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????訪荷蘭銀行私人投資產(chǎn)品部中國區(qū)主管蔣紀康

????作者：楊季

????荷蘭銀行從 2005 年開始在中國大陸市場發(fā)行投資理財產(chǎn)品,，憑借海外強大的研發(fā)團隊及其對金融市場的準確把握和豐富的投資經(jīng)驗，推出了一系列保本型結構存款,。從 2006 年的環(huán)保系列產(chǎn)品,，到 2007 年的農產(chǎn)品系列投資，到 2008 年的市場中立策略投資,，它一直致力于將海外最先進的投資理念引入中國大陸,，并結合本土客戶的投資偏好，設計理財產(chǎn)品,?！敦敻弧罚ㄖ形陌妫┤涨熬椭袊斍皞€人投資理財市場現(xiàn)狀、中國投資者的個人投資理念,，以及市場中立策略投資等問題對該行私人投資產(chǎn)品部中國區(qū)主管蔣紀康進行了書面采訪,，以下是訪談內容的節(jié)選。

????《財富》（中文版）問：請您談談中國大陸個人投資理財市場的當前狀況和您的看法,。

????蔣紀康答：中國大陸的個人投資理財市場發(fā)展很快,，從時間上來看,，2003 年開始起步，2005 年之后進入快速發(fā)展通道,，今天無論是產(chǎn)品還是服務,，都有了很大的起色，對比海外市場而言,，大有后來居上的勢頭,。

????從海外經(jīng)驗來看，很多個人投資理財市場都是經(jīng)歷了一個以產(chǎn)品為導向到以客戶為導向的過程,。比如,，臺灣和香港市場，都經(jīng)歷過這樣的階段,，當個人理財市場脫離最初的存款利率和簡單產(chǎn)品的競爭階段之后,，就會進入以產(chǎn)品為導向階段，這個時期的特點是,，產(chǎn)品結構新穎,、主題多樣、可以說是百花齊放,；商業(yè)銀行之間的競爭體現(xiàn)在產(chǎn)品設計和定價能力上,。經(jīng)過一段時間的發(fā)展，在產(chǎn)品越來越豐富的基礎上,，會由以產(chǎn)品為導向發(fā)展成以客戶為導向,，這個時期，商業(yè)銀行更重視理財顧問服務,，針對客戶的需求來開發(fā)設計產(chǎn)品,，并提供專業(yè)化的理財服務。尤其是針對高凈資產(chǎn)客戶提供個性化的理財方案,，或者是量身定做理財產(chǎn)品,。

????我個人認為，中國大陸的個人投資理財市場從 2005 年開始進入了以產(chǎn)品為導向階段,，目前可以看到產(chǎn)品種類繁多,，主題多樣，掛鉤標的有匯率,、股票,、債券、基金,、房地產(chǎn),，甚至還有海外的高端產(chǎn)品“對沖基金”和“市場中立策略”。

????問：在中國內地, 人們在個人投資理財方面有哪些認識上的誤區(qū),？

????答：因為中國大陸的投資理財起步比較晚,，到今天也不過五年的時間,，所以比照海外成熟的市場，幾十年的發(fā)展經(jīng)歷而言,，還有一些差異,，主要體現(xiàn)在理財觀念上，我可以舉幾個例子來看：

????首先是投資期限上,，海外客人傾向于中長線投資,，比如我們會把 3 年以內的投資看作短期投資，5 年左右的投資看作中期,；而 10 年以上的投資才算做長期投資,；但是中國大陸的客人，不是很容易接受中長期投資,，大多傾向于 1 年以內的投資,，5 年以上就看作是長期投資了。其實,，對于投資而言,，首先要考慮到期限上的配比，短期投資滿足流動性的需求,，通過中長期投資來實現(xiàn)資產(chǎn)的保值和增值,。從另外一個角度而言，中長期投資更適合于屏蔽短期市場波動所帶來的風險,，降低交易成本,，所謂“長線是金”就是這個道理。

????其次是對資產(chǎn)配置的理解,，因為這個市場發(fā)展時間比較短,，金融工具比較少，很多客人缺少資產(chǎn)配置的概念,。比如,，我們會看到 06、07 年 A 股市場比較好的時候,，很多客人會把大部分甚至全部資產(chǎn)投資到 A 股或基金中去，很少有人會想到風險,，今年以來 A 股下跌了超過 50%,，投資人損失了一半的資產(chǎn)，這個時候才意識到,，原來市場是有風險的,。如果當初投資人有資產(chǎn)配置的意識，他就會根據(jù)自身的特點來考慮,，比如在市場好的時候,，可以投資總資產(chǎn)的百分之三十在股市,，其他分散投資于保本型理財產(chǎn)品、房產(chǎn)或者是貨幣市場投資,，那么即便在市場大幅下跌的時候,，他依然能夠保證整體收益為正，這就是資產(chǎn)配置的作用,。