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????戰(zhàn)略篇：如何構(gòu)建您的退休理財組合,？

????正確的資產(chǎn)配置策略，是構(gòu)建退休理財組合,、實現(xiàn)養(yǎng)老理財計劃的基礎(chǔ)目前,，根據(jù)投資的資產(chǎn)類別不同,，基金品種可分為貨幣基金、債券基金,、混合基金,、股票基金等,。其中,，貨幣市場基金流動性好、風(fēng)險最低,、預(yù)期收益也相應(yīng)較低；其次是債券基金,、混合型基金,；股票基金投資于股票資產(chǎn)比例最高，風(fēng)險及預(yù)期回報也相應(yīng)最高,。

????作為長期的理財規(guī)劃,，構(gòu)建退休金組合時，首先應(yīng)根據(jù)自身所處的年齡段,、風(fēng)險承受能力,、對流動性的需求等約束因素確定基金組合的資產(chǎn)配置策略。例如,，如果您目前是20~30歲,，由于距離退休還有30~40年的時間，承受風(fēng)險能力較強,，可主要投資于預(yù)期收益較高的股票型基金,；隨您年齡的增長，對于收益的穩(wěn)定性和可預(yù)期性要求越來越高,，您的退休金組合應(yīng)逐漸增加對穩(wěn)健型資產(chǎn)如混合型基金和債券基金的配置,，投資風(fēng)格逐漸從激進轉(zhuǎn)化為穩(wěn)健。到臨近退休時,，則要進一步考慮近期的實際支出需求,，配置部分流動性好的貨幣市場基金，風(fēng)格也轉(zhuǎn)為保守,。

????值得一提的是,，即使臨近退休,，也不應(yīng)忽視股票基金和混合型基金的配置。如前所述,，對于長達20年或更長時間的退休生活來說,，適度配置股票型資產(chǎn)，可以積極地幫助您抵御通貨膨脹的風(fēng)險,，實現(xiàn)資產(chǎn)的有效增值,，更好地滿足退休生活的需求。

????圖2是對于不同年齡段的家庭或個人退休金組合的示例,。

????“核心－衛(wèi)星”投資策略有助于優(yōu)化組合,，提升投資效率確定基本的資產(chǎn)配置策略后，可以采取“核心－衛(wèi)星”的策略來構(gòu)建具體的基金組合,。從分散風(fēng)險同時兼顧投資效率的角度,，組合中同類型的基金以不超過5~7只為宜。

????以股票基金的投資為例,?！昂诵摹苯M合主要由指數(shù)基金和2~3只主動型基金組成，滿足長期養(yǎng)老理財?shù)男枨?。其中,，主動型基金的投資應(yīng)綜合考察基金管理公司、投資研究團隊,、基金歷史業(yè)績及穩(wěn)定性,、基金經(jīng)理的經(jīng)驗及基金的投資風(fēng)格等因素，重點是精選可以提供長期,、穩(wěn)定的超額回報的基金,。

????“衛(wèi)星”組合則可以根據(jù)市場環(huán)境配置一些風(fēng)格明確的基金，如中小盤基金,、主題投資基金,、行業(yè)基金等，這些“衛(wèi)星”基金可以提供多元化的收益來源,，有助于優(yōu)化整體組合,，提升投資效率。

????圖3是“核心－衛(wèi)星”投資組合示例,。

????除了傳統(tǒng)的基金產(chǎn)品外,，也可關(guān)注一些創(chuàng)新的、專為養(yǎng)老理財開發(fā)的生命周期基金,。這類基金通常有明確的“目標退休日期”,，基金的資產(chǎn)配置會隨目標退休日期的臨近而調(diào)整。距離目標日期越近，對股票資產(chǎn)的配置比例越低,，而對債券類資產(chǎn)的配置比例越高,，整個基金組合的風(fēng)險也就越低。

????定期回顧與調(diào)整是實現(xiàn)養(yǎng)老理財計劃的保障沒有任何投資和理財規(guī)劃是一勞永逸的,，就像我們每年都需要體檢一樣,，您也應(yīng)該每半年或者一年對自己的退休金組合進行一次財富“體檢”。

????一方面,，要了解目前的組合總體風(fēng)險/收益特征是否仍然符合需求,。例如，當股票市場大幅上漲后,，您的組合中股票基金所占比重遠遠超過了預(yù)先設(shè)定的目標,，此時，要考慮適當調(diào)整股票基金的投資比例,，降低組合的風(fēng)險水平,；另一方面，要分析持有基金在考察期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn),、投資策略變化,、投資組合變化等，哪些基金貢獻（或拖累）了組合收益,，是否符合期初的預(yù)期,，是否有重大的變動發(fā)生，如基金經(jīng)理的變化,，等等，并綜合以上分析,，對基金組合進行適當?shù)恼{(diào)整,，以使組合更好地幫助您達成預(yù)定的目標。

????戰(zhàn)術(shù)篇：何時開始準備,？如何投資,？

????養(yǎng)老理財開始越早，越能充分享受到時間復(fù)利的神奇功效愛因斯坦說過,，復(fù)利的威力遠大于原子彈,。假設(shè)您在20歲時拿出1萬元進行養(yǎng)老計劃的投資，年平均回報是10%,，則到60歲時1萬元已增長為45萬元,，而同樣是投資1萬元，假設(shè)分別從30歲和40歲時進行投資,，則到60歲時僅為17萬元和7萬元,。可見，要達到相同的退休目標,，越早開始越能充分享受到時間的復(fù)利功效,。而且越年輕，承受風(fēng)險的能力越高,，可選擇的資產(chǎn)就可以更為進取,，預(yù)期的回報也就越高。相反,，開始越晚,，要達到同樣的目標，將意味提高投入本金或者承受更高的風(fēng)險,，而這不可避免地會影響到當前的生活水平,。

????充分利用基金定投，積少成多除了一次性投資外,，還可以采用定期定額投資基金的方式,。定期定額投資，通過有規(guī)律和系統(tǒng)的投資方法,，一方面每月小額投入,，不會為您帶來太大的額外負擔(dān)，且自動購買省時省力,；另一方面通過時間分散的概念,，有效平滑證券市場的波動，攤低投資成本,。而且,，這樣做還可以幫助您有效地執(zhí)行投資紀律，回避擇時帶來的投資風(fēng)險,，有助于您實現(xiàn)長期的理財目標,。

????表2是在不同的起始年齡、采用不同的定投金額和不同的預(yù)期收益率下,，到60歲時可累積的退休資產(chǎn),。