????美的集團（深 000527）
????美的集團是國內小家電的先驅,，其產品線覆蓋空調,、冰箱、洗衣機,、電飯煲等十多個大類,。公司始于家電產業(yè)，逐漸涉足房產,、物流等領域,，現(xiàn)已成為中國最具規(guī)模的白色家電生產基地和出口基地。隨家用電器覆蓋面增加及各類電器大賣場的出現(xiàn),，家用電器領域的競爭逐步白熱化,，生產商將注意力轉向產業(yè)鏈的升級和產業(yè)成本的控制。在電器出口方面,，代工產品出口占美的總收入的 30% 以上,，因此出口的回落和原材料價格的升高都會挑戰(zhàn)美的在 2009 年的表現(xiàn)。2009 年第一季度,，美的銷售滑落 29%,，下降幅度大于同行，如格力空調,。因出口減少而造成的下挫遠大于國內銷售的下降,。依據(jù)晨星貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型，美的集團 A 股內在價值為 12 元,?！~敏
????中國銀行（滬 601988 / 港 03988）
??? 近年來，經過不懈努力,，中國銀行已經由一家外貿外匯專業(yè)銀行成功轉型為提供多元化全球服務的金融平臺,，業(yè)務范圍包括傳統(tǒng)商業(yè)銀行服務、投資銀行,、資產管理,、保險及飛機租賃等，業(yè)務結構的調整和服務質量的不斷完善,，為銀行未來業(yè)績提供了上升空間,。由于中國銀行業(yè)務國際化程度較高，受到 2008 年全球金融危機的沖擊也相對較大,。盡管如此,，中國銀行針對市場形勢的變化靈活調整業(yè)務重心,，積極發(fā)展國際結算、結匯售匯等中間業(yè)務,，傭金和手續(xù)費較往年大幅提高,。人民幣升值的放緩也降低了銀行外匯資產的減損。銀行 2008 年營業(yè)收入達 2,289 億元,，同比增長了 17.4%。受益于中間業(yè)務的擴展和升息資產規(guī)模的擴大,，非利息收入同比增長 56%,，占 2008 年總收入的 28.8%，比上年提高 7.16 個百分點,，稅后利潤為 659 億元,，同比增長 6.2%。依據(jù)晨星貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型,，中國銀行 A 股內在價值為 5 元,。 ——蘇丹
