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????專家們長久以來都反對人們向收取傭金的金融理財師尋求咨詢，因為他們的動機只是為了銷售產(chǎn)品,，以得到更高的薪酬,。如今,，一份新的報告指出，這還會產(chǎn)生另一種風(fēng)險——這種說法讓各類顧問苦惱不已,。報告聲稱,，問題就在于所有的金融理財師都是應(yīng)聲蟲，哈佛大學(xué)教授兼頂級行為經(jīng)濟學(xué)家森德希爾·穆萊納桑（Sendhil Mullainathan）是該報告的合著者,。他的報告發(fā)現(xiàn),，大多數(shù)理財師不但不會糾正我們錯誤的投資行為，反而使其變本加厲,。他說,，這個問題可能比費用問題更難解決。

????穆萊納桑是麥克阿瑟“天才”獎（MacArthur "genius" grant）獲得者,，他和其合著者雇用了一批演員,，于2008年造訪波士頓地區(qū)的理財師近300次，假稱尋求理財建議,。這些演員假裝進行了四種不同的投資組合：一組大量投資在指數(shù)基金上,，另一組則完全投資現(xiàn)金，第三組聲稱在尋找下一個熱門的市場,，第四組則說自己拿30%的存款購買了雇主的股票,。

????結(jié)果幾乎總是如出一轍：這些演員帶著理財師的建議離開，這些建議與他們原有的投資偏好雷同,。例如,，想要尋找下一個熱門市場的投資者，得到的建議是購買那些試圖比市場表現(xiàn)出色的積極管理型基金,。手握現(xiàn)金的人,，很可能被告知要謹(jǐn)慎購買指數(shù)基金。

????最能說明問題的結(jié)果,，來自假裝購買了大量公司股票的演員,。只有40%的理財師告訴他們應(yīng)該賣掉股票并使投資多樣化，雖然這樣既對客戶有利[要問理由,，看看安然公司（Enron）職員的遭遇吧],，又能為理財師賺取傭金?！八麄冃枰糇∩?，讓客戶每年都來?！?穆萊納桑說,。“所以他們會避免太復(fù)雜的對話,?！?/p>

????該項研究主要調(diào)查的是拿傭金的理財師,，而且那些神秘顧客所做的投資組合都不高，一般在5~10萬美元左右,。不過,，更大的投資也不會打消他們安撫客戶的欲望。理查德·薩爾門（Richard Salmen）表示,，應(yīng)付固執(zhí)己見的潛在客戶并不輕松,，他是堪薩斯州奧弗蘭公園一位按時收費的金融理財師，并擔(dān)任金融理財師協(xié)會（Financial Planning Association）主席,。他的一些顧客手里的公司股票占很大一部分投資,，并且一直不愿意賣掉。但是時間一長,，大多數(shù)人也開始做多種投資,。“人們在做金融決策時并不總是能保持理性,?！彼_爾門說?！霸S多情緒因素?fù)诫s其中,，而且你必須贏得他們的信任?！?/p>

????那么,，該如何判斷你從理財師那里得到的是好建議，而不是他認(rèn)為你想聽的東西呢,？穆萊納桑說，這要看你問的是什么,。他的研究發(fā)現(xiàn),，顧問們在給客戶匹配符合他們風(fēng)險預(yù)測的資產(chǎn)類投資（如股票或債券）時，的確做得不錯,。

????最后,，應(yīng)聲蟲問題不能只歸咎于顧問。2007年,，雇員福利研究院 （Employee Benefit Research Institute）的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn),，在有興趣找金融理財師咨詢的人中，只有在獲得的建議與自己的想法一致時才會將之付諸實施的占了2/3,。因此,，如果你想要改善你的投資，第一步得找到一個敢于質(zhì)疑你的想法的人,，而不只是對你唯唯諾諾,。

????譯者：陳曄