)經(jīng)濟的關(guān)鍵。
1,、新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新：支撐企業(yè)投資與居民消費
首先,，“雙新”工作兼具短期與長期市場機遇。
從今年3月印發(fā)的頂層方案文件《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》來看,，多項工作要求目標定制2027年,，這代表設(shè)備更新和消費品以舊換新為未來3年的一大經(jīng)濟工作重心。如：
（1）到2027年,，工業(yè),、農(nóng)業(yè)、建筑,、交通,、教育、文旅,、醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長25%以上,；
（2）規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設(shè)計工具普及率、關(guān)鍵工序數(shù)控化率分別超過90%,、75%,；
（3）報廢汽車回收量較2023年增加約一倍，二手車交易量較2023年增長45%,，廢舊家電回收量較2023年增長30%等,。
其次，涉及范圍廣,。截至目前,，政策體系已經(jīng)構(gòu)建完成,，7大領(lǐng)域設(shè)備更新、消費品以舊換新,、循環(huán)利用,、標準提升等4個方面行動方案已經(jīng)全部出臺，31個?。▍^(qū),、市）都印發(fā)了本地區(qū)大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新實施方案。
最后,，政策力度強,。《行動方案》中明確實施標準提升行動的“倒逼機制”,。其中包括四大方面：加快完善能耗,、排放、技術(shù)標準,；強化產(chǎn)品技術(shù)標準提升；加強資源循環(huán)利用標準供給,；強化重點領(lǐng)域國內(nèi)國際標準銜接,。
市場監(jiān)管總局等部門已于4月10日出臺《以標準提升牽引設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》，以清單形式明確了今明兩年標準提升的重點領(lǐng)域,。其中,，完成制修訂294項重點國家標準，有74項為強制性國家標準,。目前,，今年擬制定、修訂的129項國家標準已全部立項,，節(jié)能降碳,、環(huán)保、安全,、循環(huán)利用等領(lǐng)域標準正在進一步完善,。
同時，“雙新”的資金支持政策同步加快落實,。如：
（1）國家發(fā)展改革委安排中央預(yù)算內(nèi)投資等資金,，支持設(shè)備更新以及節(jié)能降碳、回收循環(huán)利用重點項目,；
（2）財政部預(yù)撥中央財政資金64.4億元支持汽車以舊換新,，下達5億元支持老舊農(nóng)機報廢；
（3）中國人民銀行會同有關(guān)部門落實科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策,，正在開展項目審核推送（規(guī)模5000億元,，利率1.75%,，期限1年，可展期2次）,；
（4）財政部等4部門印發(fā)通知實施設(shè)備更新貸款財政貼息政策（中央財政對經(jīng)營主體的銀行貸款本金貼息1個百分點）,。
筆者認為，伴隨著“雙新”工作政策體系完善及各地區(qū)各部門加快落實,，其將成為下半年經(jīng)濟擴內(nèi)需的重要工作,，對企業(yè)部門投資與居民部門消費形成支撐。
2,、超長期特別國債：支撐政府部門基建投資
4月30日,，政治局會議指出，“要及早發(fā)行并用好超長期特別國債”,。
5月13日,，國務(wù)院召開支持“兩重”建設(shè)部署動員視頻會議指出，“發(fā)行超長期特別國債支持‘兩重’建設(shè),，是黨中央著眼強國建設(shè)和民族復(fù)興全局作出的一項重大決策部署,，是推進中國式現(xiàn)代化、推動高質(zhì)量發(fā)展,、把握發(fā)展主動權(quán)的重要抓手”,。
同時作出以下重點要求：
（1）“兩重”建設(shè)事關(guān)全局和長遠，要加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)提升綜合效應(yīng),。要統(tǒng)籌做好今年和未來幾年的重點任務(wù)安排,。今年要根據(jù)戰(zhàn)略重要程度、急迫程度和項目成熟程度,，科學做好項目篩選,，爭取早開工、早見效,。今后幾年的重大任務(wù)要與“十四五”規(guī)劃落實相結(jié)合,，與“十五五”發(fā)展需求相銜接，分步實施,、有序推進,。
（2）要統(tǒng)籌用好常規(guī)和超常規(guī)的各項政策，加強財政和貨幣金融工具協(xié)同配合,，引導(dǎo)更多金融資源進入實體經(jīng)濟,。
（3）要更好統(tǒng)籌政府投資和民間投資，更大力度引導(dǎo)民間資本參與“兩重”建設(shè),，把民間投資活力充分激發(fā)出來,。
根據(jù)國家發(fā)改委近期消息，截至7月,，2023年增發(fā)國債1.5萬個項目已全部開工建設(shè),。下一步,，國家發(fā)展改革委將會同有關(guān)部門繼續(xù)做好實地督導(dǎo)檢查工作，加快推進項目實施,，在年內(nèi)形成更多實物工作量,。
筆者認為，從工作節(jié)奏來看,，因2023年國債1.5萬個項目已全部開工建設(shè),，發(fā)行并用好2024年超長期特別國債支持“兩重”建設(shè)將成為下半年工作重心。具體項目將于今年三,、四季度及明年一季度開工建設(shè),，逐步形成實物工作量，對下半年拉動基建投資擴內(nèi)需形成有效支撐,。
三,、2024年供給側(cè)創(chuàng)新驅(qū)動的關(guān)鍵：因地因時制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力
2024年上半年，代表新質(zhì)生產(chǎn)力的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資,，尤其是其中的高技術(shù)制造業(yè)投資是經(jīng)濟發(fā)展中的“亮點”,。
高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長10.6%，其中高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長10.1%,、11.7%,。高技術(shù)制造業(yè)中，航空,、航天器及設(shè)備制造業(yè)，計算機及辦公設(shè)備制造業(yè)投資分別增長38.3%,、12.1%,；高技術(shù)服務(wù)業(yè)中，電子商務(wù)服務(wù)業(yè),、科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)業(yè)投資分別增長24.1%,、17.4%。
需注意,，下階段各地區(qū)各部門發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的大前提是因地制宜,、因時制宜，首先需用新技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),。
2024年1月31日政治局第十一次集體學習關(guān)于發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,，明確在產(chǎn)業(yè)端要實現(xiàn)“三線并進”，強調(diào)“要及時將科技創(chuàng)新成果應(yīng)用到具體產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上,，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè),，完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”,。排序上“改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”排在第一位,，凸顯其重要性。
習近平總書記3月5日下午在參加他所在的十四屆全國人大二次會議江蘇代表團審議時強調(diào),，“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力不是忽視,、放棄傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，要防止一哄而上,、泡沫化,，也不要搞一種模式”“各地要堅持從實際出發(fā)，先立后破,、因地制宜,、分類指導(dǎo)，根據(jù)本地的資源稟賦,、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ),、科研條件等，有選擇地推動新產(chǎn)業(yè),、新模式,、新動能發(fā)展，用新技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),，積極促進產(chǎn)業(yè)高端化,、智能化、綠色化”,。
4月22日至24日,，習近平總書記在重慶考察時提出，“支柱產(chǎn)業(yè)是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的主陣地”,。
5月22日至24日,，習近平總書記在山東考察時提出，“新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)涵,，可以做更多深入探討,。新質(zhì)生產(chǎn)力，是否就等于新興產(chǎn)業(yè),？傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級,，也能發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。不能光盯著‘新三樣’,，不能大呼隆,、一哄而起、一哄而散,，一定要因地制宜,，各有千秋”。
6月18日至19日,，習近平總書記在青?？疾鞎r提出,，“堅持科技研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化兩手抓，廣泛應(yīng)用新技術(shù),，因地制宜改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，培育新質(zhì)生產(chǎn)力”,。
筆者認為,，在改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)方面，其具像化工作抓手便是新一輪大規(guī)模設(shè)備更新行動,，并以節(jié)能降碳,、超低排放、安全生產(chǎn),、數(shù)字化轉(zhuǎn)型,、智能化升級為重要方向。
關(guān)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)具體商業(yè)機遇,，讀者可重點關(guān)注2023年8月工信部等四部門發(fā)布的《新產(chǎn)業(yè)標準化領(lǐng)航工程實施方案（2023─2035年）》（以下簡稱《方案》）,。
《方案》中明確，“新產(chǎn)業(yè)是指應(yīng)用新技術(shù)發(fā)展壯大的新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè),，具有創(chuàng)新活躍,、技術(shù)密集、發(fā)展前景廣闊等特征,，關(guān)系國民經(jīng)濟社會發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級全局”,。此外，《方案》中還明確了新興產(chǎn)業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)標準化建設(shè)目標,。
八大新興產(chǎn)業(yè)包括：新一代信息技術(shù),、新能源、新材料,、高端裝備、新能源汽車,、綠色環(huán)保,、民用航空、船舶與海洋工程裝備,。
九大未來產(chǎn)業(yè)包括：元宇宙,、腦機接口、量子信息,、人形機器人,、生成式人工智能、生物制造,、未來顯示,、未來網(wǎng)絡(luò),、新型儲能。
因當前經(jīng)濟主要矛盾仍為內(nèi)部有效需求不足,，價格長期低位運行,，筆者建議，各地區(qū)各部門應(yīng)將擴大內(nèi)需作為下階段首要工作任務(wù),。
宏觀政策方面,，用足用好超長期特別國債、地方專項債等擴張性財政政策,；加速落地5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款,、3000億元保障性住房再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。經(jīng)濟工作方面,，落實好“雙新”,、“兩重”及《關(guān)于打造消費新場景培育消費新增長點的措施》等相關(guān)擴內(nèi)需政策措施。
同時,，進一步加強擴內(nèi)需增量政策儲備研究,，以促進民企投資與居民消費為政策資源最終落腳點，從而激活市場自發(fā)創(chuàng)造需求動能,。
往未來看,，二十屆三中全會將開啟進一步全面深化改革，構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制,，改革不合理體制機制,，更好調(diào)動各方面積極性主動性創(chuàng)造性。7月底政治局會議將分析當前經(jīng)濟形勢及部署下半年主要經(jīng)濟工作,。
對于市場主體及投資者而言,，唯有以后天的視角思考明天的格局，以明天的格局做出今天的決策,?？辞瀹斍罢叻较颍煤谜哔Y源,，實然主義謀發(fā)展,，才能不悲觀，不迷茫,，抓住長期的確定性,。（財富中文網(wǎng)）
作者張奧平為財富中文網(wǎng)專欄作家，經(jīng)濟學家,，經(jīng)觀未來研究院院長
本內(nèi)容為作者獨立觀點,，不代表財富中文網(wǎng)立場。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
編輯：劉蘭香
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