????三大評級公司都已表示,現(xiàn)在要判定日本大地震是否會導致日本主權債務評級下調,,仍為時過早,。眼下,,惠譽(Fitch)對日本的評級是AA,標普(S&P)給出的評級是AA-,,穆迪(Moody's)給出的是Aa2,,三家評級公司都決定目前維持評級不變。
????當日本正在竭力應對上周一系列自然災害帶來的諸多麻煩時,,這些聲明或許能幫助日本暫時免于債務危機,。
????在日本,工作人員正在全力避免核融毀威脅,,死亡人數(shù)在不斷攀升,,而能源與食品短缺在日本各地蔓延。穆迪指出,,據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》(Nikkei News)援引日本首相菅直人的話稱,,此次地震和海嘯令日本面臨“二戰(zhàn)以來最嚴重的危機”。
????穆迪在最近的一份報告中指出,,“上周五的地震不會使日本很快陷入財政危機”,,惠譽和標普也贊同此看法。穆迪還表示,,“我們認為,,當前政府的關注點應放在應急救援和重建努力上,不管財政成本是多少,?!?/p>
????有些對沖基金在此次地震前就已押注日本將現(xiàn)金融危機,他們預計日本龐大的債務(預計相當于今年該國GDP的2.28倍)可能出現(xiàn)違約,,或讓日元貶值,。過去一周,圍繞日本財政狀況的爭論重現(xiàn),,看空者的依據(jù)是政府可能不得不借入更多錢以滿足救援和重建工作所需,。
????任何調低日本主權債務評級的行為,都會加大債務危機爆發(fā)的可能性,。雖然評級公司都堅稱評級只是一方觀點,,但這些評級往往會決定大型機構投資者能否持有一只債券(還是必須賣出)。評級下調也可能是信用違約互換(CDS)等金融合同的觸發(fā)事件,,迫使資金易手,。歷史上,評級下調也曾令市場風聲鶴唳,。全球金融危機期間美國國際集團(AIG)評級遭下調,,就是評級決定引發(fā)真實災難性影響的一個典型。
????就日本而言,三大評級機構都表示,,它們相信日本有能力籌集所需資金,,近期不會調整評級。它們還認為,,重建能在未來創(chuàng)造經(jīng)濟活動,,或能抵消這些借貸成本。
????不過,,惠譽警告稱,,在政府負債迅速增加的背景下,日本如何拿出一個平衡預算,、解決債務壓力的可信計劃,,更具重要意義。并稱,,如果“(日本國債)收益率持續(xù)上升……致該國主權債務處于更不利的地位”,惠譽將考慮將日本列入負面觀察名單,。在龐大的債務重壓下,,哪怕利率的微幅上升也是日本所無法承受的。
????穆迪也同意這種觀點,,并指出如果市場開始拋售日本國債,、收益率上漲, “拐點就可能到來”,。
????不過,,日本長期以來一直向國內民眾和機構借錢,這使得利率一直保持在低水平,,而且市場穩(wěn)定,。標普相信日本將能進一步發(fā)行更多債券,而“無需大幅調高風險溢價”,,并預計不會有大量資本外流,。
????“當然,這種推測將受到考驗,,”標普在報告中寫道,。