1
2
3
我們發(fā)現(xiàn),，收購(gòu)行動(dòng)在亞洲普遍較為成功,，創(chuàng)造價(jià)值的交易占到了51%。但在中國(guó),，該數(shù)字卻低于亞洲或全球的 平均值,，在此期間股東總回報(bào)為正值的并購(gòu)項(xiàng)目?jī)H有46%。
黃金時(shí)機(jī),。如果交易在宏觀經(jīng)濟(jì)周期的“上升”階段中對(duì)外公布,，那么往往可以實(shí)現(xiàn)比經(jīng)濟(jì)下滑期間所宣布的交易更多價(jià)值。從整個(gè)亞洲來(lái)看,，企業(yè)為股東創(chuàng)造價(jià)值的最佳契機(jī),，便是在牛市的上升途中采取行動(dòng)，而不是當(dāng)市場(chǎng)回落,，或在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的早期階段中出手,。那些認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)下行周期中可以對(duì)被收購(gòu)企業(yè)進(jìn)行“抄底”的看法，無(wú)疑是短視的,。從以往來(lái)看,，通過(guò)并購(gòu)創(chuàng)造價(jià)值的最好年份分別是2002、2005,、2006及2011年,。
小規(guī)模交易的成績(jī)優(yōu)于大型并購(gòu)。就中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō),，不超過(guò)20億美元的并購(gòu)行動(dòng)比更大金額的交易更能創(chuàng)造價(jià)值,，大多數(shù)此類(lèi)規(guī)模的項(xiàng)目均創(chuàng)造了良好的股東回報(bào)。
現(xiàn)金為王,。我們發(fā)現(xiàn),，現(xiàn)金交易在中國(guó)的成效明顯好于股權(quán)交易，其股東總回報(bào)率的平均水平高出了后者9個(gè)百分點(diǎn),。
(1)_副本_left.jpg)
馬航370失聯(lián)事件至今沒(méi)有定論,，最終如何賠付也沒(méi)有明確的說(shuō)法。但是,，根據(jù)包括洛克比空難在內(nèi)的歷次航空事故和泰坦尼克號(hào)沉船事故的理賠金額預(yù)測(cè),，保險(xiǎn)公司在馬航370事件中最終賠付額可能高達(dá)2億美元。
_left.jpg)
