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????作者：李?克利福德（Lee Clifford）

????就在不久以前,，擁有銳步運(yùn)動鞋──更不用說銳步公司的股票──絕非一件風(fēng)頭很勁的事情。但在過去兩年里──自從首席執(zhí)行官保羅?弗爾曼（Paul Fireman）重新掌權(quán)以來──銳步的生意開始飛速發(fā)展,。銳步與籃球球星阿倫?艾佛森（Allen Iverson）簽約推廣的運(yùn)動鞋贏得了一個滿堂彩,。銳步與美國職業(yè)籃球聯(lián)賽（NBA）和美國職業(yè)橄欖球聯(lián)盟（NFL）達(dá)成了特許銷售協(xié)議，同時(shí)手法老到地削減成本來討好華爾街,。自 2000 年以來,，銳步的股票暴漲了將近 300%，這只常年半死不活的股票去年一躍成為標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 股票價(jià)格指數(shù)中最賺錢的成分股,。投資者禁不住思忖,，這家排名第二的制鞋商是否還有發(fā)展的空間？

????這將是一場艱難的角逐,?！熬拍陙磉@一市場一直不太景氣，”Wells Fargo Van Kasper 的分析師約翰?尚利（John Shanley）說,，這意味著銳步,、耐克（Nike）、阿迪達(dá)斯公司（Adidas）和其他的制鞋商正被卷入一場搶取市場份額的激烈爭斗中,。耐克一直是這一市場最大的贏家,，但與其在 1997 年控制的 47% 的市場份額相比，目前的份額已降至 37 %,。與此同時(shí),，銳步的市場份額則從去年的 12% 增加到約 15%。

????從現(xiàn)在起銳步公司的道路也許會比較坎坷,。分析師們說,，由于過于關(guān)注高端市場而沒有對銷售價(jià)格在 60 到 80 美元的中端市場予以足夠的重視,，耐克公司正在失去市場。但與阿迪達(dá)斯和紐巴倫公司（New Balance）一樣,，耐克公司的新產(chǎn)品正在發(fā)揮威力,。“銳步的產(chǎn)品很好,，”尚利說,，“但他們不可能像過去九個月那樣獨(dú)霸市場?！?/p>

????尚利說,，銳步的壓力也來自像 Foot Locker 這樣的零售商。尚利說,，這些經(jīng)銷商開始提出“價(jià)格與促銷方面大幅讓步”的要求,。銳步的利潤已經(jīng)連續(xù)四個季度下降，而且銳步已沒有太多進(jìn)一步削減成本的余地,。

????對那些想利用市場變化發(fā)財(cái)?shù)耐顿Y者來說,，所有這一切都意味著他們起步已晚。目前 32 美元的股價(jià)已經(jīng)接近 52 周以來的最高點(diǎn) 36 美元,，并且?guī)缀跏?2002 年盈利的 16 倍（而這個行業(yè)的市盈率平均為 13 倍）,。

????當(dāng)然，應(yīng)付華爾街的挑戰(zhàn)也許還不算是銳步遇到的大麻煩,。最頭痛的是無法避免的款式問題,。“從時(shí)尚潮流的角度來講,，銳步品牌的款式已被人認(rèn)可,，”The TrendReport.com 的朱迪?戈登（Judy Gordon）說，“但是,，耐克依然是潮流的領(lǐng)導(dǎo)者,。”

????譯者：孫鈺