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????64 歲的羅伊雙下巴,、禿頂，戴眼鏡,。他穿考究的西裝,，并且堅持穿西裝馬甲。他說話時不是普通的說,，而是演講,，而且句式從不省略。他的父親是個農(nóng)場主,，原本希望他從麥迪遜的大學和法學院畢業(yè)后,，回到威斯康星州小鎮(zhèn)多德杰維爾的家，但羅伊卻另有打算,。他像某些人熱愛火車一樣熱衷于發(fā)電廠,，但他頭腦冷靜、務(wù)實,?！八鼈儾皇强梢猿杀斗糯蟮男曼c子?！彼f,。“它們是規(guī)模龐大,、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的資產(chǎn),，這些資產(chǎn)要占據(jù)土地，有時還會打擾它們的鄰居,，因此必須一絲不茍地管理,?！?000 年，羅伊將費城的 PECO 能源公司（PECO Energy）和芝加哥的 ComEd 公司合并之后,，成立了 Exelon 公司,。今天，他管轄一家年營業(yè)額達 190 億美元,、服務(wù) 540 萬電力顧客的電業(yè)巨頭,，公司擁有的核電廠是美國最多的。

????值得注意的是,，與羅伊相比,，修建所有這些核電廠的 CEO 更愿意為充滿風險的長遠戰(zhàn)略下賭注?！皞ゴ蟮念A(yù)見者總會在某些地方取得勝利,。”羅伊說,。他提及了克雷恩和他的計劃,，并且暗示這里并非他們?nèi)俚膱鏊,！皬母旧险f,，這是個價值行業(yè)，而且無論是我們的投資人,，還是 NRG 的投資人,，都不會為了回報等待太長時間。在他們眼里,，這里并不是讓某些人投資下一代芯片,、下一種藥物、下一個機型或其他什么新奇事物的地方,。這是一個只考慮你能從資產(chǎn)中獲得多少回報的行業(yè),。”

????羅伊覬覦 NRG 的資產(chǎn)：NRG 擁有 44 家發(fā)電廠,，尤其是它在得克薩斯南部項目（South Texas Project）1 和項目 2 中擁有 44% 的股權(quán),，此外還有休斯敦西南 90 英里的海岸平原上的兩個巨型核反應(yīng)堆，它們總共可以為 200 萬戶家庭提供電力,。此外,，兩家公司的業(yè)務(wù)也沒有太多重疊，從而降低了監(jiān)管門檻,。由此你就可以明白,，為什么業(yè)內(nèi)人士很早就清楚地意識到，NRG 將天衣無縫地并入 Exelon 的帝國版圖。

????克雷恩對此也很清楚,，畢竟,，他有什么資格冷落 Exelon 這種腰纏萬貫的求愛者？正如分析人士所言,，克雷恩因為把 NRG 變?yōu)橐慌_“自由現(xiàn)金流機器”而廣受贊譽,。從 2003 年底到去年夏天，公司的股價上漲了 3 倍,。盡管如此，聽取克雷恩匯報的是由經(jīng)歷過破產(chǎn)的驚慌失措的債權(quán)人任命的董事會成員,。他的工作是實現(xiàn)他修復(fù)后的價值,，而不是坐享其成。如果 Exelon 希望對話,，克雷恩就必須洗耳恭聽,。對此，他很清楚,。

????2008 年 9 月 24 日,，也就是在萬圣節(jié)的那個電話之前，預(yù)示沖突即將浮出水面的信號就出現(xiàn)了,。當時,，羅伊派遣兩位摩根大通（J.P. Morgan）銀行家去曼哈頓帕克大街的 Bobby Van's 餐廳，與 NRG 的巴利夫共進午餐,，以試探對方的反應(yīng),。當時，雷曼兄弟公司已經(jīng)破產(chǎn),。全國各地的商業(yè)銀行紛紛停止放貸,，世界各地的股市開始崩潰——嚴冬正迅速降臨。Exelon 也未能幸免,。它的股價比仲夏時節(jié)的峰值下跌了 25%,，這就意味，當時也許并不是提出股票置換交易的最佳時機,。不過,，NRG 的股價下跌得更為嚴重，降幅幾乎達到了 40%,。

????那天,，巴利夫進入餐廳時并沒有詳細的議程安排。他剛剛離開瑞信（Credit Suisse）,，加盟 NRG,。兩位銀行家都是他的老朋友。這次會晤主要是為了建立聯(lián)系,，也許還能在摩根大通開啟幾扇門,。但是,，巴利夫剛就 NRG 作為獨立公司的幸福前景開了個頭，摩根大通公司的兩位銀行家就截住了他的話頭,。他們說,，是約翰·羅伊派他們來的，他希望與戴維·克雷恩談?wù)?。巴利夫和兩位銀行家吃完了牛排,。他們聊起了各自的孩子。而巴利夫說的最后一件事是,，除非有合適的報價,，否則別讓約翰打電話。他的原話是“最好是在 40 美元”,。

????兩天后,，羅伊打來電話，不過并沒有惡意,。他對克雷恩說：“我們已經(jīng)研究過這些數(shù)字,，而且認為我們的報價可以超過每股 40 美元?！笨死锥髡f,，既然這樣，“我們見面吧”,。他們約定四天后,，也就是 9 月 30 日星期二，在紐約摩根大通的辦公室見面,。

????四天,，唉，我們所認識的世界幾乎走到了盡頭,，市場崩潰,，政府匆忙啟動全面援救模式。不過大家還是出席了交易談判：代表 NRG 的是戴維·克雷恩和兩位執(zhí)行副總裁,，丹尼斯·威爾遜（Denise Wilson）和鮑伯·弗萊克森（Bob Flexon）,；代表 Exelon 的是羅伊和克里斯·克雷恩（他與戴維·克雷恩沒有任何關(guān)系）。銀行家關(guān)上了房門,，隨后撤離,。會面僅限于公司高層。

????羅伊開門見山,。他為世界目前的狀況表示惋惜,。他的股價在 7 月還是 90 多美元，而星期一的收盤價為 61 美元，1 天之內(nèi)下跌了 9%,。實在太不穩(wěn)定了,，現(xiàn)在根本無法用作收購貨幣。因此,，不會再提出收購報價,。“但是我們?yōu)槭裁床粏颖M職調(diào)查程序呢,？”克里斯·克雷恩建議道,。雙方簽訂了保密協(xié)議，交換財務(wù)信息,，并且繼續(xù)保持溝通,。

????NRG 的弗萊克森和克雷恩交換了一下眼色，仿佛在說：我們大老遠來到紐約,，就是為了聽到這些？“不行,?！笨死锥髡f?！安恍?。我們不準備把盡職調(diào)查程序當作情報收集工作來啟動。等你們商量好條件后再來吧,?！?/p>

????從那以后，大約三周時間里,，羅伊始終沒有動靜,。直到他在萬圣節(jié)給克雷恩打去電話，祝他節(jié)日愉快,。

????“噢,，真討厭，我的車位被人占了,！”克雷恩剛剛從 Conte's 吃完午飯回來,，那是他非常喜歡的一家普林斯頓的比薩餅小餐館。當時已經(jīng)接近 10 月底,，天氣寒冷,、潮濕。一種白色的,，與其說是雪,，不如說是雨的東西在不停地下，落在了這個郊區(qū)的公司停車場，并且擊打克雷恩汽車的擋風玻璃,。自克雷恩得知 Exelon 把 NRG 納入了它的候選清單,，已經(jīng)過去了一周，而且很顯然他現(xiàn)在和當初一樣,，壓根兒就不喜歡這種想法,。“我不知道是要花兩年時間還是三年時間,，但終有一天 NRG 的股票會非常搶手,。”他一直這么說,。然而,，這只有在 Exelon 離開之后才可以?！拔铱偸钦f,，發(fā)展更像是一門藝術(shù)，而不是科學,?！彼煌５卣f?！拔艺J為在他們的大平臺上,，他們沒有能力利用那些我認為我們已經(jīng)掌握的機遇”，而且“你需要的不是那些在受官僚體制束縛,、被委員會壓制的公用事業(yè)公司里表現(xiàn)差勁的人”,。就在此時，仿佛預(yù)先安排好了似的,，他開藍色的 Mini 來到 NRG 總部的大門前,，發(fā)現(xiàn)那里已經(jīng)沒有停車位了。這是個有寓意的警示：NRG 是家與眾不同的公司,。人人都在格子間里工作,，CEO 也不例外。沒有預(yù)留的車位,?！拔业冒衍囃５今R路對面去?！彼詭敢獾卣f,。

????整個一個星期，克雷恩和他的團隊一直在考慮如何狠狠地報復(fù)一下,。這個報價實在太低了——對此,，大家沒有任何異議,。這是個固定置換比率的報價，0.485 股 Exelon 股票換 1 股 NRG 股票,。在提出報價的當天,，NRG 的股東可以獲得 37% 的溢價，或者說是該行業(yè)平均股票置換交易水平的兩倍以上,。用羅伊的話來說,，對常人而言，“這不僅是個誘人的報價,，還是一記漂亮的殺手 ”,。顯然，克雷恩并不同意這種看法,。他說,，他愿意出售公司，甚至是賣給 Exelon,，但不能用在他看來無異于“馬路搶劫”,、用“置換成本的一小部分來偷竊公司”及“白白拿走我們的增長，我們根植的增長”的方式來出售,。董事會同意克雷恩的看法,，并且很快就全體投票通過支持克雷恩，拒絕了這個報價,。