????自從在南極國做官以后,，張大路就放下了國內(nèi)的生意。出國前,，張大路把一大筆錢留給了老婆大人,，讓她以后靠打理這些錢過日子,。老婆大人是理財好手,，但是臨行前張大路還是忍不住囑咐老婆大人，大筆投資要謹慎,。

????幾天前,，老婆大人打電話來了，聽聲音很激動:“黃金大跌了,，要不要多買點存著,？”張大路眼睛一亮，都說黃金最能保值,，買點金子放家里,，心里多實在啊，看著金閃閃的金條比看著一天天發(fā)毛的票子強多了,。張大路正要說好,，手機響了，恰好是國內(nèi)一個搞投資的老朋友,。張大路心想,，先征求一下老朋友的意見吧，人家畢竟是專業(yè)人士,。

????這位老朋友原來是搞統(tǒng)計的,，后來轉(zhuǎn)行做投資，說話特別有耐心,，就是有點舘嗦,。張大路本想要個是或否的簡單答案，沒想到老朋友聊起來沒完,。老朋友聽了張大路的問題,，過了半天才說：從歷史規(guī)律看，黃金的價格彈性為正,，現(xiàn)在買不合適吧,。張大路一聽就暈了，什么叫價格彈性為正,，跟買不買有啥關系,？老朋友解釋說，一般商品價格彈性為負,，意思是價格漲了買的人就少,，價格跌了買的人就多,。黃金很特別，價格彈性為正,，意思是價格越漲買黃金的越多,，價格繼續(xù)漲；價格越跌買黃金的越少,，價格繼續(xù)跌,。再簡單點說就是追漲殺跌。現(xiàn)在金價剛開始跌,，從以往規(guī)律上看,，還會繼續(xù)跌一陣子，現(xiàn)在買風險實在很大,。

????張大路又問,，我不在乎短期輸贏，買了放在家里,，哪怕最近跌了,，以后能漲回來就行。你看這物價年年漲,，買點實實在在的金子放在家里,，總比一天天發(fā)毛的票子強吧？老朋友又過了半天才說,，黃金的真實價格方差很大,，而且向均值回歸的時間很長，你說的以后是多長時間,？張大路聽著更暈了,，他嘿嘿一笑：老朋友，別賣關子了,，啥意思,？

????老朋友解釋說，黃金比票子更保值,，意思是物價漲了以后,，黃金價格也跟著漲，黃金價格漲幅不低于物價漲幅,，這樣黃金購買力就不會受損失,。黃金的真實價格，就是用黃金價格指數(shù)減去物價指數(shù),，黃金真實價格如果在長期內(nèi)等于零或者向零靠攏,，就能證明黃金確實保值。從現(xiàn)實情況看，黃金的真實價格波動很大,，有十多年的時間會持續(xù)地小于零,，說明黃金不保值；又有十多年的時間持續(xù)地大于零,，說明黃金保值,。黃金的真實價格波動并不小于股票或者債券其他類似資產(chǎn)，比較來看,，黃金算不上一個很好的保值工具,。

????老朋友覺得不過癮，又做了補充：現(xiàn)在黃金的真實價格處于幾十年的歷史高位上,。從過去上百年的歷史來看,，黃金的真實價格要向零回歸，如果你相信歷史規(guī)律不變,，黃金價格還要跌很久。當然,，歷史也可能就是歷史,，人類能創(chuàng)造新的歷史。過去幾十年中國,、印度等一大堆新興市場國家的崛起已經(jīng)改變了歷史,，這些國家對黃金都很有興趣，如果他們大量買黃金,，歷史規(guī)律會被重寫,，黃金再漲也有可能。

????張大路忍不住打斷老朋友,，一句話：買還是不買,？老朋友依舊地長篇大論：現(xiàn)在買風險很大。美聯(lián)儲貨幣政策要調(diào)整,，伯南克如何如何,；日元貶值還看不到頭，黑田東彥如何如何,。張大路心里基本有了數(shù),，再次打斷了談話，開始轉(zhuǎn)換話題,。買黃金不靠譜,，那你覺得現(xiàn)在錢往哪里放合適呢？

????老朋友突然來了精神,，聲調(diào)也提高了,，激動地說：我找你就是為了這個，有穩(wěn)賺不賠的生意等著做。你不是原來有幾家做外貿(mào)的企業(yè)嗎,，能不能給幫點忙,？張大路不解，這是干嗎,？老朋友這回不啰嗦了,，說的很實在。用外貿(mào)外資企業(yè)的資質(zhì),，能做很多事,。比方說，利用企業(yè)資質(zhì)借美元或者日元,，最好能從國外借,，那樣更便宜，然后換成人民幣,，買點理財產(chǎn)品什么的,，賺頭是人民幣升值再加上本外幣利差，要是能加上點杠桿賺頭就更大了,；再或者,，把人民幣倒騰到香港人民幣離岸市場，人民幣在那能換更多的美元,，然后再倒騰回來,，這樣倒騰一次賺頭不大，但是快進快出次數(shù)多了,，一筆錢累計下來賺頭也不小,。老朋友還要絮絮叨叨說個沒完，張大路插了一句,，這么干難道政府不管嗎,？

????老朋友答，只要政府干預匯率,，市場上還是人民幣單邊升值的預期,，套利機會就會存在。政府也想管,，但規(guī)避辦法總是有的,，要相信群眾的智慧。張大路問,，那政府會不會放手讓市場決定匯率,，那樣就不會有人民幣單邊升值預期了。老朋友答,，政府說匯率市場化改革都七八年了,，現(xiàn)在不照樣還是每天都管著匯率中間價,，時不時地在市場上大量買入外匯，嘴上說要搞市場化,，心里最怕的其實也是市場化,。（財富中文網(wǎng)）