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????戰(zhàn)略篇：如何構(gòu)建您的退休理財(cái)組合,？

????正確的資產(chǎn)配置策略，是構(gòu)建退休理財(cái)組合,、實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老理財(cái)計(jì)劃的基礎(chǔ)目前,，根據(jù)投資的資產(chǎn)類別不同，基金品種可分為貨幣基金,、債券基金,、混合基金、股票基金等,。其中,，貨幣市場(chǎng)基金流動(dòng)性好、風(fēng)險(xiǎn)最低,、預(yù)期收益也相應(yīng)較低,；其次是債券基金、混合型基金,；股票基金投資于股票資產(chǎn)比例最高,，風(fēng)險(xiǎn)及預(yù)期回報(bào)也相應(yīng)最高。

????作為長(zhǎng)期的理財(cái)規(guī)劃,，構(gòu)建退休金組合時(shí),，首先應(yīng)根據(jù)自身所處的年齡段、風(fēng)險(xiǎn)承受能力,、對(duì)流動(dòng)性的需求等約束因素確定基金組合的資產(chǎn)配置策略,。例如，如果您目前是20~30歲,，由于距離退休還有30~40年的時(shí)間,，承受風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，可主要投資于預(yù)期收益較高的股票型基金,；隨您年齡的增長(zhǎng),，對(duì)于收益的穩(wěn)定性和可預(yù)期性要求越來越高，您的退休金組合應(yīng)逐漸增加對(duì)穩(wěn)健型資產(chǎn)如混合型基金和債券基金的配置,，投資風(fēng)格逐漸從激進(jìn)轉(zhuǎn)化為穩(wěn)健,。到臨近退休時(shí)，則要進(jìn)一步考慮近期的實(shí)際支出需求,，配置部分流動(dòng)性好的貨幣市場(chǎng)基金,，風(fēng)格也轉(zhuǎn)為保守。

????值得一提的是,，即使臨近退休,，也不應(yīng)忽視股票基金和混合型基金的配置。如前所述,，對(duì)于長(zhǎng)達(dá)20年或更長(zhǎng)時(shí)間的退休生活來說,，適度配置股票型資產(chǎn)，可以積極地幫助您抵御通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn),，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的有效增值,，更好地滿足退休生活的需求。

????圖2是對(duì)于不同年齡段的家庭或個(gè)人退休金組合的示例,。

????“核心－衛(wèi)星”投資策略有助于優(yōu)化組合,，提升投資效率確定基本的資產(chǎn)配置策略后，可以采取“核心－衛(wèi)星”的策略來構(gòu)建具體的基金組合,。從分散風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)兼顧投資效率的角度,，組合中同類型的基金以不超過5~7只為宜。

????以股票基金的投資為例,?！昂诵摹苯M合主要由指數(shù)基金和2~3只主動(dòng)型基金組成，滿足長(zhǎng)期養(yǎng)老理財(cái)?shù)男枨?。其中,，主?dòng)型基金的投資應(yīng)綜合考察基金管理公司、投資研究團(tuán)隊(duì),、基金歷史業(yè)績(jī)及穩(wěn)定性,、基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)及基金的投資風(fēng)格等因素，重點(diǎn)是精選可以提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的超額回報(bào)的基金,。

????“衛(wèi)星”組合則可以根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境配置一些風(fēng)格明確的基金,，如中小盤基金、主題投資基金,、行業(yè)基金等,，這些“衛(wèi)星”基金可以提供多元化的收益來源，有助于優(yōu)化整體組合,，提升投資效率,。

????圖3是“核心－衛(wèi)星”投資組合示例。

????除了傳統(tǒng)的基金產(chǎn)品外,，也可關(guān)注一些創(chuàng)新的,、專為養(yǎng)老理財(cái)開發(fā)的生命周期基金。這類基金通常有明確的“目標(biāo)退休日期”,，基金的資產(chǎn)配置會(huì)隨目標(biāo)退休日期的臨近而調(diào)整,。距離目標(biāo)日期越近，對(duì)股票資產(chǎn)的配置比例越低,，而對(duì)債券類資產(chǎn)的配置比例越高,，整個(gè)基金組合的風(fēng)險(xiǎn)也就越低。

????定期回顧與調(diào)整是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老理財(cái)計(jì)劃的保障沒有任何投資和理財(cái)規(guī)劃是一勞永逸的,，就像我們每年都需要體檢一樣,，您也應(yīng)該每半年或者一年對(duì)自己的退休金組合進(jìn)行一次財(cái)富“體檢”。

????一方面,，要了解目前的組合總體風(fēng)險(xiǎn)/收益特征是否仍然符合需求,。例如，當(dāng)股票市場(chǎng)大幅上漲后,，您的組合中股票基金所占比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了預(yù)先設(shè)定的目標(biāo),，此時(shí)，要考慮適當(dāng)調(diào)整股票基金的投資比例,，降低組合的風(fēng)險(xiǎn)水平,；另一方面，要分析持有基金在考察期內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn),、投資策略變化,、投資組合變化等，哪些基金貢獻(xiàn)（或拖累）了組合收益,，是否符合期初的預(yù)期,，是否有重大的變動(dòng)發(fā)生，如基金經(jīng)理的變化,，等等,，并綜合以上分析,，對(duì)基金組合進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以使組合更好地幫助您達(dá)成預(yù)定的目標(biāo),。

????戰(zhàn)術(shù)篇：何時(shí)開始準(zhǔn)備,？如何投資？

????養(yǎng)老理財(cái)開始越早,，越能充分享受到時(shí)間復(fù)利的神奇功效愛因斯坦說過,，復(fù)利的威力遠(yuǎn)大于原子彈。假設(shè)您在20歲時(shí)拿出1萬元進(jìn)行養(yǎng)老計(jì)劃的投資,，年平均回報(bào)是10%，則到60歲時(shí)1萬元已增長(zhǎng)為45萬元,，而同樣是投資1萬元,，假設(shè)分別從30歲和40歲時(shí)進(jìn)行投資，則到60歲時(shí)僅為17萬元和7萬元,?？梢姡_(dá)到相同的退休目標(biāo),，越早開始越能充分享受到時(shí)間的復(fù)利功效,。而且越年輕，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力越高,，可選擇的資產(chǎn)就可以更為進(jìn)取,，預(yù)期的回報(bào)也就越高。相反,，開始越晚,，要達(dá)到同樣的目標(biāo)，將意味提高投入本金或者承受更高的風(fēng)險(xiǎn),，而這不可避免地會(huì)影響到當(dāng)前的生活水平,。

????充分利用基金定投，積少成多除了一次性投資外,，還可以采用定期定額投資基金的方式,。定期定額投資，通過有規(guī)律和系統(tǒng)的投資方法,，一方面每月小額投入,，不會(huì)為您帶來太大的額外負(fù)擔(dān)，且自動(dòng)購(gòu)買省時(shí)省力,；另一方面通過時(shí)間分散的概念,，有效平滑證券市場(chǎng)的波動(dòng)，攤低投資成本,。而且,，這樣做還可以幫助您有效地執(zhí)行投資紀(jì)律，回避擇時(shí)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)，有助于您實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的理財(cái)目標(biāo),。

????表2是在不同的起始年齡,、采用不同的定投金額和不同的預(yù)期收益率下，到60歲時(shí)可累積的退休資產(chǎn),。