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????封閉式基金

????【基金安順】

????基金經(jīng)理：尚志民 汪光成

????成立時間：1999 年 6 月 15 日

????歷史業(yè)績：15.05%

????排名：4/28

????今年業(yè)績：14.59%

????業(yè)績與風險評價：堅持穩(wěn)健原則，操作比較謹慎,，業(yè)績在封閉式基金中排名靠前,。最近兩年的波動幅度和晨星風險系數(shù)評價為低，說明基金經(jīng)理在控制下跌風險方面表現(xiàn)較好,。

????基金契約中,，該基金的投資目標是為投資者減少和分散投資風險，確?；鹳Y產(chǎn)的安全并謀求基金長期穩(wěn)定的投資收益,。四季度末基金倉位 76.82%，相對三季度末期增倉 13.37%。金融保險業(yè),，信息技術(shù)業(yè),，機器、設(shè)備,、儀表,，石油、化學,、塑料和采掘業(yè)配置比例較高,；采掘業(yè)、食品飲料,、石化,、信息技術(shù)業(yè)和綜合類行業(yè)配置超過基準行業(yè)比例，其中石化行業(yè)超配比例最高為 11.86%,。

????基金經(jīng)理認為,，未來一個季度，許多公司高位庫存將逐步得到消化,，生產(chǎn)經(jīng)營將重新趨于平衡,，而眾多原材料價格的下跌，將使得許多中游制造企業(yè)成本下降,。宏觀經(jīng)濟政策的刺激,，也將使需求逐步得到恢復，這將在未來幾個季度逐步在這些公司的業(yè)績中得到體現(xiàn),，市場結(jié)構(gòu)性機會將不斷出現(xiàn),。

????2009 年 2 月 28 日，該基金折價率為 27.35%,。2008 年 12 月 31 日凈值為 1.0919 元,，具備小幅分紅的可能性，具體實施情況,，還要關(guān)注公司的公告,。考慮到該基金的長期較好的業(yè)績表現(xiàn)和高折價率,，可關(guān)注其中長期配置的價值,。

????普通債券基金

????【華夏債券】

????基金經(jīng)理：韓會永

????成立時間：A/B 類 2002 年 10 月 23 日；C 類 2006 年 4 月 3 日

????歷史業(yè)績： A/B 類 14.30%,；C 類 13.93% 排名：A/B 類 7/25,；C 類 9/25

????今年業(yè)績： A/B 類 -0.35%；C 類 -0.35%

????業(yè)績與風險評價：在幾年的運行過程中,，業(yè)績穩(wěn)定,，波動幅度控制較好,，下行風險保持偏低。兩年評級為五星,，三年評級為三星,，說明風險調(diào)整后收益在同類基金中處于中上游?；鸾?jīng)理有豐富的債市投資經(jīng)驗,，相應(yīng)公司的固定收益投資能力也較強。曾獲得晨星（中國）2008 年度,、2006 年度,、2005 年度債券型基金獎。

????該基金在普通債券型基金中屬于風險中等偏低一檔,，以追求絕對回報,、降低單位凈值的波動性為目標，其中 2007 年拓寬了投資范圍,，允許參與新股申購,。2008 年三季度期間，基金保持了中等略高的組合久期,，主要增持了中長期企業(yè)債,、國債和政策性金融債，較好地把握了中長債的上漲行情,。而 11 月份以來,，基金經(jīng)理在組合久期策略上逐漸謹慎，并關(guān)注與思考市場“拐點”的出現(xiàn),。

????從 2008 年四季度末的組合看,，基金的股票比重依然小于 1%，可轉(zhuǎn)債比重為 1.33%,，反映了基金經(jīng)理對權(quán)益類資產(chǎn)（可轉(zhuǎn)債和股票）繼續(xù)保持謹慎態(tài)度,。在固定收益類資產(chǎn)的配置上，純債占資產(chǎn)凈值比重為 117.56%,，說明基金經(jīng)理一定程度上運用了杠桿,，其中金融債 57.70%，較三季末 27.20% 的水平大幅提升,；央行票據(jù)為 19.48%，較上季 35.83% 的水平下降,；而企業(yè)債 27.10%,，與三季末接近。