????電話竊聽丑聞事件再次重創(chuàng)新聞集團(tuán)(News Corp.),,這次應(yīng)聲而倒的是全資收購英國(guó)天空廣播公司(British Sky Broadcasting Group)的計(jì)劃,。放棄這一收購計(jì)劃引發(fā)人們的質(zhì)疑:這個(gè)由魯伯特?默多克掌舵的媒體帝國(guó)是否擁有良好的管理團(tuán)隊(duì)和策略來為公司創(chuàng)造價(jià)值?
????新聞集團(tuán)目前擁有付費(fèi)電視運(yùn)營(yíng)商英國(guó)天空廣播公司39%的股份,,處于實(shí)際控股地位,;但是,,分析人士和投資者均認(rèn)為,全資收購天空廣播對(duì)新聞集團(tuán)來說至關(guān)重要,。巴克萊銀行(Barclays)分析師安東尼?迪克萊蒙特的一份報(bào)告顯示,,付費(fèi)電視業(yè)務(wù)擁有穩(wěn)定、安全的收入來源,。如果全資擁有該公司,,付費(fèi)電視收入占新聞集團(tuán)總收入的比例將從目前的55%提高到66%,同時(shí)將為新聞集團(tuán)帶來更低的稅率,。美國(guó)《綜藝》雜志(Variety)的一篇報(bào)道援引市場(chǎng)研究公司Enders Analysis分析師托比?西芙麗特的觀點(diǎn)稱,,天空廣播一旦被新聞集團(tuán)全資收購,其收入在未來五年內(nèi)將增長(zhǎng)一倍,。
????晨星公司(Morningstar)分析師邁克爾?科爾蒂認(rèn)為,,花120億美元現(xiàn)金收購天空廣播,是新聞集團(tuán)可以選擇的最安全的投資方式,,這是這樁收購在重要的意義所在,。科爾蒂說:“與其他新聞公司類似,,新聞集團(tuán)一直致力于收購能夠創(chuàng)造價(jià)值的公司,。”他所指的是新聞公司收購社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)網(wǎng)站聚友(Myspace)和道瓊斯公司(Dow Jones)兩筆收購案,。
????2005年,,新聞集團(tuán)投入5.8億美元收購聚友,但是它未能找到解決聚友虧損的辦法,。于是,,今年夏天新聞集團(tuán)以3,500萬美元的價(jià)格,將聚友出售給在線媒體和廣告公司Specific Media,。新聞集團(tuán)當(dāng)時(shí)以57億美元收購了道瓊斯公司,,但英國(guó)基礎(chǔ)貨幣管理公司Fundsmith負(fù)責(zé)人特里?史密斯指出,截至目前,,道瓊斯公司的賬面損失已達(dá)28億美元,。
????放棄天空廣播收購案后,新聞集團(tuán)的股票價(jià)格出現(xiàn)了上漲,,主要是因?yàn)檫@樁懸而未決的收購案所帶來的即期不確定性被一掃而光,。但是,新聞集團(tuán)的前景依然黯淡,。天空廣播收購案本來有望成為新聞集團(tuán)歷史上最大的收購案,而且投資者都相信,,這一收購將大獲成功,??茽柕俜Q,現(xiàn)在,,新聞集團(tuán)只能回購股票,,或是尋找其他切實(shí)可行的收購對(duì)象。
????最近,,新聞集團(tuán)宣布了50億美元的股票回購計(jì)劃,,希望抵制電話竊聽丑聞造成的股票下滑之勢(shì)。但是,,目前的問題是,,回購是否是利用公司現(xiàn)金的最佳方式?因?yàn)?,成功回購的前提條件是股票交易價(jià)格低于實(shí)際價(jià)格,。麥格理(Macquarie)的分析師亞歷克斯?波拉克在周一調(diào)低了對(duì)新聞集團(tuán)股票的估值,原因是新聞集團(tuán)旗下在英國(guó)的報(bào)紙正面臨巨大的壓力,。這些壓力不僅來自廣告商,,還有約4,000位電話竊聽丑聞受害者有可能發(fā)起的集體訴訟,以及美國(guó)可能對(duì)新聞集團(tuán)展開調(diào)查所帶來的潛在威脅,。
????此外,,史密斯認(rèn)為,回購計(jì)劃的主旨在于,,避免牢騷滿腹的股東提出事關(guān)公司戰(zhàn)略和前景的核心問題,,那就是:默多克家族成員是掌管新聞集團(tuán)的最佳人選嗎?
????“任何投資者在查看新聞集團(tuán)的業(yè)績(jī)時(shí),,都肯定會(huì)質(zhì)疑:魯伯特?默多克憑什么認(rèn)為掌控新聞集團(tuán)的最佳人選必須是默多克家族的成員呢,?”史密斯在郵件中寫道,“截至目前,,在默多克家族的控制下,,新聞集團(tuán)過去五年的資本回報(bào)率僅為10%,表現(xiàn)平平,;此外,,在過去的15年中,新聞集團(tuán)的股票表現(xiàn)不佳,,低于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500 index)”,。
????(翻譯 喬樹靜)