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????城堡基金上市了,，下一個(gè)想在首次公開(kāi)募股中一試身手的基金是哪一家呢？

????作者: Paul Fruchbom

????城堡投資集團(tuán)（Fortress Investment Group）是第一家在紐約股票交易所上市的對(duì)沖基金,。在上市的前一天晚上,，威斯利?艾登（Wesley Edens）和其他四個(gè)主要合伙人在一起小小慶祝了一下，他們的方式完全符合公司刻意營(yíng)造的低調(diào)姿態(tài),。他們聚在曼哈頓上西區(qū)的一間酒吧里聚會(huì),。不過(guò)，到第二天收盤(pán)鈴聲響起之時(shí),，艾登的購(gòu)買(mǎi)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止是購(gòu)買(mǎi)些啤酒和紐結(jié)狀咸餅干之類(lèi)東西了: 首次公開(kāi)募股使他手中的股票價(jià)值增長(zhǎng)到 23 億美元左右,。六周后，在 3 月 22 日,，私人股本公司黑石集團(tuán)（Blackstone Group）效仿此舉,，透露共計(jì)劃在即將到來(lái)的首次公開(kāi)募股中募集 40 億美元資金。消息一出,，華爾街就一直在不斷猜下一家宣布首次公開(kāi)募股計(jì)劃的基金公司是哪家,，從而邀請(qǐng)公眾加入這個(gè)曾經(jīng)專(zhuān)由高凈值個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者把持的世界。

????《財(cái)富》獲悉,，艾威基金（Avenue Capital）,、佩里資本（Perry Capital）和 Citadel 投資集團(tuán)是對(duì)沖基金業(yè)中幾家領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)者。它們也是全美最大的幾家基金公司,，每一家掌控的資產(chǎn)均超過(guò) 100 億美元,，艾威基金和佩里資本最近還向多元化發(fā)展,，開(kāi)始經(jīng)營(yíng)私人股本和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，樹(shù)立起公眾投資者看重的成長(zhǎng)形象,。

????“經(jīng)過(guò)仔細(xì)分析理論上能上市的幾百家私人股本公司和對(duì)沖基金,，你會(huì)發(fā)現(xiàn)只有很少幾家具備成功上市的所有要素?！备呤⑷谫Y部門(mén)的管理董事斯圖爾特?伯恩斯坦（Stuart Bernstein）說(shuō),。城堡基金的首次公開(kāi)募股正是由他組織操辦的。

????一位負(fù)責(zé)研究艾威基金的投資銀行家稱,，該基金的創(chuàng)建者馬克?拉斯瑞（Marc Lasry）從不遮掩將公司上市的意圖,。作為不良資產(chǎn)方面的投資專(zhuān)家，拉斯瑞最為人知的成就是其在緊隨 20 世紀(jì) 90 年代后期的債務(wù)危機(jī)之后在亞洲市場(chǎng)上賺得大把鈔票,。去年,，這只價(jià)值 120 億美元的對(duì)沖基金將 20% 的股份賣(mài)給了摩根士丹利，這位銀行家認(rèn)為此舉“是邁向首次公開(kāi)募股的第一步”,。業(yè)務(wù)之外,，拉斯瑞一直是克林頓夫婦基金會(huì)最慷慨的捐助人。去年,，切爾西 克林頓加入了這家公司。（艾威基金拒絕就此事發(fā)表評(píng)論,。）

????來(lái)自投資銀行和對(duì)沖基金的消息來(lái)源稱,，經(jīng)營(yíng)著 110 億美元資產(chǎn)的佩里資本是另一家可能的首發(fā)候選基金。雖然這家基金過(guò)去做事謹(jǐn)慎小心,，創(chuàng)始人理查德?佩里（Richard Perry）近期卻參與了幾起十分引人注目的交易──力挺好萊塢巨頭哈維（Harvey）和鮑勃?溫斯坦（Bob Weinstein）籌建新的制片廠,，為坦帕灣海盜隊(duì)的所有者馬爾科姆?格雷澤（Malcolm Glazer）收購(gòu)英國(guó)足球俱樂(lè)部曼徹斯特聯(lián)隊(duì)的活動(dòng)籌資。佩里的妻子莉薩（Lisa）是一名時(shí)裝設(shè)計(jì)師,，她也是民主黨的大力贊助者,，曾經(jīng)在夫婦倆位于撒頓中心（Sutton Place）的公寓和以及在薩格港（Sag Harbor）的家中為希拉里?克林頓（Hillary Clinton）主持了籌款的活動(dòng)。（打給佩里資本的電話無(wú)人回應(yīng),。）

????最后,，還有總部位于芝加哥的 Citadel 對(duì)沖基金。該基金由 38 歲的肯 格里芬領(lǐng)導(dǎo),，資產(chǎn)價(jià)值 130 億美元,。去年，Citadel 成為第一個(gè)發(fā)行公開(kāi)交易債券的對(duì)沖基金,，證明它能夠經(jīng)受得起投資者的審查,。

????是否適應(yīng)公眾的關(guān)注，或許將成為最終決定誰(shuí)能上市,、誰(shuí)不能上市的因素,。一直有傳言說(shuō),，D.E. Shaw 和復(fù)興科技（Renaissance Technologies）可能上市，但這兩家對(duì)沖基金的經(jīng)營(yíng)者都是回避公眾目光的學(xué)院派,?！案静豢赡堋,！币晃汇y行家在評(píng)價(jià) D.E. Shaw 和復(fù)興科技首次公開(kāi)募股幾率時(shí)說(shuō),。“當(dāng)你刨除一切之后,，真正的決定性因素可能是: 這些創(chuàng)建者是否能從容面對(duì)嚴(yán)密的公眾監(jiān)督,？”

????那么，城堡基金的股票在公開(kāi)募股之后的表現(xiàn)如何呢,？股價(jià)近期已經(jīng)從 37 美元跌至 25 美元左右──引來(lái)一片批評(píng)之聲,，說(shuō)創(chuàng)建者在市場(chǎng)高峰時(shí)趁機(jī)進(jìn)行套現(xiàn)。城堡基金的支持者辯護(hù)說(shuō),，主要的合伙人仍然擁有公司近 80% 的股份,。他們還說(shuō)，1999 年高盛上市時(shí)也曾有類(lèi)似的批評(píng),，而今天這家投資銀行的股票已經(jīng)漲了 3 倍以上,，每股接近 200 美元。

????“任何首次公開(kāi)募股都會(huì)遭受類(lèi)似的批評(píng),?！睔W華律師事務(wù)所（DLA Piper）證券業(yè)務(wù)全球聯(lián)席主席皮埃爾?威納（Perrie Weiner）說(shuō)?！翱纯垂雀?。當(dāng)初沒(méi)有買(mǎi)谷歌首發(fā)股的人，現(xiàn)在正痛心疾首,?！?/p>

????你的投資回報(bào)如何？

????購(gòu)買(mǎi)由威斯利?艾登（左）領(lǐng)導(dǎo)的城堡基金與買(mǎi)入史蒂夫?斯瓦茨曼（Steven Schwarzman）的黑石集團(tuán)基金,，是兩套不同的玩法,。前者是一家紅得發(fā)紫的對(duì)沖基金，董事會(huì)成員一半以上都是獨(dú)立董事,；后者則是一家受人尊重的私人股本公司,，擁有更大的資產(chǎn)總量，但是較少受到公眾監(jiān)管,。

????譯者: 鄭歡