最值得關注的60只基金
????股票型基金 ????【上投摩根阿爾法】 ????基金經(jīng)理：孫延群 周曉文 ????成立時間：2005 年 10 月 11 日 ????歷史業(yè)績：13.16% ????排名：16/140 ????今年業(yè)績：7.18% ????業(yè)績與風險評價：2 月晨星兩年評級為四星,，三年評級為五星。風險評價方面,，最近兩年的業(yè)績波幅和下行風險評價均為偏低,，說明基金經(jīng)理在控制基金的下跌風險較同類基金好。 ????基金經(jīng)理孫延群于 2005 年 11 月正式接管該基金,。早期他曾管理過景順長城內需增長,，是基金行業(yè)從業(yè)時間較長、管理經(jīng)驗較為豐富的基金經(jīng)理之一,。該基金也于 2007 年 8 月增聘一助理基金經(jīng)理周曉文,，具備研究員背景，可以給基金提供較好的研究支持,。 ????實際投資中,，該基金長期保持同類中偏高的股票倉位，希望通過行業(yè)調整或精選個股達到規(guī)避風險,、實現(xiàn)組合增值的目的,。在市場上漲的行情中，在股票型基金都保持高倉位的背景下,，其較好的風險調整后收益凸顯基金經(jīng)理的選股能力和控制風險的能力,。整體來看，基金在行業(yè)配置上采取相對集中的策略,。但股票集中度比較低,，同時重倉股數(shù)目比較多，幫助基金分散投資,、降低風險,。 ????上投摩根阿爾法 1 月份凈值上漲 2.48%，低于業(yè)績基準（晨星股票型基金指數(shù)）6.8% 的漲幅水平,，可能和基金經(jīng)理倉位相對謹慎以及受一些防御性板塊拖累影響,，如醫(yī)藥、批零貿(mào)易行業(yè),、食品飲料等,。但這些行業(yè)在 2 月份較好的表現(xiàn)使得該基金相對排名晉升至前三分之一。因此，行業(yè)輪動的基礎市場也使得基金短期的相對排名不夠穩(wěn)定,?；鸾?jīng)理在今年的投資中會注重波段操作的重要性，同時也關注相應的沖擊成本,。 ????長期來看,，基金經(jīng)理在控制基金運作費用方面做得較好，這一點離不開基金經(jīng)理的選股方式和持有期限,。在選股方式上,，基金經(jīng)理更加偏重基本面研究，是基本面推動的投資方式,。因此,，基金經(jīng)理能夠保持組合長期較低的換手率。 ????【富蘭克林國海彈性市值】 ????基金經(jīng)理：張曉東 ????成立時間：2006 年 6 月 14 日 ????歷史業(yè)績：21.26% ????排名：5/140 ????今年業(yè)績：9.32% ????業(yè)績與風險評價：持股集中度較高,，但從基金的回報率波動性,，反映下行風險的晨星風險系數(shù)，以及風險后調整收益等量化評價指標中充分體現(xiàn)基金經(jīng)理在風險控制和創(chuàng)造超額收益方面的能力較好,，2 月晨星兩年評級為五星,。 ????基金自成立以來一直由張曉東管理,。他在投資上有較深的資歷,，積累了一定的海外資產(chǎn)管理和投資經(jīng)驗，轉投國內市場并沒有影響其創(chuàng)造較好的成績,?；鸾?jīng)理主要采用自下而上執(zhí)行資產(chǎn)配置和選股的策略。以基本面研究推動個股選擇,，注重細節(jié)和多方面衡量公司的投資價值,，發(fā)掘被市場低估及具備增長潛力的個股，對于看好的,、被低估的股票集中持有,。基金自成立以來前十大重倉股占凈值比例平均達 50%,，高于同類基金的平均水平,。另外，基金呈現(xiàn)低換手率特征,，有助于降低基金的運作費用,。 ????資產(chǎn)配置方面表現(xiàn)相對靈活， 基金以高倉位進入 2007 年,，并一直維持同類基金平均水平以上,，較好把握牛市上漲行情。去年熊市，基金從二季度開始大幅減倉至同類平均水平以下,，削弱了系統(tǒng)性風險對基金的影響,。基金經(jīng)理在今年前兩個月的月報中透露并未對基金倉位做大幅調整,，仍會保持偏低倉位,。這也是導致基金今年以來表現(xiàn)相對靠后的原因之一。行業(yè)調整中,，基金自 2008 年以來不斷減持金融,、地產(chǎn)行業(yè)；對石化,、煤炭仍維持較高比例,。作為基金在石化行業(yè)的重倉股─鹽湖鉀肥去年末復牌后大跌，明顯拖累基金今年以來的表現(xiàn),。 ????展望下一階段,，基金經(jīng)理認為企業(yè)經(jīng)營狀況雖有改善，但經(jīng)濟仍未出現(xiàn)明顯的復蘇信號,。目前由于基本面受制,，市場上漲空間有限，流動性過剩令市場投機氣氛加強,，股市將會呈震蕩走勢,。對此，基金仍會保持較低倉位,，持有以低市凈率股票為主,。
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