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歐洲對內(nèi)幕交易動真格
????幾名空客高管曾在有關(guān)A380機型的利空消息發(fā)布之前出售持股,，政府可能要拿他們開刀 ????作者：Peter Gumbel ????6 月 18 日，法國當(dāng)局對歐洲航空防務(wù)與航天公司（EADS）第二位高管正式展開內(nèi)幕交易調(diào)查,。此事再一次提醒人們,，歐洲的監(jiān)管機構(gòu)在清理股票市場違規(guī)行為問題上已經(jīng)開始動真格的了。法國早有禁止內(nèi)幕交易的法規(guī)，對違規(guī)者最高可處以兩年監(jiān)禁,，然而時至今日,，只有一名法國人因為觸犯這一法規(guī)而被判入獄。 ????同樣,，英國也在向美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）看齊,，考慮采取一些在美國被證明行之有效但在英國尚未廣泛實施的舉措，包括向告發(fā)者提供保護和刑事案件中政府與被告之間談判合作條件的訴辯制度,?！皻W洲的立法跟美國的立法并沒有那么大的區(qū)別?！睂Ｊ陆鹑谑袌鲈V訟的倫敦 LG 律師事務(wù)所的合伙人湯姆·羅斯（Tom Ross）說,。“所不同的是,，歐洲的監(jiān)管機構(gòu)相對而言要安靜得多,。”
 嚴厲處罰,？法國立法者希望規(guī)定更嚴厲的刑期（guillotine: vladimir sichov） ????多方力量在推動這一變化的發(fā)生,。整個歐洲范圍內(nèi)，公眾對白領(lǐng)犯罪和天文數(shù)字般高管薪酬的憤怒情緒正在日益高漲,。在法國,，總統(tǒng)薩科齊正在呼吁企業(yè)界接受“新的道德觀”。與此同時,，持有法國股市總市值 40% 頭寸的美國和其他國際投資者也在不斷敦促歐洲市場清理交易環(huán)境,。在 EADS 案中，幾名美國原告律師對 EADS 提出了起訴,，指控該公司誤導(dǎo)公眾,。 ????EADS 是空客公司（Airbus）的母公司。5 月 30 日,，EADS 前首席執(zhí)行官福雅爾（Nol Forgeard）受到刑事調(diào)查,。短短兩個多星期之后，EADS 前首席財務(wù)官讓－保羅·古特（Jean-Paul Gut）也受到刑事調(diào)查,。此外,，還有 15 名 EADS 高管正在接受法國股市監(jiān)管機構(gòu)─法國金融市場管理局（AMF）的調(diào)查。據(jù)稱,， 2005 年底和 2006 年初,，這些高管曾在有關(guān)空客公司新的 A380 超大型飛機出現(xiàn)問題的消息公布前行使公司股票期權(quán)或者出售公司股票。關(guān)于 A380 問題的消息公布后,，EADS 的股價大幅下跌,，跌幅超過 25%,。福雅爾和古特否認自己有任何違法行為。現(xiàn)年 62 歲的福雅爾堅稱,，自己出售公司股票的目的是為自己準備養(yǎng)老錢和養(yǎng)活家人,，無論是他還是 EADS 執(zhí)行委員會的其他成員在出售股票前都不曾正式收到有關(guān) A380 問題的消息。 ????AMF 可能想以此舉提升自己的信譽,。其前身機構(gòu)曾經(jīng)眼睜睜地看自己的一整套打擊內(nèi)幕交易戰(zhàn)略被法國最高上訴法院給毀了,。在 1999 年一起涉及一家房地產(chǎn)公司的案件中，最高上訴法院最終裁定,，監(jiān)管機構(gòu)的執(zhí)法程序侵犯了被告的權(quán)利,，因而存在致命的缺陷。結(jié)果,，其他幾個案子也都被駁回,。“之后兩年的時間里,，他們完全處于癱瘓狀態(tài)?！庇髅怂孤蓭熓聞?wù)所（Simmons & Simmons）主理合伙人的蒂埃里·康塔（Thierry Gontard）說,。AMF 之后進行了改組，并采用了新的程序,。 ????EADS 調(diào)查開始后不久,，幾位法國議員呼吁采取更嚴厲的處罰措施，包括將最高刑期從目前的兩年提高到三年,。但是,，問題的關(guān)鍵并不是是否修改法律，而是現(xiàn)有法律─最高可處以內(nèi)幕交易所得利益十倍的罰款─能否得到執(zhí)行,。如果得到執(zhí)行,，內(nèi)幕交易也許將會像午餐時喝兩瓶葡萄酒的高盧習(xí)俗一樣隨全球化的到來而消失。 ????譯者：鄭歡 相關(guān)稿件
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