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投資波爾多
??? 作者：Peter Gumbel ????每年春天，葡萄酒行業(yè)的人士都會涌向法國西南部品評美酒,，并投身資本主義世界最具流動性的產(chǎn)物─葡萄酒期貨的交易熱潮 ????法國波爾多節(jié)奏緩慢的鄉(xiāng)村田園生活,，與充滿金融衍生品、按揭擔(dān)保證券和其他稀奇古怪金融工具的快節(jié)奏現(xiàn)代金融世界似乎風(fēng)馬牛不相及,。然而,，在每年 4 月的第一個星期，當(dāng)大約 5,000 名葡萄酒專家,、批發(fā)商,、進(jìn)口商齊聚這里，晃酒杯觀色,、嗅味,、品質(zhì)之際，這個法國西南部的鄉(xiāng)村便也一起加入了現(xiàn)代金融市場的運(yùn)作,。在這個品酒周期間,，人們在相互傳遞對最新生產(chǎn)的美酒的評判的同時，也同時啟動了一個資本主義世界最具流動性的設(shè)置：波爾多紅酒期貨市場,。同曼哈頓或倫敦的電子交易市場一樣,，這個期貨市場也充滿了詭計、投機(jī),、決斷,，當(dāng)然還有風(fēng)險。 ????世界各地的大部分葡萄酒通常都是在裝瓶之后才銷售,，但在波爾多,，銷售在裝瓶之前很久就已經(jīng)開始了。在國際市場,，對最大,、最知名葡萄酒品牌的需求十分巨大，而且還在不斷增長，尤其是來自拉斐（Lafite）,、穆頓·羅特席爾德（Mouton Rothschild）,、拉圖爾（Latour）、瑪歌（Margaux）和豪特－布里翁（Haut-Brion）這五座波爾多酒莊的“一級”波爾多,。不過,，其他幾十種牌子也在日益受到追捧。布拉奈爾－丟克魯酒莊（Chteau Branaire-Ducru）的老板帕特里克·馬羅陶（Patrick Maroteaux）說：“每個人都想入市,?！瘪R羅陶還是組織品酒周的行業(yè)協(xié)會的會長。由于生產(chǎn)的葡萄酒數(shù)量有限,，價格會出現(xiàn)一飛沖天的情況,。在定下單瓶價格之后，各酒莊從 5 月中旬開始,，將當(dāng)年 90% 的產(chǎn)品賣給做市商,。有些商人手里拿期貨合約，希望等瓶裝酒上市（最長需兩年時間）后迅速獲取利潤,，另外一些商人則會當(dāng)時就把手中的期貨合約加價賣給世界各地的客戶。 ????4 月品酒周時,，那些葡萄酒還在酒缸或者是橡木酒桶里,。但生產(chǎn)商會按照早先的訂單或是憑感覺定價。而品酒者則完全要依靠自己的味蕾,，來判斷啜入口中的初釀酒最終釀成后會像 2000 年或 2005 年份（更別說 1961,、1949 甚至是 1924 年份）的波爾多那樣，最終成為純正持久,、價格昂貴的經(jīng)典佳釀,，還是最多只能成為好喝、既不值得特別懷念也不能帶來豐厚利潤的普通酒品（1992 年以來,，還沒出現(xiàn)過真正糟糕的年份）,。 ????從 4 月品酒周得到反饋消息，還有助于 24 家擔(dān)任做市商的波爾多葡萄酒商辨別被納入當(dāng)年期貨市場的葡萄酒的數(shù)量和種類,。對于普通酒─波爾多做市商馬克斯·德·萊斯塔皮（Max de Lestapis）所說的那些 2007 年早期評語是“合格但不出眾”的酒─來說,，只有 60 個酒莊的酒出現(xiàn)在期貨清單上。在像 2005 年那樣的輝煌年份,，這一數(shù)字有可能超過 300,。（這仍只是波爾多 9,000 家酒廠中的一小部分。） ????像所有市場一樣,，這個市場也有風(fēng)險,。普通酒的期貨價和裝瓶價可能完全沒有差別，這意味投資者今后兩年的收益為零。這種情況上一次出現(xiàn)是在 1997 年,。但多數(shù)情況下,，價格會上漲─有時候會大漲。例如,，穆頓·羅特席爾德的商務(wù)總監(jiān)埃爾維·博朗（Herv Berland）說,，酒莊 2000 年生產(chǎn)的葡萄酒在期貨市場上漲了一倍多，2003 年的酒已經(jīng)上漲了 250%,。 ????今年的波多爾彌漫緊張氣氛,。這有兩個原因：2007 年是困難的一年，氣候冷而潮濕,，為保證質(zhì)量,，生產(chǎn)商大幅消減了產(chǎn)量；美國和其他地方的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和美元的大幅貶值使得定價工作極為棘手,。但是,，即使葡萄酒不是特別出眾，即使早期的投資沒有帶來太大收益,，波爾多期貨仍然有一個無可否認(rèn)的優(yōu)勢：就算情況糟糕到極點(diǎn),，你總還有酒可以借以澆愁。 ????譯者：古正 ????入門 ????由波爾多酒莊聯(lián)合會（Union des Grands Crus de Bordeaux）組織的品酒周,，只針對專業(yè)人士─更具體地說,，是受到聯(lián)合會邀請的客人。但每年 5 月,，該組織還舉行一次對公眾開放的大型品酒活動,，稱作“業(yè)余愛好者周末品酒大會”（Le Weekend des Grands Amateurs）。欲了解更多信息和報名,，請登陸 www.wga-ugcb.com ????關(guān)于波爾多期貨市場 ????要買波爾多期貨（假定你不是與酒莊老板交好）,，你必須通過一家分銷商。我們詢問了三位品酒足跡遍及波爾多的交易商,，了解他們喜歡投資哪些酒,。欲了解購買信息，請與交易商直接聯(lián)系,，定價在 5 月底和 6 月初,，交割大約在 18 個月后。 ????1. 蓋伊·斯托特（Guy Stout）,，達(dá)拉斯分銷商 Glazer 公司的首席品酒師,；glazers.com ????在圣埃米利昂和波梅洛爾地區(qū)，斯托特喜歡的酒莊是碧豪（Belair）和白馬（Cheval Blanc）酒莊,；在麥托克地區(qū),，他推薦利奧維耶－巴頓（Loville-Barton）和拉格郎日（Lagrange）,。 ????2. 西蒙·蘭伯特（Simon Lambert），Chicago Wine 公司的高級葡萄酒顧問,；tcwc.com ????蘭伯特認(rèn)為,，有些酒品質(zhì)極為優(yōu)異，但也有很多生澀,、不純正,。除了始終受歡迎的五大名牌，他還喜歡龐待－卡奈（Pontet-Canet）和利奧維耶－巴頓酒莊,。 ????3. 吉奧夫·帕蒂森（Geoff Pattison）,，洛杉磯 Wally's Wine & Spirits 公司進(jìn)口總監(jiān)，wallywine.com ????在帕蒂森看來,，穆頓·羅特席爾德和豪特－布里翁在一級酒中排名靠前,。他還喜歡著名的白葡萄酒產(chǎn)品索甸的伊甘酒莊（Yquem）。除此之外,，他喜歡的還有帕爾默（Palmer）和白馬（Cheval Blanc）,。總的來說,，他認(rèn)為,，這個行業(yè)屬于“真正愛喝波爾多葡萄酒的人，而不是投機(jī)者”,。 相關(guān)稿件
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