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????看看法國(guó)巴黎銀行是如何躲開(kāi)金融災(zāi)難的

????作者：TELIS DEMOS

????這些日子以來(lái)，并不是銀行業(yè)的所有玩家都在遭受重創(chuàng),。由于 2007 年 8 月 9 日凍結(jié)旗下三只基金而點(diǎn)燃此輪信貸危機(jī)恐慌星星之火的法國(guó)巴黎銀行（BNP Paribas），或?qū)⒊蔀樵馐苄袠I(yè)屠城之禍影響最小的銀行,。

????按市值計(jì)算,，法國(guó)巴黎銀行僅次于英國(guó)匯豐銀行（HSBC）和西班牙 Banco Santander，排名歐洲第三,。在尚未緊急籌集資本的銀行中,，它是最大的一家。自從危機(jī)爆發(fā)以來(lái),，它每個(gè)季度都還在盈利,。在同一級(jí)別的銀行里，只有高盛公司（Goldman Sachs）可與之媲美,。它的減記數(shù)額和貸款損失相對(duì)較?。涸?1.8 萬(wàn)億美元的資產(chǎn)中,，次貸類債務(wù)和杠桿貸款僅占 36 億美元 [相比之下，美林公司（Merrill Lynch）的資產(chǎn)只有它的一半,，但減記數(shù)額卻高達(dá) 518 億美元],。如今，在全球同等規(guī)模銀行中,，法國(guó)巴黎銀行的標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評(píng)級(jí)最高,，為 AA+ 級(jí)。由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手連連受挫,，按照總市值排位,，它眼下是全球第 10 大銀行。

????那么,，這家規(guī)模如此大的銀行是如何避開(kāi)周圍波濤洶涌的市場(chǎng)混亂的呢,？“他們是些非常保守、非常傳統(tǒng)的銀行家,?！被ㄆ旒瘓F(tuán)（Citigroup）駐倫敦股票分析師基蒙·卡蘭布西斯（Kimon Kalamboussis）說(shuō)?！白约簺](méi)有完全搞懂的東西,，他們從來(lái)不碰?！狈▏?guó)巴黎銀行基本上沒(méi)有染指次貸類證券和導(dǎo)致別的銀行陷入困境的其他高風(fēng)險(xiǎn)貸款,。到 2005 年，當(dāng)信用級(jí)別最差的次級(jí)貸款也開(kāi)始發(fā)放并被證券化打包出售時(shí),，法國(guó)巴黎銀行才剛剛設(shè)立一個(gè)美國(guó)抵押貸款交易部門(mén),；而且，它真正買(mǎi)入的那些復(fù)雜的次貸類債務(wù)也大多是為客戶代理,，并非為了自營(yíng),，所以對(duì)這些頭寸它都進(jìn)行了對(duì)沖。首席執(zhí)行官博杜安·普羅（Baudoin Prot）以前是國(guó)家公務(wù)員,，20 世紀(jì) 80 年代初開(kāi)始到這家銀行工作,，當(dāng)時(shí)它還是一家國(guó)有銀行。普羅今年 6 月曾告訴分析師說(shuō),，該銀行資產(chǎn)中只有 10 億美元與次貸類證券有關(guān)聯(lián),。

????這種謹(jǐn)慎正在演變?yōu)樾碌臋C(jī)遇。法國(guó)巴黎銀行在企業(yè)并購(gòu)咨詢市場(chǎng)的份額已經(jīng)有所增加,，在時(shí)代－華納公司（Time Warner）分拆有線電視業(yè)務(wù)和瑞銀集團(tuán)（UBS）股份承銷等交易中它皆扮演了關(guān)鍵角色,。分析師和部分內(nèi)部人士正在敦促法國(guó)巴黎銀行低價(jià)買(mǎi)下一家大銀行，使自己一勞永逸地躋身主流投資銀行之列,。觀察家們認(rèn)為這不太可能,，他們的依據(jù)是,，該銀行采取過(guò)的風(fēng)險(xiǎn)最大的舉措之一是，曾經(jīng)在 20 世紀(jì) 90 年代請(qǐng)現(xiàn)任總統(tǒng)夫人卡拉·布呂妮（Carla Bruni）在廣告中宣傳其共同基金,。今年,，巴黎銀行只做了幾筆小交易，包括在其他幾個(gè)猶豫不決的對(duì)手退出后成功并購(gòu)了美國(guó)銀行（Bank of America）的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),。然而,，在法國(guó)興業(yè)銀行（Socit Gnrale）遭受惡棍交易員重創(chuàng)之后，巴黎銀行首席執(zhí)行官普羅及其手下錯(cuò)過(guò)了競(jìng)購(gòu)這家銀行的機(jī)會(huì),。有關(guān)并購(gòu)美國(guó) Wachovia 是筆好買(mǎi)賣(mài)的推測(cè),，也最終不了了之?！拔覀儾皇菚r(shí)髦的受害者,。”該銀行資產(chǎn)管理部主管阿蘭·帕皮亞斯（Alain Papiasse）說(shuō),?！拔覀冇斜ж?fù)，但依然很謹(jǐn)慎,?！狈▏?guó)銀行業(yè)是穩(wěn)定的堡壘─有人聽(tīng)過(guò)這種說(shuō)法嗎？

????譯者：王恩冕