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關(guān)上大門(mén)

????Plainfield最大的錯(cuò)誤可能在于2008年災(zāi)難來(lái)襲時(shí)持有大量的非流動(dòng)性投資,。該基金經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示,，2007年底時(shí)，其旗艦基金資產(chǎn)的43%為難變現(xiàn)的投資,。（其中部分是遠(yuǎn)見(jiàn)惹的禍：市場(chǎng)崩盤(pán)前,，霍爾姆斯已經(jīng)開(kāi)始削減Plainfield的債務(wù)。）

????到2008年秋天時(shí),，Plainfield受到了嚴(yán)峻的擠壓：恰逢恐慌的投資者開(kāi)始要求撤資之時(shí),，市場(chǎng)崩盤(pán)導(dǎo)致其資產(chǎn)價(jià)值大幅縮水。（根據(jù)它在市場(chǎng)高位時(shí)簽訂的格林尼治辦公室租約,，每年要支付730萬(wàn)美元的租金,，相當(dāng)于每名雇員每年平攤8萬(wàn)美元左右。這對(duì)Plainfield實(shí)在是不幫忙,。）結(jié)果,，給投資者或借款人留下的可使用資金已為數(shù)不多。到2008年年底,，Plainfield 93%的資產(chǎn)流動(dòng)性都不高,。它被迫拒絕投資者的撤資要求。對(duì)霍爾姆斯個(gè)人而言更為痛苦的是,，在長(zhǎng)久等待的大衰退到來(lái)時(shí),，他卻無(wú)法進(jìn)行投資。

????在2008年大恐慌期間,，不乏有拒絕投資者撤資請(qǐng)求的對(duì)沖基金,。但它們之中很少有像Plainfield那樣繼續(xù)收取管理費(fèi)的?！昂芏嗬碡?cái)公司在清算期間或者在拒絕撤資期間已完全放棄收取管理費(fèi),。”坦尼婭·比德?tīng)枺═anya Beder）說(shuō),。她所在的公司向機(jī)構(gòu)投資者提供咨詢(xún)服務(wù),。她說(shuō)，此時(shí)收取管理費(fèi)“不利于向投資者傳達(dá)一種溫暖體貼的感覺(jué)”,。

????事實(shí)上，Plainfield已經(jīng)努力吸引新的資金,，自2009年6月份以來(lái)僅籌得約9,500萬(wàn)美元,。要想吸引更多的資金，它必須拿出更好的業(yè)績(jī)，讓人們忘記2008年的傷痛,。截至目前,，這種局面還沒(méi)有出現(xiàn)。去年6月1日開(kāi)業(yè)的旗下新基金到年底時(shí)的回報(bào)率為4.6%,，而同期內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲19.7%,。也就是說(shuō)，至少在眼下,，霍爾姆斯正在其最拿手的領(lǐng)域施展手腳——他自己的公司正是一筆不良資產(chǎn),。

????譯者：鄭歡