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這家基金要爆倉
![]() ????這是一個在經(jīng)濟(jì)繁榮時期任何開發(fā)商都會喜歡的項目:位于巴哈馬群島的一個占地385英畝的風(fēng)景區(qū)地塊,,這里將興建一座賭場,、若干座酒店和豪華住宅,一個小港灣,,以及一個由格雷格·諾曼(Greg Norman)設(shè)計的高爾夫球場,。這個項目的開發(fā)商是佛羅里達(dá)州一個名叫羅杰·斯坦恩(Roger Stein)的人,主要投資者是一家位于康涅狄格州格林尼治市的對沖基金Plainfield資產(chǎn)管理公司(Plainfield Asset Management),。加上格雷格·諾曼所帶來的名人效應(yīng),,對他們而言,這個項目似乎是一次激動人心的大好機(jī)遇。 ????在2008年1月馬丁·路德·金(Martin Luther King Jr.)紀(jì)念日所在的那個周末,,諾曼與當(dāng)時還是他未婚妻的克里斯·埃弗特(Chris Evert)共同出席了項目啟動儀式,,斯坦恩安排了一場盛大的宴會慶祝項目啟動,并借此機(jī)會跟巴哈馬群島當(dāng)?shù)氐拿骷翱腿私㈥P(guān)系,。第二天,,Plainfield的團(tuán)隊和諾曼一起打起了高爾夫球。 ????盡管Plainfield當(dāng)時魅力四射,,但它參與此事卻顯得有些不合拍,。該基金創(chuàng)建于2005年,創(chuàng)辦人馬克斯·霍爾姆斯(Max Holmes)曾長期供職于德崇證券(Drexel Burnham Lambert)和德劭基金(D.E. Shaw),,是一位杰出人物,,擅長破產(chǎn)業(yè)務(wù)(并且一直在紐約大學(xué)教授這方面的課程)和高收益?zhèn)瘶I(yè)務(wù)。他的基金究竟為何會動用投資者8,800萬美元資金來購買這塊位于巴哈馬群島的土地,?更讓人難懂的是,,它還是在房地產(chǎn)泡沫高峰時期跟一個從未做過如此大規(guī)模項目的開發(fā)商合作做這件事的。 ????兩年后,,這個項目蔫了,,基本上被拋棄不要了。高爾夫球場停建,,抵押權(quán)人行使對抵押物的止贖權(quán),,這可能導(dǎo)致整個投資損失掉。該對沖基金跟先前的合作伙伴目前正在進(jìn)行痛苦的仲裁,,因?yàn)檎l都不愿對這個項目的失敗負(fù)責(zé),。 ????對于Plainfield而言不幸的是,這并不是它遭遇的唯一失敗,。幾年前,,它還管理著50億美元的資金,但目前正面臨著大批的撤資請求,,它不得不援用投資合同中的一個條款來拒絕投資者撤出資金,。據(jù)Plainfield最新的報告,它現(xiàn)在管理資產(chǎn)33億美元,。但其中約27.4億美元是來自那些遭拒絕撤資的投資者的投資,。這部分資金所占的比例在不斷縮小,到2012年這些投資者受到的限制將被解除,。換言之,,Plainfield管理的來自確實(shí)愿意讓其理財?shù)耐顿Y者(其中包括Plainfield雇員的資產(chǎn))的資金只有5.6億美元。即便如此,,Plainfield仍然在向這些被套牢的投資者收取1.25%或2%的管理費(fèi),。 ????Plainfield絕不是本次危機(jī)期間唯一一只苦苦支撐的對沖基金,;其旗下旗艦基金2008年21.5%的下滑也絕不是表現(xiàn)最差的基金業(yè)績。但是,,與許多同行不同的是,2009年P(guān)lainfield未有明顯好轉(zhuǎn),,它平庸的業(yè)績更加劇了投資者的憤怒,。它所遭遇的不幸表明,2008年金融大危機(jī)的影響在未來幾年內(nèi)仍將繼續(xù)擴(kuò)散,,即便是精明的專業(yè)投資者也難逃此劫,。 ????與此同時,Plainfield還面臨著多起借款人的起訴,。9家接受Plainfield貸款的公司指控它使用下三爛的手法迫使這些公司違約并借機(jī)控制其資產(chǎn),。Plainfield否認(rèn)其有任何過錯行為。(迄今為止,,其中已有4起案件達(dá)成和解,,另有5起尚未結(jié)案。)但此事已引起了曼哈頓地區(qū)檢察官的注意,,后者正對Plainfield的放貸行為展開調(diào)查,。 ????Plainfield拒絕就本文發(fā)表評論?!敦敻弧冯s志對45位人士進(jìn)行了深入的采訪,,包括現(xiàn)任和前任雇員、業(yè)務(wù)伙伴及基金投資者,。經(jīng)過采訪,,《財富》雜志發(fā)現(xiàn),就許多方面而言,,Plainfield 毀滅的原因恰恰是成就它風(fēng)光無限的投資熱潮,。盡管它的特長在于抄底,但公司自身卻成立于2005年資產(chǎn)價格飆升之時,,在吸納數(shù)十億美元資產(chǎn)之后,,它必須給這些資產(chǎn)尋找一個出路。Plainfield的失誤不僅在于它在市場高點(diǎn)時購入資產(chǎn),,更在于它持有巨量流動性較差的資產(chǎn),,以及參與了一些欠考慮的交易。因此,,在投資者要求套現(xiàn)時,,Plainfield實(shí)際上不得不劫持自己的投資者?;魻柲匪棺畲蟮脑竿悄軌虺霈F(xiàn)重大的經(jīng)營轉(zhuǎn)機(jī),,以此贏回投資者的心,,但到目前為止尚未出現(xiàn)任何轉(zhuǎn)機(jī)的跡象。因此,,Plainfield眼睜睜地看著連接自己腳下炸藥包的導(dǎo)火線正在慢慢地燜燃,,時刻威脅著Plainfield的未來。 相關(guān)稿件
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