????對于所有渴望在美國上市的中國公司來說,，2013年同去年一樣暗淡,。今年上半年，在美國上市的中國公司數(shù)目為零,，直至6月6日,，外貿(mào)電子商務(wù)公司蘭亭集勢才實現(xiàn)了零的突破,，在紐交所IPO上市，這距上次中國公司在美上市已足足八個多月了,。縱觀去年全年,，也只有歡聚時代和唯品會兩家中國公司在美國上市。

????蘭亭集勢上市首日表現(xiàn)大好,，上漲了22%，被業(yè)界廣泛認為中概股的冰封期已過,。不料春寒接踵而至,，8月28日,，蘭亭集勢遭到美國三家律師事務(wù)所發(fā)起的集體訴訟,，被控從6月6日IPO到8月19日期間,，蘭亭集勢發(fā)布了一系列存在實質(zhì)性錯誤與誤導(dǎo)信息的聲明,，渲染公司財務(wù)業(yè)績表現(xiàn)與前景。

????就在半個月前,，懷揣“美國夢”卻身處困境的中國公司終于迎來了令人振奮的消息,。美東時間8月13日，位于江蘇吳江市的鱸鄉(xiāng)農(nóng)村小額貸款公司悄然借殼登陸納斯達克,，成為本年度第二家赴美上市的中國公司,，也是中國內(nèi)地首家上市的小貸公司。

????盡管鱸鄉(xiāng)小貸在美募資總額不到900萬美元,，在眾多上市公司中實屬“微型”,，但其上市后表現(xiàn)卻令人矚目,。鱸鄉(xiāng)小貸每股發(fā)行價格為6.5美元，上市次日大漲超過90%,，幾經(jīng)起伏,，截至上周五的收盤價為10.35美元,，即上市兩周后股價上漲近60%。

????鱸鄉(xiāng)小貸之所以受到美國投資者的青睞,，一個原因是他們以為可以藉此分得中國“影子銀行”的一杯羹,。該公司的董事長秦惠春在接受《華爾街日報》記者采訪時說到自己的夢想，他希望將來收購一家美國本土銀行,。

????另外一個重要原因是，中國概念股近兩個月來強勁反彈,，根據(jù)20日彭博中概股指數(shù)(CH55BN)顯示，距離6月份的年內(nèi)市場低點已經(jīng)上漲了17%,，達到96.06,，大大超過同期納斯達克綜合指數(shù)和標普500指數(shù)的上漲幅度。其中,，百度,、新浪、網(wǎng)易在過去6個月里均上漲了50%左右,，上市不到一年的歡聚時代,，股價已經(jīng)較發(fā)行價上漲超過300%,。

????還有一個好消息是中美之間資本市場投資的死結(jié)解開了,。5月份，中國證監(jiān)會和中國財政部與美國公眾公司會計監(jiān)察委員會（PCAOB）簽署執(zhí)法合作備忘錄,，允許后者在符合中國相關(guān)法律的條件下,，可向中方調(diào)取會計底稿,。

????但是,，這股暖流還不足以融化寒冬的冰雪，帶來中概股的春天,。至今,，中概股進行資本運作的主流仍然是私有化。今年以來,，諾康生物、思源集團,、分眾傳媒,、眾品食品、飛鶴國際,、七天酒店等6家中國公司先后完成私有化交易,，從美國資本市場退市。還有包括亞信聯(lián)創(chuàng)在內(nèi)的7家公司收到私有化要約,，還有媒體報道在納斯達克上市的搜狐也在考慮私有化的計劃,。再來回顧一下過去兩年，據(jù)Roth Capital Partners統(tǒng)計,，2012年從美國股市退市的中國公司有27家,，而2011年和2010年這個數(shù)字分別為16家和6家。

????一方面,，大批中國公司去意已決；另一方面,，仍有大批中國公司等在美國資本市場的門外,。環(huán)球數(shù)碼、盛大文學推遲了赴美IPO上市的計劃,，還有包括去哪兒網(wǎng),、58同城在內(nèi)的幾十家同行業(yè)中的排頭兵都在這個等待名單中。

????通常來說,，推遲IPO意味著市場認購情況不佳,。在經(jīng)歷了中概股受到狂捧的年代，又艱難地熬過嚴冬之后,，投資者開始變得十分謹慎,。與上交所、深交所,、港交相比較而言,，美國資本市場本來更看重未來盈利能力，對當下和過去是否盈利沒有太高要求,。但中概股誠信危機之后,，美國投資人的心態(tài)發(fā)生了變化,。他們對中概股提出更嚴格的要求，不僅看重概念及未來成長性,，也越發(fā)重視盈利狀況。

????那么,，當赴美上市的中國公司能夠交出有吸引力,、經(jīng)受得住考驗的財務(wù)報表時，它們才能夠真正地越過寒冬,。