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????特約作者：林揚

????嚴謹的理財離不開周密規(guī)劃

????實現財富自由是每個人的夢想，但如何才能達到這夢想的彼岸呢,？

????讓我們先來看一下最基本的財富積累模型：

????財富值 =儲蓄額 x [（1 + 收益率 ）年數 - 1 ] /收益率

????由此我們可以看到,，影響財富積累的三個核心要素分別是儲蓄額、收益率及投資年數,，這三個要素決定你未來的富有程度,。

????在影響財富積累的三個核心要素中，儲蓄額是投資的基礎,。如果你不投入一定的資金,，即使時間再長,，回報再高，財富的積累也是有限的,?；貓舐适峭顿Y的核心，沒有高的回報率,，你投資的錢再多,，財富也不會增值。而投資時間在投資和財富積累的過程中發(fā)揮重要的作用,。記得阿基米德有一句名言：“如果給我一個支點,，我可以撬動地球?！边@是在講杠桿的威力,。那么，在投資過程中,，這個杠桿就是時間,。當時間足夠長的時候，你的財富增長的速度就越來越快,。

????當然,，儲蓄額是可以隨你的資本的積累而不斷增加的，而對于投資回報及投資時間,，投資者可以通過學習和研究,、不斷提高投資水平、選擇合適的金融產品和投資工具來實現,。盡早投資,，長期投資，會幫助你不斷向財富自由的彼岸前行,。

????那么,，如何通過具體的方法來長期累計財富呢？我們不妨借鑒一下亞太地區(qū)不同國家私人投資者的成功投資經驗,。

????首先,，理性的投資者在做任何投資前，需進行一定的財務規(guī)劃,，因為財務規(guī)劃是保證你一生中的財務目標能得到滿足的最有效途徑,。通過設定現實的、可實現的目標,，可以幫助你更有效率地投資,，同時減小不確定性。

????其次，成功的投資人知道如何尋找合適的理財方法,。誰不想一夜暴富,？在波動性大的投資領域頻繁買進賣出，是很誘人的,，很多人認為這樣可以賺大錢,。然而，經驗告訴我們,，從長期來看,，嚴謹有度的理財方法往往收效更佳。一個人如果能夠認清自己的財務目標,，周密地規(guī)劃并認真管理自己的投資組合,，通過投資組合隨時間的穩(wěn)定增值來實現財務目標，他多半會在財富的積累和增長上事半功倍,。

????資產組合在投資中是一個非常關鍵的概念,，其含義非常廣泛，包括不同資產類別的組合,、不同幣種的組合,、不同期限的組合及不同風險類型產品的組合等。

????總的來說,，與西方國家的投資者相比,，亞太地區(qū)的許多投資者享有一些優(yōu)勢。比如,，個人所得稅相對較低，這樣投資就可以較快地增長,，同時人們的盈利愿望也受到刺激,。此外，這一地區(qū)的人們習慣于考慮多種貨幣的因素,，他們的生意,、子女教育及個人退休計劃往往涉及不止一個國家，這樣他們的理財便也散布于各國,。亞太地區(qū)的投資者有很好的條件進行外匯交易,，并且通常樂于持有數個國家的貨幣。香港和新加坡等重要的金融中心能提供世界級的投資便利及建議,，幫助投資者極為方便地進入全球市場,。

????相對于全球投資者而言，亞太地區(qū)的投資者特別是富裕人士更偏重于有形資產─不動產,、現金與現金等價物─的投資,。區(qū)內各市場對股票的配置比例不一，平均水平為 25%，低于全球水平的 31%,。在亞太地區(qū),，資產配置方式因市場不同而異。澳大利亞,、中國大陸及印尼對股票配置的份額比其他市場高,，而韓國富裕人士則大量投資于不動產。就全球而言,，2006 年是不動產市場的鼎盛時期,。我們發(fā)現，當市場變化大時或在發(fā)展中的市場,，投資者會偏好不動產之類的有形投資,。2006 年亞太地區(qū)直接商業(yè)不動產投資總額達 940 億美元，比 2005 年高出 42%,。日本與中國大陸帶領地區(qū)不動產市場的增長,，日本的不動產交易額增加 128%，達 520 億美元,；中國大陸交易總額為 90 億美元,，比 2005 年高出 69% [參見拉薩爾（Jones Lang LaSalle），《全球不動產資本：越遠越快》,，2007 年],。

????相對需要大量資金方可進行的大宗不動產投資，不動產信托基金（Real Estate Investment Trusts, 以下簡稱 REITs ）在亞洲市場越來越受到青睞,。REITs 是一種證券化的產業(yè)投資基金,，由專門的機構經營管理，以進行多元化的投資組合,。通常,，REITs 與股票及債券的相關性小，因而對一些投資者而言是有效的分散投資工具,。而且其產生的收入以派息的方式分配給股東,，因此可為投資者提供長期穩(wěn)定的投資收益。同時,，相對于直接物業(yè)投資,，REITs 也可較好地解決資金流動性的問題。以 2006 年為例,，股市飆升,，經濟增長強勁，利率創(chuàng)歷史新低,，投資者追求高收益投資產品,。在這些因素支撐下,，REITs 風靡整個亞太地區(qū)，成為備受追捧的投資工具,。亞洲的不動產信托基金市場逐步發(fā)展,，資產類別不單局限于以寫字樓、零售,、工業(yè)信托為主的傳統(tǒng)不動產信托基金,，更為多元化的資產類別如酒店、醫(yī)院及基礎建設項目的 REITs 也不斷涌現[參見埃利斯（CB Richard Ellis）,，《REITs 在亞洲》,，2006 年 12 月 ]。中國的房地產信托基金仍然在緊張的研究及籌備中,，希望在時機成熟之際也可為國內的投資者提供更為靈活的投資工具,。

????股票投資方面，據凱捷顧問公司和美林 2007 年 3 月的財務顧問調查,，亞太地區(qū)富裕人士將投資組合的四分之一配置于股票,，低于全球平均水平的 31% 。在 20 世紀 90 年代,，全世界的投資者都發(fā)現了亞洲,。當地經濟蓬勃發(fā)展，股價飆升,。在世界各地,，人們都談論“亞洲奇跡”，對亞洲充滿樂觀,。當地投資者迅速賺了大錢,。個股的短線交易是最常見的投資方式，至今仍然如此,。后來,，1997 年的亞洲金融危機降臨，股票和貨幣大幅貶值,，大多外國投資逃離了這一地區(qū),。1999 年以后,，股價開始回升,，但股市已令許多投資者心驚膽寒，他們爭相出清手中的股票,。到如今,，亞洲股票市場的火爆情景再現，僅中國股市近兩年的大牛市就令各國投資者瞠目,。但在如此風生水起的行情下,，是否要以前車之鑒作為適當的警示呢？還望投資者深思。

????另外,，在亞太地區(qū),，由于許多第一代財富創(chuàng)造者開始達到退休年齡，財富轉移至下一代有加速的現象,，對財富傳承的需求越來越高,。于是，信托便成為達成有效財富傳承的方法之一,?？蛻粼谟猩杲⑿磐泻螅梢栽诓糠只蛉康倪z贈上加注條件,。例如,，客戶可以指定獲得繼承的年齡以及金額與分配時機，亦可以限制繼承人支用繼承財產的方式與目的,。此外,，信托為資產建立了一個持久的法律框架，包括指定受托人,。在某些情況下,，相對于以個人或在公司架構下持有資產，信托可提供稅務上的好處,。信托業(yè)是中國金融業(yè)中四個支柱產業(yè)之一,，隨市場經濟的發(fā)展，未來的信托業(yè)也可給更多的國內高凈值人士提供更有效的服務,。

????最后,，還有一類投資值得一提，即另類投資,。在很大程度上,，另類投資在亞洲仍處于發(fā)展階段。隨市場變得成熟,，市場透明度,、市場管制、信息披露及風險管理方面得到改善,，亞洲富裕人士參與另類投資的機會漸漸增多,。對沖基金、私人股權等投資基金字眼變得不再陌生,，甚至中國國內的投資者也可在銀行或其他金融機構發(fā)行的理財產品中找到相應的掛鉤產品,，為自己的投資組合再添新寵。