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傳奇投資人的新招數(shù)
????邁克爾? 斯坦因哈特 （Michael Steinhardt），66 歲,，董事長(zhǎng) 斯坦因哈特基金會(huì)（Steinhardt Foundation）的猶太人生活網(wǎng)（Jewish Life Network） ????作者: Fortune ????在長(zhǎng)達(dá) 28 年的資本管理職業(yè)生涯中,，邁克爾?斯坦因哈特為投資人帶來(lái)的投資回報(bào)率在扣除各種投資管理費(fèi)用后平均高達(dá) 24%。雖然他已經(jīng)在 1995 年退休,，但是一提到市場(chǎng),，這位頗富傳奇色彩的對(duì)沖基金經(jīng)理就有很多話要說(shuō)。最近,，斯坦因哈特接受《財(cái)富》雜志社科里?哈吉姆（Corey Hajim）的采訪,，就 2007 年股市前景、他對(duì)普通對(duì)沖基金高費(fèi)用的看法以及他最近資助布蘭迪斯大學(xué)統(tǒng)計(jì)美國(guó)猶太人數(shù)量的研究活動(dòng)等話題,，暢談了自己的見(jiàn)解,。 ????2006 年股票高漲,，你認(rèn)為股市是不是過(guò)熱了？ ????現(xiàn)在并不是過(guò)熱的時(shí)期,。在新發(fā)股票和傳統(tǒng)投機(jī)行為中,，我們沒(méi)看到太過(guò)分的事。不詳?shù)臍夥找廊换\罩著美國(guó),，我們內(nèi)心深處似乎有某種預(yù)感,，覺(jué)得會(huì)出現(xiàn)什么壞事。 ????你認(rèn)為股價(jià)很快就會(huì)回落嗎,？ ????我們不妨把股市比作一輛向前行駛的大型列車,，明確無(wú)疑地正朝著某個(gè)方向行進(jìn)，而且在全世界大多數(shù)地方,，這輛列車也都朝這個(gè)方向前行,。我們又有誰(shuí)能說(shuō)它現(xiàn)在會(huì)停下來(lái)，不繼續(xù)朝那個(gè)方向前進(jìn)呢,？因此,，合理的情景就是股市仍會(huì)繼續(xù)高漲，牛市不會(huì)馬上就結(jié)束,。盡管這樣說(shuō),，但我心里卻惴惴不安?；剡^(guò)頭來(lái)談?wù)勚庇X(jué),。在幾個(gè)標(biāo)普 500 指數(shù)期貨市場(chǎng)中，我做了幾單短線,。如果人們說(shuō)我兩頭占便宜,，那也無(wú)所謂。我的真實(shí)感受就是如此,。 ????你認(rèn)為對(duì)沖基金熱會(huì)持久嗎,？ ????是的。但我的問(wèn)題是,，業(yè)績(jī)平平的大型對(duì)沖基金經(jīng)理人如何能愉快地勝任下去,？他們當(dāng)中有些人自信地提出接近 10% 的回報(bào)率，比國(guó)庫(kù)券的回報(bào)率還高 5 個(gè)百分點(diǎn),，并按 2% [資產(chǎn)百分?jǐn)?shù)] 和 20% [利潤(rùn)百分?jǐn)?shù)] 的比率收費(fèi),，這真荒唐。我要說(shuō),，有些只做長(zhǎng)線的低成本共同基金經(jīng)理即便是在行情不好時(shí),，也能實(shí)現(xiàn)高于絕大多數(shù)對(duì)沖基金的回報(bào)率,。 ????你資助的研究發(fā)現(xiàn)在美國(guó)有 700 多萬(wàn)猶太人,，比原先預(yù)想的數(shù)量幾乎要多出 40%,。這是怎么一回事呢? ????這項(xiàng)研究揭示，美國(guó)猶太人人數(shù)比原來(lái)認(rèn)為的人數(shù)要多得多,。但是,，在多出來(lái)的這部分猶太人中，絕大多數(shù)人都和任何猶太人組織沒(méi)有聯(lián)系,。 ????你已向猶太人組織資助了 1.25 億美元,，可是你卻說(shuō)你是個(gè)無(wú)神論者。為什么還要費(fèi)心這么做呢,？ ????以色列的開國(guó)先輩們是驕傲的猶太人,，基本上不信教，因此,，在猶太人的世界中,，人們根本就不覺(jué)得世俗有什么可恥。我要關(guān)心的是怎樣讓人們對(duì)古老的傳統(tǒng)重新充滿興趣和激情,。 ????譯者: 劉作永 相關(guān)稿件
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