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????對(duì)沖基金的表現(xiàn)暫時(shí)領(lǐng)先，面對(duì)史上少有的糟糕市況,，它們的跌幅小于標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)基金,。不過最終結(jié)果如何九年后方能揭曉

????作者：Carol J. Loomis

????還記得《巴菲特的大賭局》（Buffett's Big Bet，請(qǐng)?jiān)L問財(cái)富網(wǎng)站 fortune.com）一文嗎,？我們?cè)谖闹袌?bào)道說,，著名投資家,、伯克希爾－哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）首席執(zhí)行官沃倫·巴菲特（Warren Buffett）聲稱,，一只標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)基金在未來十年里定會(huì)勝過五只組合型對(duì)沖基金（funds-of-hedge-funds）。現(xiàn)在,，第一回合,，也就是令人苦惱的 2008 年的結(jié)果終于出爐了，這五只基金的表現(xiàn)明顯好于指數(shù)基金,。巴菲特“信賴”的這只指數(shù)基金,，即先鋒集團(tuán)（Vanguard）的標(biāo)普 500 Admiral 股票指數(shù)（S&P 500 Admiral shares），虧損了 37%,。而巴菲特的對(duì)手 Protege Partners LLC 挑選的五只組合對(duì)沖基金,，扣除費(fèi)用、成本和支出后的平均收益率為-23.9%,。Protege Partners 是一家位于美國紐約州的理財(cái)公司,。

????這些對(duì)沖基金可以采取賣空操作，并且也確實(shí)做了這樣的操作,，它們的投資對(duì)象也不限于股票,。考慮到這些因素,，對(duì)于參與這一打賭的所有各方而言,，Protege Partners 在像 2008 年這樣的熊市中領(lǐng)先也不足為奇。設(shè)計(jì)這場賭局的是 Protege Partners 的合伙人泰德·賽迪斯（Ted Seides）,。他說,，直到 2008 年 9 月,，這五只基金實(shí)際上一直表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)，一度有望實(shí)現(xiàn)它們預(yù)定的業(yè)績目標(biāo),，即便市況不佳,。“但是雷曼兄弟（Lehman）破產(chǎn)導(dǎo)致市場崩盤之后,，”賽迪斯說,，“這些基金也受到了牽連?！?/p>

????您可能要問：這五只基金的名稱是什么,？賭約規(guī)定不得泄露。不過,，巴菲特知道它們的名稱,，并且也看過它們經(jīng)審計(jì)的業(yè)績情況。在談到自己的落后地位時(shí),，他說：“我只是希望伊索所寫的烏龜跑贏兔子的寓言是真實(shí)的,。”

????讀者朋友可能注意到了,，我們前文說去年的賭局結(jié)果“終于”出爐了,。這其中有一個(gè)小故事。按照最初計(jì)劃,，每年將在伯克希爾年會(huì)上宣布打賭的近況,。伯克希爾年會(huì)的召開時(shí)間在晚春季節(jié)。不過,，2009 年伯克希爾召開年會(huì)時(shí)這五只基金經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告還沒有出來,，因此巴菲特不愿在年會(huì)上公布結(jié)果。直到 10 月底五只基金中最后一只向 Protege Partners 提交經(jīng)審計(jì)的數(shù)字時(shí),，才獲得了完整的業(yè)績數(shù)字,。結(jié)果與 Protege Partners 此前的預(yù)測值相當(dāng)接近，所以,，2010 年巴菲特確實(shí)將會(huì)在春季年會(huì)上宣布 2009 年的“近似”業(yè)績數(shù)字,。

????譯者：鄭歡