????自從在南極國(guó)做官以后，張大路就放下了國(guó)內(nèi)的生意,。出國(guó)前,，張大路把一大筆錢留給了老婆大人，讓她以后靠打理這些錢過(guò)日子,。老婆大人是理財(cái)好手，但是臨行前張大路還是忍不住囑咐老婆大人,，大筆投資要謹(jǐn)慎,。

????幾天前，老婆大人打電話來(lái)了,，聽(tīng)聲音很激動(dòng):“黃金大跌了,，要不要多買點(diǎn)存著？”張大路眼睛一亮,，都說(shuō)黃金最能保值,，買點(diǎn)金子放家里，心里多實(shí)在啊,，看著金閃閃的金條比看著一天天發(fā)毛的票子強(qiáng)多了,。張大路正要說(shuō)好,，手機(jī)響了，恰好是國(guó)內(nèi)一個(gè)搞投資的老朋友,。張大路心想,，先征求一下老朋友的意見(jiàn)吧，人家畢竟是專業(yè)人士,。

????這位老朋友原來(lái)是搞統(tǒng)計(jì)的,，后來(lái)轉(zhuǎn)行做投資，說(shuō)話特別有耐心,，就是有點(diǎn)舘嗦,。張大路本想要個(gè)是或否的簡(jiǎn)單答案，沒(méi)想到老朋友聊起來(lái)沒(méi)完,。老朋友聽(tīng)了張大路的問(wèn)題,，過(guò)了半天才說(shuō)：從歷史規(guī)律看，黃金的價(jià)格彈性為正,，現(xiàn)在買不合適吧,。張大路一聽(tīng)就暈了，什么叫價(jià)格彈性為正,，跟買不買有啥關(guān)系,？老朋友解釋說(shuō)，一般商品價(jià)格彈性為負(fù),，意思是價(jià)格漲了買的人就少,，價(jià)格跌了買的人就多。黃金很特別,，價(jià)格彈性為正,，意思是價(jià)格越漲買黃金的越多，價(jià)格繼續(xù)漲,；價(jià)格越跌買黃金的越少,，價(jià)格繼續(xù)跌。再簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)就是追漲殺跌?，F(xiàn)在金價(jià)剛開(kāi)始跌,，從以往規(guī)律上看，還會(huì)繼續(xù)跌一陣子,，現(xiàn)在買風(fēng)險(xiǎn)實(shí)在很大,。

????張大路又問(wèn)，我不在乎短期輸贏,，買了放在家里,，哪怕最近跌了，以后能漲回來(lái)就行,。你看這物價(jià)年年漲,，買點(diǎn)實(shí)實(shí)在在的金子放在家里,，總比一天天發(fā)毛的票子強(qiáng)吧？老朋友又過(guò)了半天才說(shuō),，黃金的真實(shí)價(jià)格方差很大,，而且向均值回歸的時(shí)間很長(zhǎng)，你說(shuō)的以后是多長(zhǎng)時(shí)間,？張大路聽(tīng)著更暈了,，他嘿嘿一笑：老朋友，別賣關(guān)子了,，啥意思,？

????老朋友解釋說(shuō)，黃金比票子更保值,，意思是物價(jià)漲了以后,，黃金價(jià)格也跟著漲，黃金價(jià)格漲幅不低于物價(jià)漲幅,，這樣黃金購(gòu)買力就不會(huì)受損失,。黃金的真實(shí)價(jià)格，就是用黃金價(jià)格指數(shù)減去物價(jià)指數(shù),，黃金真實(shí)價(jià)格如果在長(zhǎng)期內(nèi)等于零或者向零靠攏,，就能證明黃金確實(shí)保值。從現(xiàn)實(shí)情況看,，黃金的真實(shí)價(jià)格波動(dòng)很大,，有十多年的時(shí)間會(huì)持續(xù)地小于零，說(shuō)明黃金不保值,；又有十多年的時(shí)間持續(xù)地大于零,，說(shuō)明黃金保值。黃金的真實(shí)價(jià)格波動(dòng)并不小于股票或者債券其他類似資產(chǎn),，比較來(lái)看,，黃金算不上一個(gè)很好的保值工具。

????老朋友覺(jué)得不過(guò)癮,，又做了補(bǔ)充：現(xiàn)在黃金的真實(shí)價(jià)格處于幾十年的歷史高位上,。從過(guò)去上百年的歷史來(lái)看，黃金的真實(shí)價(jià)格要向零回歸,，如果你相信歷史規(guī)律不變，黃金價(jià)格還要跌很久,。當(dāng)然,，歷史也可能就是歷史，人類能創(chuàng)造新的歷史,。過(guò)去幾十年中國(guó),、印度等一大堆新興市場(chǎng)國(guó)家的崛起已經(jīng)改變了歷史,，這些國(guó)家對(duì)黃金都很有興趣，如果他們大量買黃金,，歷史規(guī)律會(huì)被重寫(xiě),，黃金再漲也有可能。

????張大路忍不住打斷老朋友,，一句話：買還是不買,？老朋友依舊地長(zhǎng)篇大論：現(xiàn)在買風(fēng)險(xiǎn)很大。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策要調(diào)整,，伯南克如何如何,；日元貶值還看不到頭，黑田東彥如何如何,。張大路心里基本有了數(shù),，再次打斷了談話，開(kāi)始轉(zhuǎn)換話題,。買黃金不靠譜,，那你覺(jué)得現(xiàn)在錢往哪里放合適呢？

????老朋友突然來(lái)了精神,，聲調(diào)也提高了,，激動(dòng)地說(shuō)：我找你就是為了這個(gè)，有穩(wěn)賺不賠的生意等著做,。你不是原來(lái)有幾家做外貿(mào)的企業(yè)嗎,，能不能給幫點(diǎn)忙？張大路不解,，這是干嗎,？老朋友這回不啰嗦了，說(shuō)的很實(shí)在,。用外貿(mào)外資企業(yè)的資質(zhì),，能做很多事。比方說(shuō),，利用企業(yè)資質(zhì)借美元或者日元,，最好能從國(guó)外借，那樣更便宜,，然后換成人民幣,，買點(diǎn)理財(cái)產(chǎn)品什么的，賺頭是人民幣升值再加上本外幣利差,，要是能加上點(diǎn)杠桿賺頭就更大了,；再或者，把人民幣倒騰到香港人民幣離岸市場(chǎng),，人民幣在那能換更多的美元,，然后再倒騰回來(lái),，這樣倒騰一次賺頭不大，但是快進(jìn)快出次數(shù)多了,，一筆錢累計(jì)下來(lái)賺頭也不小,。老朋友還要絮絮叨叨說(shuō)個(gè)沒(méi)完，張大路插了一句,，這么干難道政府不管嗎,？

????老朋友答，只要政府干預(yù)匯率,，市場(chǎng)上還是人民幣單邊升值的預(yù)期,，套利機(jī)會(huì)就會(huì)存在。政府也想管,，但規(guī)避辦法總是有的,，要相信群眾的智慧。張大路問(wèn),，那政府會(huì)不會(huì)放手讓市場(chǎng)決定匯率,，那樣就不會(huì)有人民幣單邊升值預(yù)期了。老朋友答,，政府說(shuō)匯率市場(chǎng)化改革都七八年了,，現(xiàn)在不照樣還是每天都管著匯率中間價(jià)，時(shí)不時(shí)地在市場(chǎng)上大量買入外匯,，嘴上說(shuō)要搞市場(chǎng)化,，心里最怕的其實(shí)也是市場(chǎng)化。（財(cái)富中文網(wǎng)）