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VIE結(jié)構(gòu)的合法性及公司治理
近期,，由于美國證券交易市場上出現(xiàn)了所謂“中概股”整體下滑的情況，美國的相關(guān)監(jiān)管部門已經(jīng)開始對已經(jīng)或準(zhǔn)備赴美上市的中國公司給予 “特別”關(guān)注,一些針對在美國上市的中國公司的調(diào)查也隨即展開。更有必要提及的是,，中國公司在制度和運(yùn)營管理層面上存在的一些弊端也隨著調(diào)查和投資者對于公司的內(nèi)部審視而顯現(xiàn)出來,。毋庸...
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What the U.S. can learn from Canada at the G20
Toronto's downtown core has already been locked down at a cost of nearly $1 billion for this weekend's G8 and G20 summits, tightly scripted events tha...
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VIE之弊
協(xié)議控制（VIE） 結(jié)構(gòu)存在很多問題。采用這種結(jié)構(gòu)的中國公司所公布的每一份年報都在提醒投資者,，中國監(jiān)管部門也許會認(rèn)為,，并不能因?yàn)椴捎昧薞IE結(jié)構(gòu)就允許這些公司進(jìn)入中國限制外商投資的領(lǐng)域，這實(shí)際上會造成這些公司無法繼續(xù)運(yùn)營,。此外,，VIE實(shí)體的股東可能選擇不履行VIE合同，自行負(fù)責(zé)經(jīng)營事務(wù),。這種情況已經(jīng)...
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中國VIE亂象
人們感覺,，VIE這種結(jié)構(gòu)正變得越來越不可行。這種結(jié)構(gòu)一方面試圖告訴中國監(jiān)管部門,，一家公司為中國人所有,，同時又想讓外國投資者相信這家公司屬于外國人，這種情況并不稀奇,。然而,，由于中國大約一半在境外上市的公司都采用這種結(jié)構(gòu)，這不能不引起我們的擔(dān)憂,。那么,，為什么中國會允許私營企業(yè)在境外上市時，為了保持對公司...
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阿里巴巴能打破VIE僵局嗎,？
阿里巴巴創(chuàng)紀(jì)錄的首發(fā)上市，蓋過了人們對中國概念股的擔(dān)心,。過去幾年,，中國概念股讓投資者很受傷，但他們對阿里巴巴充滿了熱情,。對于中國概念股的風(fēng)險,，特別是阿里巴巴等諸多海外上市的中國公司所采用的可變利益實(shí)體（VIE）結(jié)構(gòu)，有相當(dāng)多的討論,。盡管阿里巴巴的上市可能讓局面發(fā)生了改變,，但上述風(fēng)險依然存在,?？勺兝?..
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VIE問題，解鈴還須系鈴人
監(jiān)管的“玻璃門”與合規(guī)性監(jiān)管問題才是VIE架構(gòu)的緣起,。因此VIE問題，解鈴還須系鈴人。VIE架構(gòu),，通常是指離岸公司通過在境內(nèi)設(shè)立外商獨(dú)資企業(yè),，再以其與國內(nèi)公司簽訂一系列控制協(xié)議而成為后者實(shí)控人和受益人之一，然后以離岸公司充當(dāng)海外上市主體,。借助VIE架構(gòu),，使得國內(nèi)公司能夠在滿足本土監(jiān)管要求的同時實(shí)現(xiàn)境...
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華為輪值CEO郭平詳解公司治理結(jié)構(gòu)
在今年的巴塞羅那移動通信世界大會（Mobile World Congress）上，華為（Huawei）以浩大陣勢出席,，令人難以忽視,。每位與會者一下飛機(jī)，映入眼簾的就是這個中國電信巨頭的電子廣告,。到了會場,，華為的大型展臺不是一個，而是兩個——其中一個展示面向消費(fèi)者的華為手機(jī)和平板電腦,，另一個展示面向各...
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再談遞延稅和VIE問題
去年12月,，我發(fā)表過一篇文章，討論了汽車之家對其可變利益實(shí)體（VIE）的累計利潤確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債的問題,，然而其他面臨類似情況的公司并沒有這么做,。我發(fā)現(xiàn)，另一家公司搜房網(wǎng)也對VIE留存收益確認(rèn)了遞延稅,。而搜房網(wǎng)和汽車之家的審計都是由安永（Ernst & Young）進(jìn)行的,。有人告訴我，我的博客讓會計...
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VIE遭遇稅務(wù)會計難題
所有可變利益實(shí)體（VIE）一個關(guān)鍵組成部分就是VIE和外商獨(dú)資公司（WFOE）簽訂的服務(wù)合同,。這份合同的目的是讓W(xué)FOE（所有者是上市公司及其股東）能夠取得VIE（所有者是一位中國人）的利潤,。沒有這份合同，上市公司在VIE就沒有經(jīng)濟(jì)利益,，就不能把VIE的業(yè)績并入財務(wù)報表,。比并表更重要的是這份合同必須...
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新東方的VIE之變
2013年2月22日，美國上市公司新東方教育科技集團(tuán)（New Oriental Education & Technology Group Inc., 紐約證交所股票代碼：EDU）提交了修改后的年報,，報告期截至2012年5月31日,。中國媒體稱，新東方提交這份年報的時間是4月3日,，我則認(rèn)為這是媒體看到這...
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