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????封閉式基金

????【基金安順】

????基金經(jīng)理：尚志民 汪光成

????成立時(shí)間：1999 年 6 月 15 日

????歷史業(yè)績：15.05%

????排名：4/28

????今年業(yè)績：14.59%

????業(yè)績與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)：堅(jiān)持穩(wěn)健原則,，操作比較謹(jǐn)慎,，業(yè)績?cè)诜忾]式基金中排名靠前。最近兩年的波動(dòng)幅度和晨星風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)評(píng)價(jià)為低,，說明基金經(jīng)理在控制下跌風(fēng)險(xiǎn)方面表現(xiàn)較好,。

????基金契約中，該基金的投資目標(biāo)是為投資者減少和分散投資風(fēng)險(xiǎn),，確?；鹳Y產(chǎn)的安全并謀求基金長期穩(wěn)定的投資收益。四季度末基金倉位 76.82%,，相對(duì)三季度末期增倉 13.37%,。金融保險(xiǎn)業(yè)，信息技術(shù)業(yè),，機(jī)器,、設(shè)備、儀表,，石油,、化學(xué)、塑料和采掘業(yè)配置比例較高,；采掘業(yè),、食品飲料、石化,、信息技術(shù)業(yè)和綜合類行業(yè)配置超過基準(zhǔn)行業(yè)比例,，其中石化行業(yè)超配比例最高為 11.86%。

????基金經(jīng)理認(rèn)為,，未來一個(gè)季度,，許多公司高位庫存將逐步得到消化，生產(chǎn)經(jīng)營將重新趨于平衡,，而眾多原材料價(jià)格的下跌,，將使得許多中游制造企業(yè)成本下降,。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的刺激，也將使需求逐步得到恢復(fù),，這將在未來幾個(gè)季度逐步在這些公司的業(yè)績中得到體現(xiàn),，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將不斷出現(xiàn)。

????2009 年 2 月 28 日,，該基金折價(jià)率為 27.35%,。2008 年 12 月 31 日凈值為 1.0919 元，具備小幅分紅的可能性,，具體實(shí)施情況,，還要關(guān)注公司的公告?？紤]到該基金的長期較好的業(yè)績表現(xiàn)和高折價(jià)率,，可關(guān)注其中長期配置的價(jià)值。

????普通債券基金

????【華夏債券】

????基金經(jīng)理：韓會(huì)永

????成立時(shí)間：A/B 類 2002 年 10 月 23 日,；C 類 2006 年 4 月 3 日

????歷史業(yè)績： A/B 類 14.30%,；C 類 13.93% 排名：A/B 類 7/25；C 類 9/25

????今年業(yè)績： A/B 類 -0.35%,；C 類 -0.35%

????業(yè)績與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)：在幾年的運(yùn)行過程中,，業(yè)績穩(wěn)定，波動(dòng)幅度控制較好,，下行風(fēng)險(xiǎn)保持偏低,。兩年評(píng)級(jí)為五星，三年評(píng)級(jí)為三星,，說明風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益在同類基金中處于中上游,。基金經(jīng)理有豐富的債市投資經(jīng)驗(yàn),，相應(yīng)公司的固定收益投資能力也較強(qiáng),。曾獲得晨星（中國）2008 年度、2006 年度,、2005 年度債券型基金獎(jiǎng),。

????該基金在普通債券型基金中屬于風(fēng)險(xiǎn)中等偏低一檔，以追求絕對(duì)回報(bào),、降低單位凈值的波動(dòng)性為目標(biāo),，其中 2007 年拓寬了投資范圍，允許參與新股申購,。2008 年三季度期間,，基金保持了中等略高的組合久期，主要增持了中長期企業(yè)債、國債和政策性金融債,，較好地把握了中長債的上漲行情,。而 11 月份以來，基金經(jīng)理在組合久期策略上逐漸謹(jǐn)慎,，并關(guān)注與思考市場(chǎng)“拐點(diǎn)”的出現(xiàn),。

????從 2008 年四季度末的組合看，基金的股票比重依然小于 1%,，可轉(zhuǎn)債比重為 1.33%，反映了基金經(jīng)理對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)（可轉(zhuǎn)債和股票）繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度,。在固定收益類資產(chǎn)的配置上,，純債占資產(chǎn)凈值比重為 117.56%，說明基金經(jīng)理一定程度上運(yùn)用了杠桿,，其中金融債 57.70%,，較三季末 27.20% 的水平大幅提升；央行票據(jù)為 19.48%,，較上季 35.83% 的水平下降,；而企業(yè)債 27.10%，與三季末接近,。