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美國(guó)GDP數(shù)據(jù)重創(chuàng)降息預(yù)期
4月25日晚間,，美國(guó)披露的兩份重磅數(shù)據(jù)，令市場(chǎng)大驚失色,。美國(guó)商務(wù)部公布的首次預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第一季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長(zhǎng)1.6%,，預(yù)期值2.5%,，去年第四季度終值為3.4%。通脹方面,，美國(guó)第一季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季調(diào)后環(huán)比折年率初值為2.5%,，預(yù)估為3.0%，前值為3.3%,；剔...
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央行搶在GDP公布前“降息”,，傳遞哪些信號(hào)？
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月17日上午公布2021年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）突破110萬億元人民幣，比2020年增長(zhǎng)8.1%,。分季度看,，一季度同比增長(zhǎng)18.3%，二季度增長(zhǎng)7.9%,，三季度和四季度分別增長(zhǎng)4.9%和4.0%,。2021年中國(guó)人均GDP突破1.2萬美元,，接近世界銀行高收入標(biāo)準(zhǔn)。無獨(dú)有偶,，就在年度重磅經(jīng)濟(jì)...
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四問央行降息
2月20日,，央行公布的1年期LPR報(bào)價(jià)維持不變，5年期以上LPR下調(diào)25BP,。1,、央行為何此時(shí)降息？1）地產(chǎn)銷售開年弱勢(shì),。今年初至2月19日,，我們統(tǒng)計(jì)的61個(gè)樣本城市新房銷售面積較去年同期回落29%；克而瑞統(tǒng)計(jì)的1月百?gòu)?qiáng)房企銷售操盤金額同比降34.2%,。春節(jié)假期國(guó)內(nèi)出行火熱、消費(fèi)量增,，新房銷售卻不盡...
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市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂,，或許已經(jīng)過頭
10月22-25日,，10年美債利率升破并企穩(wěn)于4.2%上方,，刷新7月26日以來新高。10年美債利率繼續(xù)上升并突破4.2%,，主要反映未來利率預(yù)期的進(jìn)一步上移,。美債利率“超調(diào)”了嗎？CME FedWatch顯示,，10月11-25日,，期貨市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期基本不變，但對(duì)于明年6月以后的利率預(yù)期上移...
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中國(guó)GDP真的只增長(zhǎng)6.5%,，局面會(huì)怎樣,？
中國(guó)上一季度的GDP增速首次“破七”,，探低至6.9%。中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平日前作出迄今為止最明確的表態(tài)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)將調(diào)低至6.5%,。盡管官方目標(biāo)直到明年3月份公布備受期待的“十三五規(guī)劃”時(shí)才會(huì)揭曉,，但北京方面已經(jīng)開始大力宣傳“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”理念。這意味著,，更低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度（雖然依舊高于國(guó)際水平）...
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“降準(zhǔn)預(yù)告”有三重意義,，未來降準(zhǔn)降息仍有空間
2024年1月24日,，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示,，將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),；1月25日起，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款,、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn),。一重：釋放穩(wěn)信貸、穩(wěn)物價(jià)積極信號(hào)從開年以來高頻數(shù)據(jù)看,，中國(guó)物價(jià)回落的壓力依然較大,，信貸內(nèi)生需求仍顯不足。1）國(guó)家...
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一組數(shù)據(jù)揭示美聯(lián)儲(chǔ)真實(shí)降息時(shí)間
美聯(lián)儲(chǔ)未來的利率政策一直撲朔迷離,，其主席鮑威爾和票委們各說各話,。有的說不排除降息，有的說未來可能會(huì)加息,。有的說CPI要降到3%以下才會(huì)降息,，有的則說不降到3%以下也可以考慮降息。但有一類數(shù)據(jù)是大家都無法回避的,，那就是就業(yè),！美國(guó)的通脹率是否必須降到3%以下有爭(zhēng)議，而已經(jīng)有美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議將房租從CPI...
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美國(guó)降息預(yù)期“搶跑”,，存在四個(gè)認(rèn)知誤區(qū)
近一個(gè)月，市場(chǎng)押注2024年美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度遠(yuǎn)超其最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè),，且最早或于3月開啟首次降息,。我們傾向于認(rèn)為，市場(chǎng)在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏和幅度的判斷上可能“犯錯(cuò)”,。以下是四類可能的“預(yù)期差”：1,、經(jīng)濟(jì)慢降溫。市場(chǎng)降息預(yù)期搶跑或包含了對(duì)美國(guó)“經(jīng)濟(jì)衰退”的押注,。但我們認(rèn)為,，相比經(jīng)濟(jì)意外走弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)更可能呈現(xiàn)較...
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中國(guó)如期降息意味著什么
上周一（10月19日）,，中國(guó)政府公布的6.9%的第三季度GDP增長(zhǎng)率創(chuàng)下六年新低,，匯豐駐香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家王然和李婧隨后寫道：“總的來說，今天的數(shù)據(jù)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)有了一些企穩(wěn)跡象,，但挑戰(zhàn)依然存在,。我們預(yù)計(jì)，2015年剩余時(shí)間內(nèi),，政策利率將再下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn),，存款準(zhǔn)備金率也將下調(diào)1.5個(gè)百分點(diǎn)。”四天后,，...
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美就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)降溫跡象
圖片來源：SPENCER PLATT—GETTY IMAGES美國(guó)雇主在12月份發(fā)布了900萬個(gè)職位空缺,，比11月份有所增加，這再次表明,，盡管存在利率上升的不利因素,，但美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)依然具有韌性。美國(guó)政府在周二的報(bào)告中對(duì)11月份的職位空缺數(shù)進(jìn)行了上調(diào)（11月份的職位空缺數(shù)為890萬）,。自2022年3月...
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