2012基金投資指南
????今年的全球經(jīng)濟(jì)可以用“低迷”二字來形容,，美國經(jīng)濟(jì)在緩慢復(fù)蘇，揮之不去的歐債危機(jī)一波三折,。中國經(jīng)濟(jì)仍然處在轉(zhuǎn)型的陣痛之中,，通脹高居不下，貨幣調(diào)控政策進(jìn)退兩難,，政府換屆之年的觀望情緒,，諸多因素都增加投資的難度。但是,，通過我們的采訪,，我們相信，2012年應(yīng)該是獲取正收益的一年，因?yàn)樽钤愀獾臅r(shí)候已經(jīng)過去,。
????和往年一樣,，就2012年的經(jīng)濟(jì)前景、投資理念和個(gè)人資產(chǎn)配置等熱點(diǎn)話題,，本刊記者采訪了三位基金經(jīng)理,，他們從各自的角度給出自己的答案。答案不盡相同,，但這是國內(nèi)一流投資經(jīng)理的思考和判斷,。另外，基玉資本總裁王翔先生為本期封面報(bào)道撰文,。他認(rèn)為,，這一年應(yīng)該把股票當(dāng)債券做，把債券當(dāng)股票做,。他的判斷是,，今年股市的發(fā)展脈絡(luò)不好判斷，各種線索交織,，且指向各異,。對(duì)于股票市場(chǎng)，不妨降低對(duì)收益率的預(yù)期,，不做過于頻繁的交易,。對(duì)于債券市場(chǎng)，今年倒是一個(gè)需要做波段的年份,。從下一期開始,，王翔先生還將在本刊開設(shè)專欄，主談財(cái)富管理,。韜?；輴傋稍児局袊顿Y咨詢部總經(jīng)理毛曉佟和高級(jí)顧問袁琪為本刊撰寫了《高換手率能否帶來高業(yè)績(jī)》一文。兩位作者的多年研究發(fā)現(xiàn),，國內(nèi)偏股型公募基金的年度平均換手率在250%~350%之間,，也就是說，基金經(jīng)理平均每3~5個(gè)月就會(huì)將自己的全部股票更換一次,。作者分析了導(dǎo)致高換手率的三個(gè)原因,。換手率高低并無好壞之論，不同的投資理念和方法均有可能戰(zhàn)勝市場(chǎng),，關(guān)鍵是換手率水平應(yīng)該與基金經(jīng)理采用的投資理念和方法相一致,。同時(shí)，我們還邀請(qǐng)Morningstar晨星（中國）的研究人員為值得關(guān)注的五只公募基金進(jìn)行了詳細(xì)的點(diǎn)評(píng),。
????今年,，我們第四次與晨星（中國）合作，聯(lián)手推出值得關(guān)注的50只公募基金和30只私募基金。從兩個(gè)榜單中可以看出,，權(quán)益類基金業(yè)績(jī)分化,，指數(shù)增強(qiáng)型基金和債券基金卻表現(xiàn)搶眼。
????沒有真正意義上的投資指南,，因?yàn)槭袌?chǎng)上永遠(yuǎn)有一只黑天鵝,。雖然我們?cè)噲D對(duì)2012年的投資環(huán)境做出全面的分析,，但是正如華安寶利配置基金經(jīng)理陸從珍所說：“大家不擔(dān)心的東西,，或者是大家沒有擔(dān)心到的東西”，就是那只黑天鵝,。
????——本刊編輯部
【專題】2012基金投資指南
