亚色在线观看_亚洲人成a片高清在线观看不卡_亚洲中文无码亚洲人成频_免费在线黄片,69精品视频九九精品视频,美女大黄三级,人人干人人g,全新av网站每日更新播放,亚洲三及片,wwww无码视频,亚洲中文字幕无码一区在线

????羅伊一次又一次地回歸他的基本價值觀——其中,，既有他希望保護(hù)的 Exelon 公司的價值,，也有他從 NRG 中發(fā)現(xiàn)的價值。他堅持認(rèn)為,，這家公司的價值與其現(xiàn)有的能力息息相關(guān),，而與其追求增長的宏偉計劃無關(guān)。他拒絕為 NRG 下一步希望建造的 STP 3 和 STP 4 核電廠賦予任何價值,，即便它們屬于數(shù)十億美元政府擔(dān)保貸款的首批放貸對象，也不能改變羅伊的想法,。他說,，那里的價值是那么遙遠(yuǎn)——與政治、經(jīng)濟(jì)和環(huán)境變量密切相關(guān)——以至于毫無意義,。

????三個月后,，在芝加哥俱樂部（Chicago Club）的晚宴上——桌上擺牡蠣、牛排（又是牛排 ）,，以及兩杯 25 年的麥卡倫（Macallan）純麥威士忌——羅伊將講述一個故事,，這個故事暗示了羅伊在定義電力行業(yè)價值時的態(tài)度有多堅定。“在我們這個行業(yè),，”他將說,，“我看到一位又一位的 CEO 因為在電廠上犯下錯誤而備受煎熬。因為如果你不喜歡發(fā)電廠和輸電線,，你就不要進(jìn)入我們的行業(yè),。如果你感興趣的是化妝品，你就不會成為公用事業(yè)公司高管,?！睘榱藦?qiáng)調(diào)重點，他會停頓一下,，然后繼續(xù)說：“目前我們大部分利潤來自 6 家發(fā)電廠,，它們都是由一位名叫湯姆·艾爾斯 [Tom Ayers，長期擔(dān)任聯(lián)邦愛迪生公司（Commonwealth Edison）首席執(zhí)行官] 的人修建的,。我去祭奠過艾爾斯,。當(dāng)時我坐在那里想：‘你建的這些發(fā)電廠已經(jīng)讓我賺了很多錢，因此我應(yīng)該真心感謝你的勇氣——但是,，你在它們賺錢之前患上了阿耳茨海默氏?。　曳浅Ｗ鹬剡@一切,。但是,，對于直到你退休之后 20 年才產(chǎn)生回報的決策，你承擔(dān)不起責(zé)任,?！?/p>

????“所以，他們得到了 51%,?！贝骶S·克雷恩以此作為開場白。NRG 在普林斯頓的會議桌旁圍坐 7 個表情嚴(yán)肅的人,。這是 2 月 26 日上午 8 點,。他們剛剛得知，NRG 公司 51% 的股東同意接受 Exelon 公司的報價,，而在 1 月的第一個最后期限到來時,，只有 46% 的股東同意接受報價。事情還沒有結(jié)束,。這個報價有嚴(yán)格的條件限制,，而這些條件還未得到滿足。不過,，那天公司總部始終籠罩在陰云中,?！拔蚁氪蠹叶加行├哿恕,！笨死锥魉较吕锍姓J(rèn),。“我不清楚他們是不是覺得,，從現(xiàn)實的角度看,，50% 是個非常重要的數(shù)字，但如果從心理學(xué)的角度看,，它并不重要……”他的聲音越來越低,。“聽,，我們很愿意贏得這個回合,。你不想輸?shù)粢粋€回合吧？”

????隨后,，在去比薩餅餐館 Conte's 的路上,，克雷恩說，他對目前這里發(fā)生的一切都非常清楚,。當(dāng) Exelon 公司提出收購報價時,，世界陷入了一片恐慌。如今,，到了 2 月份,，它的恐慌情緒更加嚴(yán)重了，幾周之后美聯(lián)儲主席本·伯南克（Ben Bernanke）說出了“復(fù)蘇萌芽”這個詞,。在第二個報價最后期限到期前的籌備期里,，克雷恩在全國各地飛來飛去，拜會機(jī)構(gòu)投資人,，為他目前的狀況辯護(hù),，但收效甚微?！拔以诓ㄊ款D的那天遇到的基金經(jīng)理,，他們進(jìn)入會場，一個個目光迷離,。他們整個星期都在盯電腦屏幕,，眼前只有一片紅色的海洋。要知道,，和他們談?wù)撝虚L期的價值創(chuàng)造，真的很困難,?！笨死锥髡f,。

????艱難時期有利于 Exelon 公司，這就是現(xiàn)實,?？死锥魅匀挥袘?zhàn)術(shù)選擇，但此時此刻,，他最有效的戰(zhàn)術(shù)也許就是最簡單的戰(zhàn)術(shù)：停止行動,。他要盡可能地拖延下去，并且期待經(jīng)濟(jì)變好的跡象出現(xiàn)——包括任何有可能說服足夠多的股東把“增”字頭的詞（“增長”等）與“風(fēng)”字頭的詞（“風(fēng)險”）拆開來看的跡象,，并且重新樹立股東對 NRG 公司未來的信心,。

????克雷恩已經(jīng)在觀望下一個戰(zhàn)場了，那就是 NRG 的年會,，屆時公司將有 1/3 的董事面臨改選,。Exelon 公司已經(jīng)宣布它將有自己的候選人名單，以取代 4 位任期屆滿的董事,。此外,，羅伊的顧問已經(jīng)制定了一個復(fù)雜的計劃，以擴(kuò)大董事會的規(guī)?！绻荒塬@得實際控制權(quán)的話,，它也將足以確保影響力（“足以造成癱瘓，”克雷恩說）,。有鑒于此,，NRG 把原定于 5 月的年會推遲至仲夏?？死锥髦?，即便 Exelon 成功，它仍需“解決棘手的難題來完成這樁交易”,?？墒牵谒哪陼习l(fā)動一起政變,？這個辦法成功的可能性微乎其微,。“我猜這是他們所說的那種典型的‘強(qiáng)迫收購’局面,?！笨死锥髡f?！爸鸩秸归_,、不斷推進(jìn)的反對過程，以消磨斗志,。強(qiáng)迫收購的總體思路就是,，讓它成為注定發(fā)生,、自我實現(xiàn)的預(yù)言。??！它正沿這條道路順利推進(jìn)?！?/p>

????“在 NRG 的問題上,，我們繼續(xù)按照自己的方式工作?！? 月 19 日,，羅伊在芝加哥俱樂部對《財富》雜志說。在他看來,，拒不讓步的人分為兩派：一派是為數(shù)不多的反對這項交易的人,，這沒什么可說的；還有一派——他認(rèn)為是戴維·克雷恩這樣的人——只是想要更多的錢,。但是,，羅伊的態(tài)度很強(qiáng)硬：他不會提高報價，一分錢也不會加,?！拔覀冎袥]有誰不想讓我們重新?lián)碛?9 個月前我們認(rèn)為我們將擁有的那些財富的?！彼f,。“包括我的秘書和她的 401（k）退休金賬戶,，也包括我和我的 Exelon 股票和期權(quán),。可是,，就戴維而言,，這種影響要強(qiáng)烈得多。我確實認(rèn)為,，戴維被一種金融價值何時將回歸的不切實際的想法所驅(qū)動,。金融價值回歸的速度之緩慢、過程之痛苦,，是我們?nèi)魏稳硕疾辉缚吹降?。?/p>

????情況也許并非如此,。10 天前,，也就是 3 月 9 日，道瓊斯指數(shù)收盤于 6,547 點,，這是 1997 年 4 月以來的最低點,。從那以后,，它上漲了 850 點。這是趨勢嗎,？現(xiàn)在下結(jié)論還為時尚早。但是,，在隨后的 3 個月里,，它不斷攀升?；鸾?jīng)理的膽子越來越大,，投資人又開始賺錢了，盡管沃倫·巴菲特（Warren Buffett）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)仍在“蹣跚前行”,，但無論你是在華爾街,，還是在小城鎮(zhèn)的大街上，籠罩上空的陰云似乎都已有所減退,。對 NRG 來說,，這是一針強(qiáng)心劑。這恰恰是克雷恩在采取停止戰(zhàn)略時所期望的效果,，看來它奏效了,。

????事實上，最近似乎有許多情況都在朝有利于 NRG 的方向發(fā)展,。信貸市場開始復(fù)蘇,，NRG 因此可以利用優(yōu)惠的條件獲得 7 億美元貸款。眾議院通過的《瓦克斯曼－馬凱氣候變化議案》（Waxman-Markey）包含了限制碳排放的折中解決方案,，該方案對 NRG 的處罰遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大多數(shù)分析人士此前的擔(dān)憂,。NRG 以 2.9 億美元現(xiàn)金收購了 Reliant 公司的零售業(yè)務(wù)，此舉獲得了華爾街的高度評價,。此外,，在 6 月中旬，能源部（Energy Department）選中了 NRG（而不是 Exelon）及另外 3 家公司,，向它們提供總計 185 億美元,、用于新核電廠建設(shè)的聯(lián)邦政府擔(dān)保貸款。所有這一切,，似乎肯定了克雷恩自始至終都在講述的增長故事,，并且促使投資者一窩蜂地購買 NRG 的股票。自從 3 月初跌至谷底以來,，NRG 的股價已經(jīng)上漲了近 50%,，而 Exelon 僅增長了 15%。這抹去了 Exelon 報價中所包含的溢價,，結(jié)果導(dǎo)致大批 NRG 的股東放棄了提議中的交易,。6 月 16 日,，Exelon 公司宣布，目前投標(biāo)購買的股票總數(shù)只有 12%,，與去年冬天的超半數(shù)相比,，相去甚遠(yuǎn)。

????這使得羅伊只有兩個選擇,，而這兩個選擇他都不愿意做：退出或者加價,。6 月 30 日，他與公司董事會會面,，經(jīng)過 4 個小時的討論,，董事會以不記名投票的方式?jīng)Q定把置換比率提高 12.4%，達(dá)到 0.545,。

????這個結(jié)果于兩天后正式宣布,，此時正好是 7 月 4 日國慶節(jié)周末之前?！拔覀冊诖俗龀黾觾r的決定,，旨在完成這樁交易?！盓xelon 的首席法律顧問比爾·馮·赫內(nèi)（Bill Von Hoene）告訴《財富》雜志,。“眼下,，這完全不是一個重復(fù)的過程,。”克雷恩是從證券交易委員會（SEC）的文件中獲知這一消息的（這一次,，Exelon 已經(jīng)懶得再給他打電話或?qū)懶帕耍?，他對此不表態(tài)?！岸聲仨氉龀鰶Q定,。”他在接受采訪時說,?！按耸鲁隽宋业男匠攴秶Ｋ麄兒芸炀蜁Q定的,?！睙o論董事會做出什么樣的決定，這場戰(zhàn)爭還將繼續(xù)下去,。至少要持續(xù)到 7 月的年會,，甚至更遠(yuǎn)的時候。這意味還會有更多的比薩餅、牛排和更多的好戲,。

????譯者：錢志清