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與此同時,，在南方的夏洛特……
????即使世界按照劉易斯的方式運轉(zhuǎn)，他仍然面臨一些困難,。美國銀行的資本問題就是其中之一：在收購了 Countrywide 和美林之后,，這家銀行的收購資金也顯得捉襟見肘。除非美國銀行提高其股價,，否則在收購美林之后它的資本資產(chǎn)比率將降至 7.4% 左右,，低于劉易斯制定的 8% 至 8.5% 的目標(biāo)。劉易斯正在考慮一個極端的解決方案：取消美國銀行近 30 億美元的季度分紅,，而公司一年的分紅達 118 億美元,。“這是第一次把這項分紅拿出來討論,?！眲⒁姿拐f?！笆召徝懒值慕灰资且粋€因素,，此外經(jīng)濟運行中發(fā)生的所有事情都對它產(chǎn)生了影響,。資本積累的需求更為明顯、更為迫切,?！?/p> ????然而，分紅縮水會打擊投資人的積極性,，他們是因為美國銀行的回報穩(wěn)定且不斷增長才爭相購買其股票的,。這也正是劉易斯為什么一直不愿意這么做的原因，他一直跟投資者說不可能削減分紅,，直到最近才改口,。“許多投資者會感到沮喪,，如果他真的這樣做,，公司股價可能會下滑?！眾W本海默公司（Oppenheimer & Co.）的梅里迪斯·惠特尼（Meredith Whitney）說,。 ????美國銀行面臨的另一大難題是，它收購美林的出價是否過高了,？劉易斯稱這項交易是“一生的戰(zhàn)略機遇”,。但它真的很值嗎？當(dāng)市場上的資產(chǎn)紛紛賤價出售時,，美國銀行出了一個相當(dāng)高的收購價,，盡管從長遠來看這筆交易還是有可能盈利的。截至 9 月 12 日（星期五）,，劉易斯還在權(quán)衡對雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）的收購,，當(dāng)時該公司已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)。雷曼兄弟公司有 850 億美元無法收回的房地產(chǎn)貸款,?！拔覀児烙嫞?50 億美元問題貸款中至少有 100 億美元會沉入水底,?！眲⒁姿拐f。據(jù)他估算,，雷曼兄弟公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)─即它的投資銀行和資產(chǎn)管理部門─的價值不足以彌補抵押貸款資產(chǎn)造成的 100 多億美元的潛在損失,。他希望政府從雷曼兄弟公司的賬目上買走 650 億至 700 億美元最危險的證券。周五晚上,，劉易斯在電話里對財政部長保爾森（Hank Paulson）說,，如果沒有政府的援助，他無法收購雷曼兄弟公司,。當(dāng)保爾森說他愛莫能助之后,，劉易斯退出了,。 ????9 月 13 日（星期六）早晨，美林公司 CEO 約翰·塞恩（John Thain）致電給在夏洛特的劉易斯,，提議兩家公司合并,，隨后二人在 36 個小時之內(nèi)就完成了這筆巨額交易。最大的問題是,，劉易斯為什么會出價 500 億美元,，這相當(dāng)于每股 29 美元，這個出價比美林公司股票周五的收盤價高出了 70%,。那個周末,，雷曼兄弟公司迫在眉睫的破產(chǎn)同樣有可能把美林公司拉下水，周一市場大幅下挫,。實際上,，雷曼兄弟公司在周一早晨就已經(jīng)倒閉；第二周巴克萊銀行（Barclays）達成了一筆不錯的交易,，以 17 億美元的價格收購了雷曼兄弟公司的北美投資銀行和公司總部。 ????既然如此,，劉易斯為什么不等到周一美林公司也許已經(jīng)破產(chǎn)時再出手呢,？或者，為什么不等到即使美林沒有破產(chǎn),，但被迫以低價出售資產(chǎn)時再收購呢,？劉易斯解釋說，如果美林破產(chǎn),，美國銀行要想收購它最渴望得到的業(yè)務(wù)─美林的經(jīng)紀特許業(yè)務(wù)─就會非常困難,。“在破產(chǎn)清算中,，我們必須與其他潛在的買家競標(biāo),，僅此一項就會使它身價大漲?！眲⒁姿拐f,。而且劉易斯擔(dān)心，如果美林躲過了破產(chǎn)的厄運,，塞恩可能會做另一筆交易,。“高盛和摩根士丹利都會加入戰(zhàn)團,?！眲⒁姿拐f。因此,，他以閃電戰(zhàn)排除了失去美林的可能性,。他不愿過多談?wù)撆c塞恩的談判,。“他開出了一個高價,，而我還了一個低價,。”他簡單地說,。 ????如果劉易斯選擇等待,，真的有可能會失去美林。而他對自己的出價一點兒也不后悔,?！懊懒值膬r值遠高于 500 億美元?！彼f,。他向股東承諾，將削減高達 70 億美元的稅前成本,。這不可能實現(xiàn),？如果你想想劉易斯在與 Countrywide 公司的合并，以及 2004 年收購 Fleet 公司的交易中擠掉的巨額成本,，你就會改變看法了,。劉易斯最想拿美林的薪酬規(guī)模下手?！懊懒值男匠晔堑湫偷娜A爾街風(fēng)格,。”他說,?！八麄儐T工的收入遠遠高于我們。這種局面不會持續(xù)下去,。我們打算把錢付給市場,。” ????如果他的新員工對收入─或者對劉易斯的宏偉轉(zhuǎn)型計劃的任何部分─感到不滿,，他們可能不應(yīng)該浪費時間向這位 CEO 抱怨,。劉易斯可沒有耐心聽抱怨。幾年前,，一位得力助手給這位老板寫了一份長長的便函,，抱怨另一位高管暗中拆他的臺。幾天后,，這位助手發(fā)現(xiàn)這份便函放在他的辦公桌上。劉易斯在上面寫了三個字：“忘掉它,?！?/p> ????譯者：錢志清 相關(guān)稿件
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