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????傳奇創(chuàng)業(yè)投資公司凱鵬華盈開(kāi)始轉(zhuǎn)向綠色─把互聯(lián)網(wǎng)投資留給了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

????作者：ADAM LASHINSKY

????過(guò)去十年間,，凱鵬華盈創(chuàng)業(yè)投資公司（Kleiner Perkins Caufield & Byers，KPCB）為其主要投資者創(chuàng)造了 100 億美元的收益,。這些投資者都是大學(xué)捐贈(zèng)基金,、慈善基金會(huì)或者公共養(yǎng)老基金。硅谷的頂級(jí)創(chuàng)業(yè)投資行從不透露它們的實(shí)際業(yè)績(jī)。然而,，這一條消息卻直接來(lái)自凱鵬華盈杰出的合伙人約翰·多爾（John Doerr）,。他迫切希望我能夠正確理解這一數(shù)字的含義,，甚至還要親自幫我進(jìn)行分析,。“也就是說(shuō)平均每年 10 億美元,，”他說(shuō),。“這是非常巨大的回報(bào),。不只是幾把大學(xué)座椅,，也不只是一兩棟建筑，而是整個(gè)校園,?！?/p>

???說(shuō)得很對(duì),，約翰,。凱鵬華盈一直在為創(chuàng)業(yè)投資業(yè)設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)。一家機(jī)構(gòu)投資者估計(jì),，在多爾所說(shuō)的時(shí)期內(nèi),，它通過(guò)凱鵬華盈掙得的收入增長(zhǎng)了 9 倍。凱鵬華盈的勝利清單一直可以追溯到 36 年前,，包括早期押寶如今的一些行業(yè)大亨,，如基因技術(shù)（Genentech）、康柏（Compaq）,、Sun、網(wǎng)景（Netscape）,、亞馬遜（Amazon）和谷歌（Google）,。在上百家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之中，只有紅杉資本創(chuàng)業(yè)投資公司（Sequoia Capital）勉強(qiáng)能與這一業(yè)績(jī)記錄相提并論。紅杉資本是另一家同樣著名的創(chuàng)業(yè)投資行,，也有一個(gè)同樣成功的明星投資者─邁克爾·莫里茨（Michael Moritz）,。（左側(cè)圖片攝影：ROBYN TWOMEY）

????然而,，在今年 6 月下旬一個(gè)煙霧彌漫的日子,，我到凱鵬華盈辦事處采訪杜爾時(shí),，他似乎有點(diǎn)不服氣。當(dāng)時(shí)，加州門(mén)羅帕克上空一向潔凈的天空因正逼近該地區(qū)的野火而變得灰暗,。要知道凱鵬華盈正處于一個(gè)十字路口，而且多爾非常清楚這一點(diǎn),。大約三年前,，他開(kāi)始帶領(lǐng)自己的合伙人把投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向替代能源領(lǐng)域,，用凱鵬華盈的內(nèi)部行話說(shuō),，這是轉(zhuǎn)向“綠色技術(shù)”。投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向生態(tài)，曾引起不小的轟動(dòng),，特別是去年年底多爾聘請(qǐng)老朋友前副總統(tǒng)阿爾·戈?duì)枺ˋl Gore）擔(dān)任凱鵬華盈合伙人之時(shí),。

????然而，這家創(chuàng)投行向能源投資的轉(zhuǎn)向只是問(wèn)題的一個(gè)方面,。同樣重要的是,，凱鵬華盈在一步一步地遠(yuǎn)離互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)─凱鵬華盈能有今天的成就，全是仰仗這一行業(yè),。凱鵬華盈的投資項(xiàng)目曾塑造了互聯(lián)網(wǎng)的第一代,。沒(méi)有凱鵬華盈，就不會(huì)有網(wǎng)景；沒(méi)有網(wǎng)景,，就不會(huì)有大把大把掙錢(qián)的科技公司的繁榮,。然而，多爾和他的合伙人不但缺席了迄今規(guī)模最大的下一代網(wǎng)絡(luò)公司交易─MySpace,、YouTube 和 Facebook,，還缺席了將來(lái)最有可能帶來(lái)巨額回報(bào)的潛在公司─LinkedIn、Yelp,、Twitter 以及一大批類似的 Web 2.0 新創(chuàng)企業(yè),，它們的共同特征就是與用戶之間的交互式關(guān)系，或者說(shuō)“社會(huì)”關(guān)系,。

????對(duì)于凱鵬華盈與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)擦肩而過(guò)的說(shuō)法,，現(xiàn)年 56 歲的多爾只是非常不情愿地予以了接受?！拔覀冏隽艘粋€(gè)非常慎重的戰(zhàn)略性決定,。”他用電臺(tái) DJ 式的男中音─讀大學(xué)時(shí)他曾做過(guò)校園 DJ─說(shuō)道,?！拔覀?cè)究梢曰剡^(guò)頭來(lái)去做 Web 2.0，不管它指的是什么,。我們沒(méi)有這樣做,。”相反,，這家創(chuàng)業(yè)投資公司選擇了多樣化經(jīng)營(yíng),。首先，在 2006 年創(chuàng)設(shè)了一個(gè) 2 億美元的基金,，專門(mén)投資于傳染性流行病的防治,。其次，去年它籌集了 3.6 億美元投資于中國(guó)─凱鵬華盈首次在美國(guó)之外亮相,。這個(gè)項(xiàng)目開(kāi)頭就相當(dāng)不順,，啟動(dòng)之后沒(méi)幾個(gè)月，兩位關(guān)鍵的新人之一就辭職而去,。最新的項(xiàng)目是在今年 5 月發(fā)起的 5 億美元的綠色成長(zhǎng)基金（Green Growth Fund）,。

????但是，綠色基金不僅僅是凱鵬華盈產(chǎn)品線的一次擴(kuò)展,，更是在極力延伸創(chuàng)業(yè)投資的外延,。自從 40 年前這一行業(yè)誕生以來(lái)，創(chuàng)投行一直都是規(guī)模較小的合伙企業(yè),，投資金額相對(duì)較小,，并指望能有幾筆投資帶來(lái)卓越的回報(bào),，以此來(lái)填補(bǔ)和超過(guò)不可避免的失誤,。但是,，凱鵬華盈最近籌集的三只基金─包括最近的一個(gè)，即今年春天籌集的一只7億美元的創(chuàng)業(yè)投資基金─合計(jì)金額高達(dá) 16 億美元,。這一數(shù)字雖然與私人股權(quán)巨頭相比不足掛齒,，但對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)而言卻是一筆龐大的資金。另外,，創(chuàng)業(yè)投資業(yè)通常采用以新創(chuàng)企業(yè)為中心的策略,，而凱鵬華盈的戰(zhàn)略重心卻放在已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)走過(guò)發(fā)起階段的現(xiàn)有替代能源公司。實(shí)質(zhì)上,，就像某些巨型私人股權(quán)投資行一樣,，凱鵬華盈正在日益成為一個(gè)資產(chǎn)收集者，而不是像早期投資于亞馬遜和谷歌時(shí)那樣充當(dāng)資產(chǎn)創(chuàng)建者,。再次,，凱鵬華盈現(xiàn)在比以往需要更多的資金，因?yàn)槟茉错?xiàng)目需要數(shù)十億美元的投資,，而不像資助一個(gè)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)意那樣,，數(shù)百萬(wàn)美元就夠了。（提供紅牛飲料,、豆袋座椅和幾臺(tái)大功率的個(gè)人電腦,，要比建設(shè)工廠、架設(shè)電網(wǎng)以及運(yùn)營(yíng)符合監(jiān)管要求的部門(mén)便宜得多,。）