????自從在南極國做官以后,，張大路就放下了國內(nèi)的生意。出國前,，張大路把一大筆錢留給了老婆大人,，讓她以后靠打理這些錢過日子。老婆大人是理財好手,，但是臨行前張大路還是忍不住囑咐老婆大人,，大筆投資要謹(jǐn)慎,。

????幾天前，老婆大人打電話來了,，聽聲音很激動:“黃金大跌了,，要不要多買點存著？”張大路眼睛一亮,，都說黃金最能保值,，買點金子放家里，心里多實在啊,，看著金閃閃的金條比看著一天天發(fā)毛的票子強多了,。張大路正要說好，手機響了,，恰好是國內(nèi)一個搞投資的老朋友,。張大路心想，先征求一下老朋友的意見吧,，人家畢竟是專業(yè)人士,。

????這位老朋友原來是搞統(tǒng)計的，后來轉(zhuǎn)行做投資,，說話特別有耐心,，就是有點舘嗦。張大路本想要個是或否的簡單答案,，沒想到老朋友聊起來沒完,。老朋友聽了張大路的問題，過了半天才說：從歷史規(guī)律看,，黃金的價格彈性為正,，現(xiàn)在買不合適吧。張大路一聽就暈了,，什么叫價格彈性為正,，跟買不買有啥關(guān)系？老朋友解釋說,，一般商品價格彈性為負(fù),，意思是價格漲了買的人就少，價格跌了買的人就多,。黃金很特別,，價格彈性為正，意思是價格越漲買黃金的越多,，價格繼續(xù)漲,；價格越跌買黃金的越少，價格繼續(xù)跌,。再簡單點說就是追漲殺跌?，F(xiàn)在金價剛開始跌,，從以往規(guī)律上看，還會繼續(xù)跌一陣子,，現(xiàn)在買風(fēng)險實在很大,。

????張大路又問，我不在乎短期輸贏,，買了放在家里,，哪怕最近跌了，以后能漲回來就行,。你看這物價年年漲,，買點實實在在的金子放在家里，總比一天天發(fā)毛的票子強吧,？老朋友又過了半天才說,，黃金的真實價格方差很大，而且向均值回歸的時間很長,，你說的以后是多長時間,？張大路聽著更暈了，他嘿嘿一笑：老朋友,，別賣關(guān)子了,，啥意思？

????老朋友解釋說,，黃金比票子更保值,，意思是物價漲了以后，黃金價格也跟著漲,，黃金價格漲幅不低于物價漲幅，這樣黃金購買力就不會受損失,。黃金的真實價格,，就是用黃金價格指數(shù)減去物價指數(shù)，黃金真實價格如果在長期內(nèi)等于零或者向零靠攏,，就能證明黃金確實保值,。從現(xiàn)實情況看，黃金的真實價格波動很大,，有十多年的時間會持續(xù)地小于零,，說明黃金不保值；又有十多年的時間持續(xù)地大于零,，說明黃金保值,。黃金的真實價格波動并不小于股票或者債券其他類似資產(chǎn)，比較來看,，黃金算不上一個很好的保值工具,。

????老朋友覺得不過癮,，又做了補充：現(xiàn)在黃金的真實價格處于幾十年的歷史高位上。從過去上百年的歷史來看,，黃金的真實價格要向零回歸,，如果你相信歷史規(guī)律不變，黃金價格還要跌很久,。當(dāng)然,，歷史也可能就是歷史，人類能創(chuàng)造新的歷史,。過去幾十年中國,、印度等一大堆新興市場國家的崛起已經(jīng)改變了歷史，這些國家對黃金都很有興趣,，如果他們大量買黃金,，歷史規(guī)律會被重寫，黃金再漲也有可能,。

????張大路忍不住打斷老朋友,，一句話：買還是不買？老朋友依舊地長篇大論：現(xiàn)在買風(fēng)險很大,。美聯(lián)儲貨幣政策要調(diào)整,，伯南克如何如何；日元貶值還看不到頭,，黑田東彥如何如何,。張大路心里基本有了數(shù)，再次打斷了談話,，開始轉(zhuǎn)換話題,。買黃金不靠譜，那你覺得現(xiàn)在錢往哪里放合適呢,？

????老朋友突然來了精神,，聲調(diào)也提高了，激動地說：我找你就是為了這個,，有穩(wěn)賺不賠的生意等著做,。你不是原來有幾家做外貿(mào)的企業(yè)嗎，能不能給幫點忙,？張大路不解,，這是干嗎？老朋友這回不啰嗦了,，說的很實在,。用外貿(mào)外資企業(yè)的資質(zhì)，能做很多事。比方說,，利用企業(yè)資質(zhì)借美元或者日元,，最好能從國外借，那樣更便宜,，然后換成人民幣,，買點理財產(chǎn)品什么的，賺頭是人民幣升值再加上本外幣利差,，要是能加上點杠桿賺頭就更大了,；再或者，把人民幣倒騰到香港人民幣離岸市場,，人民幣在那能換更多的美元,，然后再倒騰回來，這樣倒騰一次賺頭不大,，但是快進(jìn)快出次數(shù)多了,，一筆錢累計下來賺頭也不小。老朋友還要絮絮叨叨說個沒完,，張大路插了一句,，這么干難道政府不管嗎？

????老朋友答,，只要政府干預(yù)匯率,，市場上還是人民幣單邊升值的預(yù)期，套利機會就會存在,。政府也想管,，但規(guī)避辦法總是有的，要相信群眾的智慧,。張大路問,，那政府會不會放手讓市場決定匯率，那樣就不會有人民幣單邊升值預(yù)期了,。老朋友答,，政府說匯率市場化改革都七八年了，現(xiàn)在不照樣還是每天都管著匯率中間價,，時不時地在市場上大量買入外匯，嘴上說要搞市場化,，心里最怕的其實也是市場化,。（財富中文網(wǎng)）