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????在過(guò)去的一年中，中國(guó)在繼續(xù)加大融入世界步伐的同時(shí),，經(jīng)濟(jì)依然保持充沛的活力,。編輯部為您回顧了 2006 年發(fā)生的最重要商業(yè)事件

????作者: 《財(cái)富》（中文版）

????1 股市步入成熟時(shí)代

????12 月 14 日，上證指數(shù)突破 2001 年 6 月 14 日的 2245 點(diǎn),，創(chuàng)出該指數(shù)設(shè)立 16 年來(lái)的新高,。雖然存在指數(shù)失真，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為中國(guó)證券市場(chǎng)的新一輪牛市由此基本確立,。市場(chǎng)認(rèn)為,，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和人民幣升值的大背景之下，股權(quán)分置改革已經(jīng)成為股市轉(zhuǎn)折的制度性基礎(chǔ),，而隨著券商限期重組和大批國(guó)企重返 A 股市場(chǎng)的落實(shí),，中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性變革。拋開(kāi)牛市是否重返中國(guó)的預(yù)言,，我們確實(shí)相信大陸證券市場(chǎng)在經(jīng)歷了瘋狂的操縱和大崩潰之后已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入成熟時(shí)代,。

????2 外資并購(gòu)加速

????隨著在中國(guó)并購(gòu)的技術(shù)障礙不斷解除（比如，外資可以以戰(zhàn)略投資者身份并購(gòu)上市公司等）,，外資在 2006 年針對(duì)中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)急劇升溫,。其中有代表性的案例，是凱雷收購(gòu)徐工和以花旗為首的財(cái)團(tuán)競(jìng)購(gòu)廣發(fā)銀行,。外資大舉并購(gòu)也引發(fā)了涉及壟斷和國(guó)家安全的爭(zhēng)論,。在華外資并購(gòu)的歷史較短，政府也缺乏相應(yīng)的法律細(xì)則調(diào)控,，不過(guò)中國(guó)的商務(wù)部稱(chēng),，三年來(lái)共審批 200 多個(gè)外資項(xiàng)目，尚未發(fā)現(xiàn)外資違規(guī)的行為,。英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》的一項(xiàng)調(diào)查顯示,，雖然面對(duì)中國(guó)商業(yè)環(huán)境和文化的挑戰(zhàn)，但在華外資并購(gòu)將在未來(lái)高速發(fā)展,，而一批中國(guó)企業(yè)也具備了并購(gòu)?fù)赓Y企業(yè)的實(shí)力,。

????3 呼喚企業(yè)責(zé)任

????2006 年,，不斷暴露的種種企業(yè)不良行為，頭一次被輿論集體上升為“缺乏責(zé)任”,，而越來(lái)越多的媒體開(kāi)始尋找“企業(yè)公民”,。這是一個(gè)良好的開(kāi)始，因?yàn)槿蚧瘯r(shí)代的一個(gè)重要商業(yè)趨勢(shì)就是要求企業(yè)承擔(dān)社會(huì)和環(huán)境責(zé)任,，而不僅僅是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo),。目前，中國(guó)的企業(yè)責(zé)任基本停留在企業(yè)“花錢(qián)做善事”的層面,，比較被動(dòng),，效果也不理想，而許多跨國(guó)公司已經(jīng)開(kāi)始將責(zé)任與企業(yè)目標(biāo)相結(jié)合,，其經(jīng)驗(yàn)值得借鑒,。

????4 企業(yè)家落馬

????7 月 13 日，創(chuàng)維數(shù)碼前主席黃宏生被香港法院裁定串謀盜竊及詐騙等四項(xiàng)罪名成立,，被判入獄 6 年,。此后，又有一批有影響的民營(yíng)企業(yè)家先后落馬,，引起了商界和社會(huì)的極大震動(dòng),，并引發(fā)了民營(yíng)企業(yè)“原罪”的討論?？陀^地說(shuō),，在這些落馬的企業(yè)家中，只有少數(shù)能歸結(jié)為發(fā)家時(shí)期的“原罪”,。然而,，大部分都涉嫌公然的違法亂紀(jì)。究其根源,，大都是因?yàn)檫@些曾經(jīng)優(yōu)秀的企業(yè)家無(wú)法適應(yīng)商業(yè)環(huán)境的變化,，尤其不愿正視市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度正在逐步完善這一事實(shí)，從而被時(shí)代拋棄,。

????5 TCL 海外受挫

????10 月底,，TCL 宣布放棄歐洲除 OEM 之外的彩電業(yè)務(wù)。一個(gè)月前,，明基宣布不再投資其德國(guó)手機(jī)子公司,，并將向當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾?qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。近幾年來(lái),，一些在本土市場(chǎng)最成功的中國(guó)企業(yè)開(kāi)始走出國(guó)門(mén),，而并購(gòu)是其中最富有戲劇性的模式，也有聯(lián)想等初步整合成功的先例。上述兩起并購(gòu)失利的原因是多方面的,，但都給那些急于“出?！钡闹袊?guó)企業(yè)上了一課: 海外并購(gòu)是一流企業(yè)的游戲，不僅涉及當(dāng)?shù)匾?guī)則,、價(jià)格和文化，更要考慮戰(zhàn)略因素,。如果經(jīng)營(yíng)理念和水平落后,，并購(gòu)也很難成功。

????6 房地產(chǎn)持續(xù)受到調(diào)控

????自 2005 年 5 月中央針對(duì)房地產(chǎn)業(yè)實(shí)施調(diào)控以來(lái),，主要城市的房?jī)r(jià)漲幅并沒(méi)有得到有效控制,。為此，中央將調(diào)控延伸到土地管理等更深層次,，具體措施包括追究地方政府違法違規(guī)用地,、調(diào)整分配機(jī)制、統(tǒng)一工業(yè)用地價(jià)格標(biāo)準(zhǔn),、提高建設(shè)用地稅費(fèi)等,。與此同時(shí)，中央政府開(kāi)始進(jìn)行全國(guó)范圍的樓市價(jià)格和土地檢查,，使得一大批違規(guī)違法事件浮出水面,，并導(dǎo)致大批高級(jí)官員和企業(yè)家落馬。輿論認(rèn)為,，房地產(chǎn)行業(yè)正迎來(lái)一個(gè)新的發(fā)展階段,，弱勢(shì)企業(yè)將被淘汰，而優(yōu)質(zhì)公司的增長(zhǎng)將基本不受影響,。

????7 重大事故頻發(fā)

????過(guò)去的一年,，中國(guó)的重大事故頻發(fā)，安全生產(chǎn)形勢(shì)依然嚴(yán)峻,。礦山,、建筑工程、化學(xué)品,、煙花爆竹,、交通行業(yè)等不斷出現(xiàn)重大事故。其中,，一次死亡超過(guò) 10 人的特大事故有 89 起,，死亡 1,495 人；煤礦死亡人數(shù)超過(guò) 700 人,，道路交通死亡 529 人,。有關(guān)部門(mén)認(rèn)為，地方政府監(jiān)管不力，甚至因利益驅(qū)動(dòng)而參與違法亂紀(jì),，是事故災(zāi)難高發(fā),、難以遏制的重要原因。

????8 央企改革穩(wěn)步推進(jìn)

????在過(guò)去的一年,，100 多家中央企業(yè)的改革進(jìn)展平穩(wěn),，在涉及上市公司的股權(quán)分置改革、建立國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司,、擴(kuò)大董事會(huì)試點(diǎn),、境外上市和股權(quán)、期權(quán)激勵(lì)制度實(shí)施等五大方面全面展開(kāi),。截止目前,，超過(guò) 80% 的央企控制的上市公司已經(jīng)開(kāi)始或完成股權(quán)分置改革；央企董事會(huì)改革試點(diǎn)已經(jīng)擴(kuò)大到 19 戶(hù),，外部董事人數(shù)增加到 65 人（次）,，預(yù)計(jì)將在 2008 年之前全部完成；有關(guān)境外國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法相繼出臺(tái),，并在一些基礎(chǔ)較好的央企開(kāi)始試點(diǎn),。我們有理由相信，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中占舉足輕重地位的中央直屬企業(yè)能夠按照既定目標(biāo)完成改革,，為發(fā)展起到穩(wěn)定大局的作用,。

????9 汽車(chē)市場(chǎng)持續(xù)高溫

????2006 年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量超過(guò) 700 萬(wàn)輛，繼續(xù)保持著五年來(lái)每年 100 萬(wàn)輛的增速,，而且增長(zhǎng)幾乎包括所有的城市和所有的車(chē)型,。其中，由于取消了對(duì)小排量車(chē)的限制和油價(jià)的居高不下,，經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)的市場(chǎng)份額明顯提高,。此外，以奇瑞,、吉利和長(zhǎng)安為代表的自主品牌,，占有率也有不小增長(zhǎng)，目前份額已經(jīng)超過(guò) 25%,。與此同時(shí),，汽車(chē)價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，并開(kāi)始涉及高檔汽車(chē),。輿論認(rèn)為,，由于產(chǎn)能過(guò)剩和利潤(rùn)下降，行業(yè)重組在所難免,。同時(shí),，市場(chǎng)也期待著汽車(chē)金融消費(fèi)的“松綁”,。

????10 新國(guó)美誕生

????11 月，隨著國(guó)美完成對(duì)永樂(lè)的收購(gòu),，國(guó)內(nèi)最大的家電連鎖企業(yè)新國(guó)美集團(tuán)誕生,。新集團(tuán)擁有 900 家門(mén)店、近 20 萬(wàn)員工,，將同時(shí)運(yùn)營(yíng)國(guó)美,、永樂(lè)和鵬潤(rùn)電器三個(gè)品牌，2007 年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入為 1,000 億元,，利潤(rùn) 23 億元,。此前，全球第一大家電連鎖商百思買(mǎi)宣布控股五星電器,?？梢灶A(yù)計(jì),，目前占有最大份額的新國(guó)美將與五星電器,、蘇寧電器和大中電器一道，演繹一場(chǎng)最精彩的專(zhuān)業(yè)零售業(yè)四方寡頭大戰(zhàn),。