????但對于希臘,,經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為,救助計(jì)劃所要求的財(cái)政緊縮措施將會拉低其經(jīng)濟(jì)增長速度,,削弱該國在未來多年內(nèi)的競爭力,。另外,工業(yè)化國家實(shí)行有序違約沒有先例,這也是歐元區(qū)事態(tài)令投資者感到擔(dān)憂的原因之一,。
????“人們曾認(rèn)為,,工業(yè)化國家的債務(wù)是安全的。這種觀點(diǎn)是債券市場的主要支柱之一,,”彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所(Peterson Institute for International Economics)的雅各布?柯克加德說,。“但現(xiàn)在市場開始懷疑,,如果希臘國債存在風(fēng)險,,那么其他工業(yè)化國家的國債也可能會面臨同樣的問題?!?/p>
祈禱軟著陸
????人們希望,,如果歐債危機(jī)惡化,將催生更大規(guī)模的救助資金,,比如大幅擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定基金(the European Financial Stability Facility)。意大利是歐元區(qū)最大的債務(wù)人之一,,其沉重的債務(wù)令歐洲銀行的健康狀況受到質(zhì)疑,,因?yàn)檫@些銀行購買了大量的意大利國債。現(xiàn)在的問題在于,,歐洲的緊急救助資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,,僅能支持希臘、葡萄牙和愛爾蘭這樣的小國,。
????金融家兼商人喬治?索羅斯說,,歐債危機(jī)曝露了歐元的一個明顯弱點(diǎn),也就是在歐元的結(jié)構(gòu)中缺乏一個共同的金庫,。雖然歐洲金融穩(wěn)定基金的任務(wù)就是為整個歐元區(qū)提供安全保障,,但它卻只能籌集資金;至于這筆錢如何使用,,則是成員國政府說了算,。
????“這使得歐洲金融穩(wěn)定基金在應(yīng)對危機(jī)方面毫無用處。它必須等待成員國發(fā)號施令,,”索羅斯本月早些時候在《紐約書評》(The New York Review of Books)上撰文稱,。
????毫無疑問,歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人確實(shí)在某種程度上擴(kuò)大了歐洲金融穩(wěn)定基金,,但在7月份舉行的峰會上,,他們拒絕了更大膽的擴(kuò)充方案。大規(guī)模擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定基金將有助于使全球市場相信,,該基金有能力應(yīng)對任何問題——甚至是意大利的債務(wù),。但包括法國和德國在內(nèi)的幾個關(guān)鍵國家反對擴(kuò)大該基金。這是可以理解的,,因?yàn)槿绻蛳萑肜Ь车臍W洲國家注入更多資金,,某些國家的財(cái)政狀況就會吃緊,,而面臨著選民不滿情緒的國家則可能出現(xiàn)政治動蕩。
????然而,,國際國幣基金組織(International Monetary Fund)向歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人強(qiáng)調(diào),,大規(guī)模擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定基金勢在必行。雖然目前還不知道國際貨幣基金組織的言論會有多大影響力,,但該組織或許會在解決歐債危機(jī)方面分擔(dān)部分融資壓力,,而這種可能性會為大規(guī)模擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定基金爭取到更多的支持。
????無論是有序還是無序違約,,都無法安撫市場,。但擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定基金卻有可能讓焦慮不安的投資者平靜下來。
????譯者:千牛絮