最新欄目文章加載中,。,。,。
最新欄目文章加載中,。,。,。
虧損60億美元的人
????人們以為亨特會不帶任何懊悔,、不受任何懲罰地重操舊業(yè),，但他卻遭到了許多團體幾近狂暴的抨擊。最近,，邁克爾·劉易斯（Michael Lewis）在彭博社（Bloomberg）的一個專欄里憤怒地說，“虧掉巨額資金的冒險家?guī)缀鹾涟l(fā)未傷,?！眲⒁姿箤懙溃骸安既R恩·亨特打破了世界紀錄,，他在 Amaranth 公司扔下 68 億美元賭注，押寶天然氣價格走勢,，幾個月后他又出現(xiàn)在他新創(chuàng)辦的對沖基金中，繼續(xù)花其他人的錢,?！?/p> ????但是，情況并非完全如此,。如今，亨特在卡爾加里的辦公室?guī)缀蹩湛杖缫病ＫI集到的大部分資金已經(jīng)消失,。他的新基金的主管已經(jīng)全部辭職。亨特的問題并不是他的歷史,，而是監(jiān)管人員指控他操縱市場,。亨特說：“虧錢只是個污點,，但指控你做非法勾當卻表示你已毫無成功的希望?！?/p> ????亨特當前的法律困境有兩點不同尋常之處,。首先,，對他的指控并不是關(guān)于 Amaranth 解體。事實上,，虧掉其他人的錢不一定是犯罪,。從亨特背負的所有罪名來看,，他其實并不是騙子交易員,。FERC 抱怨說,，Amaranth 在卡爾加里“顯然缺失”高級管理層以及風險和監(jiān)察稽核人員，但這很難單單歸咎于亨特,。監(jiān)管人員對亨特所做交易的了解也許還不夠，但這是因為國會賦予了某些商品交易免受監(jiān)管的豁免權(quán),，而不是因為亨特隱瞞了什么,。 ????第二點不同尋常之處，是對亨特的訴訟程序有點類似于啟斯東警察（Keystone Kops,， 20 年代初在美國著名制片人 Mack Sennett 的滑稽喜劇默片中經(jīng)常出現(xiàn)的一對愚蠢且無能的警察─譯注）,。顯示亨特將遇到麻煩的公開跡象首先出現(xiàn)在 2006 年 6 月,，當時參議院常設(shè)調(diào)查委員會就 Amaranth 公司的問題舉行了兩天聽證會,。該委員會得出結(jié)論說,，鑒于亨特所持頭寸的規(guī)模,，他的交易導致天然氣價格急劇上漲,。密歇根州民主黨參議員卡爾·列文（Carl Levin）說：“由一家對沖基金 Amaranth Advisors 策劃的過度投機行為改變了天然氣價格,，導致價格出現(xiàn)大幅波動,，高價格給消費者造成了巨大損失,?！泵绹I(yè)能源消費者協(xié)會（Industrial Energy Consumers of America）主席保羅·奇喬（Paul Cicio）是聽證會的證人,，他估計,，從 2006 年 4 月到 8 月，Amaranth 讓消費者付出了 90 億美元的代價,。 ????在聽證會的第二天，CFTC 執(zhí)行主席沃爾特·盧肯（Walter Lukken）作證說,，該委員會的內(nèi)部分析“未能得出 Amaranth 的交易應(yīng)該對 2006 年居高不下的天然氣價格負責的結(jié)論”。 ????7 月 25 日,，CFTC 同時對亨特和 Amaranth 公司提起訴訟。但是,，它并沒有指控亨特抬高價格,。相反,，它指控亨特和該基金企圖通過拋售大量天然氣期貨合同來壓低價格。（CFTC 指控說,，他這樣做是因為他對管制較松的交易做空頭,，而這種交易可以從價格下滑中受益,。）CFTC 認為，操縱企圖并未成功,。 ????第二天，F(xiàn)ERC 提出了自己的一套指控。他們主要以 CFTC 的指控為框架,，只是 FERC 認為，亨特的操縱企圖成功了,。FERC 要求 Amaranth 支付 2.59 億美元的驚人賠款,，亨特本人交納 3,000 萬美元賠款,。凱利爾說：“對于這種傷害了數(shù)百萬消費者、傷害了他們賴以解決能源需求的天然氣市場的行為,，該委員會建議以幾乎最高的標準進行懲罰,，是正確的?！碑斎?，如果他真的使天然氣價格下降，那么我們大多數(shù)人可能會希望有更多的亨特出現(xiàn),。正如他以有點神秘的語氣所言：“訴訟的假設(shè)條件與向國會描述的情況相互矛盾,。” ????之所以 CFTC 說亨特只是試圖操縱市場,，而 FERC 卻說他事實上操控了市場,，其中有一個原因。這是由于兩家機構(gòu)對“操縱”的定義不同,。亨特是這樣解釋兩家機構(gòu)用兩種規(guī)定管理同一塊市場這個問題的：“這就像限速規(guī)定為每小時 65 英里時,，你以每小時 60 英里的速度行駛。另一條路上的交通巡警把你攔下來，對你說,，‘我們的限速是每小時 45 英里,。’結(jié)果你吃了張罰單,?！?/p> ????FERC 和 CFTC 如今正就哪家機構(gòu)對 Amaranth 的交易有裁判權(quán)這個問題爭斗不休。正如去年秋天 3 位參議員寫給兩家機構(gòu)負責人的函件所言：“美國人民需要 FERC 和 CFTC 同心協(xié)力與市場操縱行為作斗爭,，而不是各自為政,。” ????在兩家機構(gòu)提起訴訟之后,，接踵而來的是共同起訴，這些訴訟基本照搬了市場操縱的指控,。“他們紛紛公開露面,?！焙嗵卣f,。（它們已經(jīng)合并為一起案件。） ????亨特有罪嗎,？證明（或駁斥）存在市場操縱行為,，可能極其復雜。但是,，沒有人認為亨特試圖欺騙任何人。他并沒有以假名字做交易,，也沒有隱藏他的交易，更沒有以任何方式掩蓋交易記錄,?！胺珊苊鞔_?！彼f?！澳惚仨毦邆湓旒倩蚱垓_的因素,，因為任何交易頭寸太大的人都想影響價格走勢,。價格之所以變化,，是因為有大批的賣家或買家,！如果做交易的人認為他會影響價格走勢，那就是非法的,，這種說法太荒謬了?！保‵ERC 和 CFTC 認為實際情況比這還要復雜得多,，說這句話就足夠了。） ????當亨特發(fā)現(xiàn),，F(xiàn)ERC 的指控已經(jīng)顯然無法讓他再創(chuàng)建自己的基金后,，他找到了一份咨詢顧問的工作,，為一個名為 Peak Ridge Capital Group 的基金設(shè)計交易模型和戰(zhàn)略,。這份工作很合適他,，他說：“我從未這樣享受過做交易的樂趣,。我喜歡設(shè)計。這讓我可以做我喜歡做的事,。我不必再與投資人或風險管理打交道?！保ò㈤T?。㏄eak Ridge 基金自去年 11 月創(chuàng)建以來,，資產(chǎn)已經(jīng)增加了兩倍,。 ????譯者：錢志清 相關(guān)稿件
|
|
500強情報中心
|
深入財富中文網(wǎng)
|
