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????企業(yè)家理財(cái),，更需要做很好的規(guī)劃,。從以下介紹的一位蘇姓企業(yè)家的具體理財(cái)方案調(diào)整，可以看到合理規(guī)劃的重要意義

????作者：林揚(yáng)

????蘇先生的基本情況

????蘇先生在西部某二線城市經(jīng)營房地產(chǎn)開發(fā),，家庭的主要收入來源于企業(yè)經(jīng)營,，除去開支以后有節(jié)余,。其資產(chǎn)的情況，詳見表 1,。

????蘇先生未來的預(yù)期支出情況

????1. 公司準(zhǔn)備增資擴(kuò)股,，已經(jīng)從存款中扣除。

????2. 如果有新的合適投資項(xiàng)目,，有可能會動(dòng)用自有資金投入,。

????3. 已經(jīng)辦理了移民加拿大的手續(xù)，希望在加拿大購買一棟價(jià)值 100 萬的房產(chǎn),。

????4. 在 2008 年換一輛車,。

????蘇先生個(gè)人資產(chǎn)的收益性、安全性和流動(dòng)性分析

????1. 自住房產(chǎn),，主要滿足自住需要,。房產(chǎn)的升值或貶值，對房產(chǎn)的功能沒有任何影響,，在交易的安全性和流動(dòng)性方面沒有大的障礙,。

????2. 自用汽車，主要滿足自用和商用兩方面的需要,，比較難以區(qū)分二者的不同功能,，也比較難以核算該項(xiàng)資產(chǎn)的投資收益。從估值的角度來看,，它是一項(xiàng)不會增值的資產(chǎn),，交易的流動(dòng)性一般。

????3. 金融資產(chǎn)：

????（1）銀行存款,，流動(dòng)性最強(qiáng),，當(dāng)天一般都能支取，但收益率較低,，安全性最高,。

????（2）股票，流動(dòng)性較強(qiáng),，T+1 時(shí)間可以支取資金,，但由于全權(quán)委托別人在進(jìn)行投資，風(fēng)險(xiǎn)較大,，收益率一般,，資金的安全性中等。

????（3）基金,，流動(dòng)性一般,，T+5 時(shí)間可以支取，收益基本與大盤指數(shù)的幅度齊平，風(fēng)險(xiǎn)程度中等,，資金的安全性強(qiáng),。

????（4）打新股理財(cái)，流動(dòng)性一般,，T+4 時(shí)間可以支取,，目前的平均年度收益為 10%~15%，安全性高,。

????（5）保險(xiǎn)理財(cái),，流動(dòng)性差，一般一年只有一到兩次的支取機(jī)會,。該產(chǎn)品前期的初始費(fèi)用高,，在前期投資的本金金額基數(shù)會降低，之后一般在 2~3 年的時(shí)間會達(dá)到本金水平,，接下來的年度收益與銀行利率基本持平。該項(xiàng)理財(cái)附帶一部分保障功能,。

????4. 投資類房產(chǎn),，收益主要受國家宏觀政策、當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)因素的影響,。目前,，北京與上海的房產(chǎn)投資，在考慮交易費(fèi)用和稅收等因素情況下,，投資的收益不大,。該項(xiàng)投資的流動(dòng)性較差，一般在 1 個(gè)月左右,。在緊急情況下的變現(xiàn)價(jià)值,，一般在 8 折左右。

????綜合來看,，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,，蘇先生現(xiàn)在的家庭資產(chǎn)的名義年度收益率為 5.94%，扣除通貨膨脹率 4.8%（2007 年平均通貨膨脹率）以后的實(shí)際收益率為 1.14%,，收益率偏低,。

????蘇先生資產(chǎn)收益偏低的主要原因

????1. 銀行存款比重較高，收益率嚴(yán)重偏低,；

????2. 理財(cái)產(chǎn)品品種偏少,，金融理財(cái)收益低；

????3. 風(fēng)險(xiǎn)相對集中于國內(nèi)資本市場,；

????4. 投資類房產(chǎn)的增值前景的不確定因素增加,。

????針對蘇先生的問題，建議作如下幾方面的調(diào)整

????（一）在自用資產(chǎn)方面，將其中的兩輛汽車劃入公司名下,，可以將資產(chǎn)和費(fèi)用并入公司進(jìn)行核算,，置換出的現(xiàn)金用于個(gè)人理財(cái)投資。

????（二）在金融資產(chǎn)劃分方面進(jìn)行如下的調(diào)整：

????1. 將銀行存款的金額降低至 120 萬元左右,，在結(jié)構(gòu)上作一些小幅的調(diào)整,，在活期帳戶上只保留 10 萬左右的資金，七天通知存款保留 30 萬,，三個(gè)月期存款 50 萬,，半年期存款 30 萬。通過這樣調(diào)整,，在滿足日常一些大宗開支需要的同時(shí),，可以提高存款的綜合利率，多獲得大約 2.5 萬元的存款利息,。

????2. 將委托的股票投資收回,，將資金追加到基金投資當(dāng)中，將基金的投資金額擴(kuò)大到 200 萬元,?；鸬钠贩N建議做適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)安排，對于股票類基金,、平衡型基金和債券類基金按 5：2：3 的比例進(jìn)行配置,。對于投資期限，建議進(jìn)行 2~3 年的投資,。

????3. 打新股理財(cái),，保持目前的配置比例不作調(diào)整。

????4. 投資類保險(xiǎn),，目前暫時(shí)不作調(diào)整,。

????5. 對于目前可以抵御通貨膨脹的投資品\u2014黃金，可以投入 120 萬左右進(jìn)行投資,，建議投資時(shí)間為 3~4 年,。

????6. 對于其他與國內(nèi)市場不相關(guān)的理財(cái)（如市場中性策略理財(cái)、多種外幣組合高息存款等）,，建議進(jìn)行約 300 萬元的投資,。這類投資的可持續(xù)時(shí)間為 3~5 年，資產(chǎn)到期保證本金安全,，以外幣投資,，可以保證將來在加拿大購房時(shí)直接用外幣支付。

????經(jīng)過這樣的調(diào)整,，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,，可以做到在保證資產(chǎn)安全性的前提下,，預(yù)期可以實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)名義成長率為 10.22%，扣除 4.8% 的通貨膨脹率后,，實(shí)際收益為 5.42%,。這樣，既可以增加資金的收益,，又可以滿足蘇先生在加拿大購房,、投資新項(xiàng)目等對資金靈活性的需要。

????本文作者為荷蘭銀行中國區(qū)消費(fèi)金融銀行投資及資金產(chǎn)品部總監(jiān),，此前曾任花旗銀行亞太區(qū)總部內(nèi)部控制主管和花旗銀行中國區(qū)資金運(yùn)作部負(fù)責(zé)人,。荷蘭銀行歷史悠久，目前在北京,、上海,、深圳等地設(shè)有分行及辦事處。