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????呂俊：（股指期貨,、融資融券）對我們將來的投資會產(chǎn)生有益的影響,。一直以來，我們都缺少對沖大市的工具,，而股指期貨的出現(xiàn)恰恰彌補了這個空缺,，使我們在大市發(fā)生風險的時候，不需要去大量清倉出貨,，人為造成沖擊成本,。按理講，期貨交易很活躍,，會很好地化解風險,。只要法律允許，我們會最大限度地利用股指期貨,。我們可能還要改名叫對沖基金,。

????至于對個人投資，我認為只要將股指期貨運用得當,，還是會造成有益的影響,，產(chǎn)生相應的收益。

黃金價格

????周建春：我對黃金看得比較淡,。在資產(chǎn)價格上漲的情況下,，金價會上漲。過去,，黃金,，包括有色金屬，其價格百分之六七十由供求關系來決定,。而現(xiàn)在,，它們更多被看作一種資產(chǎn)，金融屬性對價格的影響較大,。黃金價格會在高位運行,，但上升空間相對有限。

????王曉明：如果判斷整個經(jīng)濟復蘇是一個大趨勢的話,，尤其是對美元升值貶值的看法也不像原來能達成那么大的共識的話,，我覺得黃金也將處在增幅不那么大的階段，不會像原來那樣大起大落,。我對黃金整體價格是比較謹慎的,。

銀行,、地產(chǎn)股

????周建春：對銀行，目前我還是持樂觀態(tài)度,。中國經(jīng)濟還是在較快發(fā)展,，銀行受益程度是比較高的，絕大部分銀行今年都融資了,，而之后兩三年都不需要再融資，因此今后兩年每年20%的增長率是差不多的，現(xiàn)在估值水平相對于這種增長,，還是偏低的,。大家可能會擔心兩個問題：壞賬和利息差,。壞賬我看得比較淡,，如果將來經(jīng)濟能保持8%的增長率,，那么壞賬的出現(xiàn)會比較少。銀行的資產(chǎn)畢竟相對比較健康,。

????房價在中長期還是會上漲,，但房地產(chǎn)股票我也看得比較淡,，因為我覺得這種公司將來會變成制造業(yè),。以前，房價漲得那么快,，上市公司有很多土地儲備,，股價也反映這種價值。但未來可能會平穩(wěn)或略有上升,，所以房地產(chǎn)的業(yè)績會慢慢變?nèi)?。政府現(xiàn)在對開發(fā)商的拿地行為管得很嚴,，房地產(chǎn)在逐漸變成一個制造業(yè)。從前,，像電力,，我們認為是個公用事業(yè)，煤價上漲后它就變成了制造業(yè),，利潤空間也被壓縮,。我覺得，以后的房地產(chǎn)業(yè)可能會發(fā)生電力行業(yè)一樣的事情,。

????王曉明：無論從整個市場還是從以往歷史來看,，銀行業(yè)現(xiàn)在的PE值（市盈率）和PB值（市凈率）相對來說都是比較低的。現(xiàn)在對銀行業(yè)比較擔心的一點是,，它未來的資產(chǎn)質(zhì)量會不會隨著2009年的信貸擴張而產(chǎn)生信用風險,，會不會產(chǎn)生壞賬。我個人認為,，去年那么大的信貸擴張,，肯定會對未來的資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響和壓力，但在2010年還不會很明顯地看到壞賬,，因為整體經(jīng)濟還處于上升階段,，企業(yè)普遍不缺錢，再加上政府已經(jīng)提前對地方融資平臺進行了有效監(jiān)管,，所以不會出現(xiàn)壞帳不可收拾的局面?，F(xiàn)在來看，銀行的整個估值吸引力還是很強,，我們旗下基金在銀行上面的配置一直比較重,。

????關于地產(chǎn)，我覺得地產(chǎn)這兩年對經(jīng)濟的拉動作用還是很明顯的,，尤其2009年拉動力很明顯,。而房價的上漲在過去這幾年里已經(jīng)高過全國人均收入上漲的幅度，這種不匹配很難長期持續(xù)下去,。從這個意義上講,，我對這兩年的房產(chǎn)價格不那么看好，尤其是政府的態(tài)度已表現(xiàn)得那么明顯,。但地產(chǎn)股跟銀行股其實有很多相似的地方,，去年七八月以后一直在調(diào)整，地產(chǎn)股很多現(xiàn)在處于比較低的估值水平,。如果看PE值,，地產(chǎn)的PE值水平甚至屬于整個市場中幾個比較低的行業(yè)之一，銀行、地產(chǎn),、煤炭,，都屬于比較低的。那么,，更重要的還是要看整個地產(chǎn)銷售量的變化,。應該說1、2月份數(shù)據(jù)沒有那么好,，3月到最近這一兩周的數(shù)據(jù),，情況在變好，不像原來那么慘淡了,。在這種情況下，如果地產(chǎn)開始放量,，我覺得整個地產(chǎn)的吸引力還是會比較強的。地產(chǎn)股在某個階段還會出現(xiàn)反彈的機會,。但如果站在一個中心點去看地產(chǎn)行業(yè)的話,，我個人覺得它很難再出現(xiàn)好像2007年、2009年上半年那么好的情況,。

????本質(zhì)上講,，地產(chǎn)業(yè)就是制造業(yè)，但在特殊的環(huán)境下,，地產(chǎn)業(yè)就屬于資產(chǎn)泡沫的載體,。這樣，在資產(chǎn)流動放松,、大家都急于買房子的過程當中，地產(chǎn)股就充分享受到隨之而來的資產(chǎn)泡沫,。當然，這種泡沫很難持續(xù),，或者說是非經(jīng)常性的,。當資產(chǎn)流動性平穩(wěn)了,，房價上漲幅度也穩(wěn)定了,，能享受到的好處就少了，這種情況下,，地產(chǎn)就更像一個制造業(yè),。既然是制造業(yè),，品牌,、制造能力、營銷能力就成了競爭點,。